RBC Capital Markets vydalo varování ohledně budoucnosti společnosti Unilever Plc v souvislosti s plánovaným rozdělením její divize zmrzlin, Magnum Ice Cream Company. Analytik James Edwardes Jones potvrdil hodnocení „podprůměrné“ s cílovou cenou GBp 3,900, což je o 14 % méně než současná cena GBp 4,689.
Podle odhadů bude toto rozdělení mít za následek snížení celkového EBITDA společnosti Unilever o 11-13 % a mohlo by snížit zisk na akcii o 1-3 % v letech 2026-2027.
RBC také zdůraznilo, že ačkoliv rozdělení umožní Unileveru soustředit se na své segmenty krásy a wellness, ztrácí tím svou nejsilnější část byznysu. Divize zmrzlin s globálními značkami jako Magnum a Cornetto má relativní vedení na trhu, přičemž její skóre dosahuje 250 v porovnání s pouhými 100 pro zbývající portfolio společnosti Unilever.
Analytici vyjádřili obavy ohledně toho, jak Unilever zvládne stranded costs, což jsou náklady spojené s odcházející jednotkou a tvoří cca 13 % příjmů zmrzliny. Ačkoli společnost plánuje úspory ve výši 800 milionů EUR, RBC varuje, že zlepšení marží bude obtížné v současném méně příznivém nákladovém prostředí.
Pro divizi TMICC se očekává mírný růst jako samostatné společnosti, zejména v oblasti prodeje zmrzliny v místech s vyšším komfortem. Avšak segment prodeje v domácnostech čelí silné konkurenci od privátních značek, které již na trzích jako USA představují přibližně 18 % prodeje. RBC uvádí, že rozdělení může přinést provozní jasnost, avšak nevedlo by k významnému zlepšení růstových vyhlídek nebo ocenění Unileveru.
Chcete využít této příležitosti?
Zanechte svůj telefon a email a budete kontaktováni licencovanými odborníky
