Fitch Ratings snížil rating společnosti Raizen S.A. a Raizen Energia S.A. na úroveň BBB- z BBB a umístil hodnocení na Rating Watch Negative. Důvodem této změny je zhoršující se kapitálová struktura společnosti, spojená s rostoucím dluhem a slabším než očekávaným provozním peněžním tokem pro fiskální rok končící v březnu 2026.
Fitch očekává, že čistá páka společnosti zůstane na úrovni kolem 4.0x po delší dobu, což není slučitelné s ratingem BBB. Pokles ratingu se dále dotkl také senior unsecured notes Raizen Fuels Finance S.A. splatných v letech 2027, 2032, 2034, 2035, 2037 a 2054.
Dále se očekává, že pokud nedojde k větším prodejům aktiv nebo kapitálovým injekcím, negativní peněžní tok z provozu za fiskální rok 2026 dosáhne 4,3 miliardy BRL. Odhad EBITDA na fiskální rok 2027 je 12,6 miliardy BRL spolu s pozitivním cash flow.
Současné výzvy v realizaci delevražních iniciativ zahrnují operativní zlepšení a možné prodeje aktiv. Investiční analýza signalizuje, že ovládající akcionáři, včetně Shell plc, diskutují o možnosti kapitálové injekce. Snížené ratingy se mohou zlepšit, pokud dojde k podstatnému snížení páky v nadcházejících měsících.
Trh s cukrem vykazuje stabilní ceny kolem 18 centů za libru pro období sklizně 2025-2026 a je pravděpodobné, že rekordní ceny cukru podpoří brazilské producenty, i když aktuální tržní podmínky preferují ethanol.
Chcete využít této příležitosti?
Zanechte svůj telefon a email a budete kontaktováni licencovanými odborníky
