Spotřebitelské výdaje v USA i na dalších trzích zůstávají překvapivě odolné a platební společnosti, které na ně jsou přímo navázané, to začínají stále více zdůrazňovat. Nejnovějším příkladem je Mastercard, která zveřejnila optimistickou prognózu tržeb pro nadcházející čtvrtletí. Tento krok navazuje na podobně pozitivní vyznění výsledků společnosti Visa, zveřejněných o několik dní dříve. Přestože některé sektory ekonomiky ukazují známky zpomalení, celkové výdaje domácností se zatím drží na stabilní úrovni, což je klíčová zpráva pro investory i analytiky sledující širší ekonomickou situaci. Mastercard očekává, že ve čtvrtém čtvrtletí dosáhne růstu tržeb v „vyšších desítkách procent“ v porovnání s minulým rokem. To odpovídá očekáváním analytiků, kteří podle FactSetu předpokládali tržby přibližně 8,71 miliardy dolarů, tedy meziroční růst okolo 16 %. Tyto odhady vycházejí z výsledků třetího čtvrtletí, kdy generální ředitel Michael Miebach poukázal na pokračující „zdravé spotřebitelské a podnikatelské výdaje“. Konkrétně ve třetím čtvrtletí Mastercard zaznamenala 9% meziroční růst hrubého objemu transakcí a 10% růst objemu nákupů, což odpovídalo tempu ze druhého čtvrtletí. Znamená to, že aktivita zákazníků neklesá, a to ani v prostředí vyšších úrokových sazeb a zpomalující ekonomiky. Zdroj: Pixabay Podobný tón zazněl i ve výsledcích společnosti Visa, která zdůraznila „odolnost“ spotřebitelů napříč příjmovými skupinami. Nejrychlejší růst výdajů je zaznamenáván u skupiny s nejvyššími příjmy, což ukazuje, že spotřebitelé s větší finanční rezervou nadále aktivně utrácejí a nejsou tolik zatíženi vyššími náklady na úvěry či hypotéky. Tento trend se tak pozitivně odráží ve výsledcích společností, které zpracovávají platební transakce. Významné je, že Mastercard i Visa jsou relativně izolované od některých negativních trendů, jež ovlivňují maloobchodní řetězce nebo výrobce spotřebního zboží. Zatímco prodejci mohou čelit tlaku na marže, změnám v preferencích zákazníků nebo přesunu poptávky směrem k levnějším značkám, platební společnosti nejsou tolik závislé na tom, co přesně lidé kupují. Je pro ně podstatné především to, že lidé stále utrácejí a že transakce probíhají elektronicky. Pokud spotřebitelé přesouvají své nákupy do levnějších obchodů nebo si vybírají cenově dostupnější varianty produktů, nemusí to automaticky znamenat pokles plateb kartou. Ve skutečnosti se objem transakcí může i zvýšit, pokud lidé nakupují častěji menší objemy nebo více porovnávají nabídky. Platební společnosti jsou proto mnohem více navázané na celkový objem transakcí v ekonomice a méně na to, kde konkrétně ke konzumaci dochází. Navíc pokračující trend digitalizace plateb – například přesun od hotovosti k bezkontaktním a mobilním platbám – podporuje růst jejich byznysu i v obdobích, kdy reálné tržby maloobchodu mohou stagnovat. Pokud tedy spotřeba jako celek neklesá, ale pouze mění svou strukturu mezi jednotlivými kategoriemi produktů nebo typy prodejců, Mastercard a Visa zůstávají stabilními a často i postupně rostoucími příjemci těchto výdajů. Mastercard Incorporated (MA) Ve třetím čtvrtletí dosáhla společnost Mastercard tržeb ve výši 8,6 miliardy dolarů, čímž mírně překonala odhady, které činily 8,54 miliardy dolarů. Upravený zisk na akcii činil 4,38 dolaru, zatímco očekávání byla mírně nižší na úrovni 4,32 dolaru. K překonání očekávání přispěly především služby s vyšší přidanou hodnotou, mezi které patří například systémy na boj proti podvodům, analytika dat nebo poradenské služby pro finanční instituce. Tento segment vzrostl o výrazných 25 %, tedy mnohem rychleji než jádrové transakční podnikání. Navzdory solidním fundamentům a pozitivním výhledům se akcie Mastercard v letošním roce drží pod výkonností širšího trhu. Zatímco index S&P 500 vzrostl přibližně o 17 % a akcie Visa o 8 %, akcie Mastercard přidaly přibližně 5 %. Investoři tak mohou vnímat Mastercard jako stabilní, ale zároveň méně dynamický titul. Pro dlouhodobé investory však může být současné tempo růstu služeb a relativní odolnost proti ekonomickým výkyvům argumentem pro to, že tento rozdíl se v čase může smazat. Pokud se spotřebitelská poptávka udrží, Mastercard i Visa budou pravděpodobně dále těžit z kontinuálního přechodu od hotovosti k digitálním platbám, rozšiřováním služeb s vyšší přidanou hodnotou a technologickými inovacemi v oblasti zabezpečení transakcí.