Viavi Solutions Inc. byla snížena na rating ‚B+‘ ze ‚BB‘ od S&P Global Ratings po dokončení akvizice aktiv společnosti Spirent Communications PLC v hodnotě 425 milionů dolarů. Tato akvizice, financovaná dluhem, zahrnuje testovací obchodní linky v oblasti HSE, zabezpečení sítě a emulace kanálů.
Akvizice probíhá po předchozím pokusu společnosti Viavi o koupi všech aktiv Spirent v březnu 2024, kdy byla překonána firmou Keysight. Očekává se, že nově získaná aktiva přinesou přibližně 180 milionů dolarů ročně a zlepší marže o 300 basis points.
Pro financování této akvizice Viavi vydala 600 milionů dolarů v termínovaném úvěru B, přičemž 425 milionů dolarů použije na akvizici a zbytek na obecné korporátní účely. S&P upozornila, že toto zvýšení dluhu téměř zdvojnásobí celkový dluh společnosti.
S&P očekává, že upravený dluh dosáhne hodnoty 1,33 miliardy dolarů do konce fiskálního roku 2026 s poměrem dluhu k EBITDA 6,1x, což značně přesahuje předchozí prahovou hodnotu S&P 4x.
Agentura S&P naznačuje další stabilní výhled, který vychází z předpokladů o úspěšné integraci nově získaných aktiv a stabilizaci poptávky od výrobců síťového vybavení. S&P varuje, že hodnocení může být dále sníženo, pokud bude společnost udržovat upravené páky nad 7x, ale hrozí i možnost zvýšení hodnocení, pokud dojde k zlepšení páky pod 5,5x.
Samostatně S&P předpovídá upravený volný peněžní tok ve výši 25-35 milionů dolarů pro fiskální rok 2026 a 45-55 milionů dolarů pro fiskální rok 2027, což je mírně pod historickými hodnotami kvůli platbám na akvizice a zvýšeným kapitálovým výdajům.
Chcete využít této příležitosti?
Zanechte svůj telefon a email a budete kontaktováni licencovanými odborníky
