Společnost Expand Energy, která vznikla v roce 2024 spojením Chesapeake Energy a Southwestern Energy, se během velmi krátké doby stala největším producentem zemního plynu v USA. Tento fakt by sám o sobě byl významný v kontextu energetického trhu, ale v současné chvíli získává ještě větší důležitost. Poptávka po zemním plynu roste nejen kvůli tradičním sektorům, jako jsou průmysl a vytápění, ale také kvůli zcela novému, dynamicky se rozvíjejícímu odvětví: datovým centrům a umělé inteligenci. Datová centra spotřebovávají obrovské množství elektřiny, a jak modely AI rostou v komplexitě a velikosti, jejich energetické potřeby dále narůstají. Moderní AI servery potřebují stabilní, vysoce výkonný zdroj elektřiny, který lze zajistit bez výrazných výkyvů. Zemní plyn se stal klíčovým palivem pro tato centra, protože umožňuje rychlé navýšení produkce elektrické energie, je relativně levný a zároveň méně emisně náročný než uhlí. Podle Bena Cooka, portfolio manažera fondu Hennessy Midstream, je struktura poptávky jasná: „Roste potřeba zemního plynu jako paliva pro elektrárny, které dodávají elektřinu datovým centrům, a alternativy jako jaderná energie nelze zavést přes noc.“ To znamená, že i při rostoucích snahách o rozvoj obnovitelných zdrojů zůstane plyn v příštích letech v popředí energetického mixu. Expand Energy navíc těží z výhodné geografické polohy. Její těžební aktiva jsou soustředěna v severozápadní Louisianě a v oblasti Haynesville Shale, která se nachází v těsné blízkosti současných i rozšiřovaných terminálů na export zkapalněného zemního plynu (LNG). To je klíčové: USA se stávají jedním z největších globálních exportérů LNG, protože Evropa a Asie se odklánějí od ruského plynu a hledají alternativní dodavatele. Podle americké Energetické informační správy by se exportní kapacita LNG mohla do roku 2029 zdvojnásobit. Pro Expand Energy to znamená nejen možnost prodávat větší objem plynu, ale také vyšší cenovou flexibilitu díky přístupu k globálním trhům. Dalším důležitým faktorem je synergie z fúze, která podle očekávání analytiků přerostla původní odhady. Společnost původně počítala s ročními úsporami kolem 400 milionů USD, ale podle Devin McDermotta z Morgan Stanley se reálný efekt blíží 600 milionům USD ročně do roku 2026. Silné cash flow společnost využívá k financování provozu, snižování dluhu i odměňování akcionářů prostřednictvím dividend a zpětných odkupů akcií. Expand Energy tak představuje kombinaci faktorů, které investoři na energetickém trhu obvykle hledají, ale jen zřídka najdou pohromadě: silné růstové vyhlídky, strategická poloha, nízké výrobní náklady, zdravá rozvaha a jasná dividendová politika. Analytici navíc očekávají výrazný růst zisků – z 5,69 USD na akcii v roce 2025 na 9,63 USD v roce 2026, tedy více než 60% nárůst během jediného roku. Analytici jsou vesměs optimističtí, ale stojí za zmínku, že téměř 90 % z 33 analytiků sledovaných FactSetem hodnotí Expand Energy jako „koupit“ nebo ekvivalentní – na trhu nejsou žádné medvědí prognózy – a průměrná cílová cena analytiků ve výši 131 USD znamená 25% nárůst oproti současné úrovni. Je pravda, že akcie Expand Energy v posledních měsících prošly volatilitou, která byla způsobena především krátkodobým poklesem cen zemního plynu kvůli nezvykle teplému počasí. Tento faktor však nemění dlouhodobý trend. „Poptávka po umělé inteligenci není závislá na počasí,“ připomíná Cook. A právě dlouhodobé trendy jsou tím, co řídí strategické investice. Expand Energy Corporation (EXE) Další sílící motivací investorů je fakt, že globalizace datové infrastruktury pokračuje. Podle odhadů by se spotřeba elektřiny datových center mohla do roku 2030 zdvojnásobit, zatímco spotřeba spojená přímo s AI centry se může zvýšit až čtyřnásobně. USA jsou přitom největším trhem pro výstavbu nových AI datových center – a Expand Energy je logickým dodavatelem paliva pro jejich provoz. McDermott i analytik UBS Josh Silverstein souhlasí, že společnost je nejlépe připravena těžit z rostoucích cen plynu v následujících letech. Katalyzátorem může být také jmenování nového finančního ředitele, které se očekává po odchodu předchozího. Závěrem: Expand Energy stojí v centru energetické transformace poháněné umělou inteligencí. A tato transformace je teprve na začátku.