V oblasti polovodičového vybavení se začíná rýsovat jasný vítěz – společnost KLA Corporation. Podle nejnovější analýzy banky Barclays se tento výrobce vybavení pro výrobu polovodičových destiček dostává do čela celého odvětví, a to díky svým silným výsledkům, strategické pozici mimo čínský trh a rostoucím investicím do technologií umělé inteligence. Analytici Barclays proto zvýšili hodnocení akcií KLA z původní úrovně „equal weight“ na „overweight“, což znamená doporučení k nákupu. Zároveň zvýšili cílovou cenu akcie z 750 USD na 1 200 USD, což naznačuje potenciál růstu o dalších 8 %. Společnost KLA má za sebou mimořádně úspěšný rok 2025. Akcie této firmy vzrostly o 76 %, čímž překonaly většinu konkurentů v segmentu polovodičového vybavení. Hlavním motorem růstu je podle analytika Toma O'Malleyho právě rozvoj umělé inteligence, který zvyšuje poptávku po vysoce přesných a výkonných čipech. Výroba těchto čipů vyžaduje špičkové technologie pro měření, kontrolu a litografii – tedy oblasti, ve kterých je KLA světovým lídrem. Zdroj: Getty Images O'Malley ve své zprávě zdůraznil, že KLA má nejnižší rizikový profil v Číně ze všech hlavních hráčů na trhu wafer fab equipment (WFE). Zatímco konkurenti jako Applied Materials nebo Lam Research čelí většímu tlaku ze strany čínských regulatorních omezení a geopolitických rizik, KLA je v tomto směru lépe chráněna díky odlišné struktuře svých prodejů a obchodnímu modelu. Analytik dodává, že i přes přetrvávající rizika zůstává Čína pro odvětví WFE významným trhem, ale KLA má výhodu v diverzifikaci – a to jak geografické, tak technologické. „V tuto chvíli se domníváme, že pozornost investorů se bude i nadále soustředit na dlouhodobý růstový trend těchto společností,“ napsal O'Malley. „Proto zvyšujeme hodnocení KLAC na ‚nadváhu‘, protože ji považujeme za nejlepší dlouhodobou investici v této skupině s nejnižším rizikovým profilem v Číně.“ Zajímavé jsou i vyhlídky na rok 2026, které Barclays hodnotí velmi optimisticky. Analytik očekává, že mimo čínský trh porostou příjmy KLA přibližně o 10 %, a to díky zvyšujícím se investicím výrobců čipů v USA, Japonsku a Jižní Koreji. Tyto trhy podporuje vlna investic do vývoje čipů pro AI servery a pokročilé výpočetní technologie, které jsou základem pro fungování systémů jako ChatGPT, autonomní vozidla nebo datová centra s vysokým výkonem. O'Malley zdůraznil, že KLA má ideální pozici, aby těžila z dlouhodobého trendu růstu poptávky po přesnějších a výkonnějších výrobních procesech. „S ohledem na současný vývoj se domníváme, že KLAC vypadá na příští rok velmi rozumně z hlediska růstu základních výnosů a je v souladu s našimi předpoklady modelu WFE,“ dodal. Tento komentář potvrzuje, že Barclays vidí v KLA nejen krátkodobý potenciál, ale především dlouhodobou stabilitu a důvěryhodnost. Reakce trhu na zvýšení hodnocení byla okamžitá. Akcie KLA vzrostly o více než 1 % už v předobchodní fázi po zveřejnění nového doporučení. Tento růst sice není dramatický, ale ukazuje, že investoři zprávu přijali pozitivně a že důvěra v dlouhodobý vývoj společnosti zůstává silná. KLA Corporation (KLAC) Přesto se analytici na akcii KLA zcela neshodují. Podle dat LSEG má z celkového počtu 28 analytiků 17 doporučení „držet“, zatímco 11 odborníků doporučuje akcii „koupit“ nebo „silně koupit“. Tento rozkol v hodnocení ukazuje, že i když je KLA považována za stabilního hráče, její cena už pro některé investory může být vysoko. Barclays však věří, že prostor pro růst tu stále je – zejména pokud budou pokračovat masivní investice do infrastruktury umělé inteligence a poptávka po špičkovém výrobním vybavení bude dál růst. Z pohledu dlouhodobého investora představuje KLA typickou „blue-chip“ akcii technologického sektoru: stabilní, inovativní a odolnou vůči geopolitickým otřesům. Její schopnost přizpůsobit se rychle se měnícím podmínkám na trhu s čipy, stejně jako důraz na výzkum a vývoj, ji staví do silné pozice pro nadcházející roky.