Společnost Oracle se nachází na prahu jedné z nejdůležitějších událostí posledních let. Nadcházející den analytiků, který se uskuteční příští čtvrtek, by mohl zásadně ovlivnit vnímání firmy mezi investory i její pozici v rámci trhu s umělou inteligencí. Zatímco ještě před několika lety byla Oracle (ORCL) považována za tradiční softwarovou společnost, která zaspala přechod do éry cloudu, dnes se čím dál více profiluje jako významný hráč v oblasti AI infrastruktury. Letos její akcie vzrostly o více než 70 %, a tržní kapitalizace se tak přiblížila k úrovni 855 miliard dolarů. Klíčovou otázkou nyní je, zda si tento růst dokáže udržet – a přetavit jej v trvalou ziskovost. Podle analytika Derricka Wooda z TD Cowen půjde o „nejvíce očekávaný den analytiků Oracle za posledních 20 let“. Společnost by měla představit dlouhodobé finanční cíle, které naznačí, kam směřuje v období rychlé expanze cloudu a umělé inteligence. Wood očekává, že Oracle představí ambiciózní cíle pro fiskální rok 2030 – tržby kolem 200 miliard dolarů, zisk před úroky a daněmi (EBIT) přibližně 80 miliard dolarů a zisk na akcii (EPS) okolo 20 dolarů. Pro srovnání: současný plán pro rok 2029 počítal s tržbami 104 miliard dolarů, tedy téměř polovičními. Pokud se tato prognóza potvrdí, může to podle analytiků signalizovat zásadní přehodnocení růstového potenciálu firmy. Wood v komentáři dodal, že „takový výhled by byl výrazně lepší než konsenzuální odhady trhu“ a mohl by vést ke zvýšení odhadů tržeb i zisku v následujících letech. Zdroj: Shutterstock Investoři chtějí jasné odpovědi Zatímco růst objednávek a expanze v AI cloudu vytvářejí nadšení, na druhé straně roste mezi investory i nejistota. Akcie Oracle sice od začátku roku posílily, ale po zveřejnění posledních čtvrtletních výsledků klesly o 12 % z rekordních hodnot. Důvodem jsou především obavy ohledně maržových profilů nových cloudových kontraktů. Trénování AI modelů je kapitálově náročné a má nižší marže než tradiční databázové či softwarové produkty. Mark Moerdler ze společnosti Bernstein ale varuje před přehnaným pesimismem. „Trénink AI sice nese nižší marže, ale jde o vysoce ziskové podnikání, které posiluje pozici Oracle v segmentu, kam by se jinak nedostala,“ uvedl ve své poznámce pro klienty. Podobně optimistický je i Siti Panigrahi z Mizuho. Podle něj „exploze poptávky po grafických procesorech (GPU) znamená zásadní zlom v růstové trajektorii Oracle“. Společnost se podle něj nachází ve fázi, kdy začíná těžit z velkých investic do infrastruktury a rozšiřování svých datových center. Cesta k bilionové hodnotě Podle Panigrahiho má Oracle potenciál stát se další společností s tržní kapitalizací přes 1 bilion dolarů, pokud zvládne udržet tempo expanze a zefektivnit své AI operace. Klíčem k tomu bude nejen růst tržeb, ale také schopnost diverzifikovat zákaznickou základnu a získat dlouhodobé zakázky od velkých podnikových klientů. Oracle by podle něj mohla přetavit současnou vlnu investic do AI cloudu v stabilní, vysoce maržové příjmy z databází, úložišť a softwarových aplikací. Jakmile se rozšíří její zákaznická báze a smlouvy se přelijí z kapitálově náročných projektů do opakovaných kontraktů s vyšší hodnotou, měly by se přirozeně zlepšit i marže. Současně však přetrvávají otázky ohledně financování. Společnost ve třech z posledních čtyř čtvrtletí vykázala negativní volný peněžní tok, což vyvolává obavy, zda zvládne financovat rozsáhlé investice do výstavby datových center. Panigrahi ale věří, že Oracle má dostatek možností, jak situaci řešit – od využití nového dluhového financování přes partnerské modely s dodavateli až po leasingovou strukturu kapitálových výdajů. Tyto kroky by mohly snížit tlak na rozvahu a zároveň urychlit realizaci dlouhodobé expanze. „Transparentnost ohledně zdrojů kapitálu a časového rámce jeho nasazení by výrazně posílila důvěru investorů,“ dodal analytik s tím, že právě to bude pravděpodobně jedno z hlavních témat nadcházející prezentace. Očekávání před klíčovou událostí Pro investory, kteří sledují přerod Oracle z tradiční softwarové firmy v AI infrastrukturu, bude den analytiků kritickým momentem. Společnost musí ukázat, že její expanze v AI cloudu není jen krátkodobý trend, ale strategický posun s udržitelným obchodním modelem. Pokud Oracle představí jasný plán růstu a přesvědčivou vizi financování svých závazků, může to výrazně posílit důvěru trhu – a otevřít cestu k dalšímu růstu valuace. Naopak vágní nebo nejasné odpovědi by mohly vést k dalšímu poklesu ceny akcií. Po měsících intenzivního zájmu investorů, kdy se Oracle stal jedním z hlavních příběhů AI boomu, se nyní blíží okamžik pravdy. Příští týden se ukáže, zda Oracle potvrdí svou pozici nového lídra éry umělé inteligence, nebo zda zůstane jen dalším hráčem, který nedokázal proměnit sliby ve skutečné výsledky. Zdroj: Getty Images