Společnost Amazon se v roce 2025 nachází ve fázi klíčové transformace. Navzdory stagnaci akcií, které zůstávají přibližně beze změny, zatímco index S&P 500 vzrostl o 14 %, investoři nadále sledují, jak se firmě podaří propojit svůj dominantní e-commerce byznys s rychle rostoucím segmentem umělé inteligence a cloudových služeb. Výsledky za třetí čtvrtletí, které budou zveřejněny 30. října, by mohly být významným katalyzátorem, jenž určí směr akcií do konce roku. Trh je zatím opatrný. Analytici se zaměřují zejména na to, jak se na podnikání projeví nová celní opatření a jaký bude další vývoj v rámci Amazon Web Services (AWS) – klíčové divize, která dlouhodobě generuje největší zisky. Zatímco krátkodobé výsledky mohou kolísat, dlouhodobé vyhlídky Amazonu zůstávají silné díky strategickým investicím do logistiky, efektivity a infrastruktury AI. Zdroj: Shutterstock E-commerce zůstává jádrem, ale čelí novým výzvám Základem úspěchu Amazonu (AMZN) zůstává elektronické obchodování, které tvoří zhruba dvě třetiny celkových tržeb. Ve druhém čtvrtletí 2025 dosáhla tato část podnikání více než 100 miliard dolarů a meziročně vzrostla o 11 %. Společnost zároveň pokračuje ve zlepšování své logistické sítě, která je jedním z pilířů její konkurenční výhody. Amazon v posledních měsících výrazně rozšířil doručovací kapacity. Počet regionů, kde zákazníci mohou využít doručení v tentýž nebo následující den, vzrostl na více než 4 000. Firma přidala nové značkové obchody, mimo jiné pro kosmetiku Origins od Estée Lauder (EL) či pro sportovní značku Nike (NKE), čímž posiluje diverzifikaci své nabídky. Klíčovou inovací bylo restrukturalizování příchozích e-commerce kanálů, které umožňuje rychlejší a levnější přepravu zboží. Počet objednávek, které jdou přímo z distribučního centra k zákazníkovi bez meziskladů, se zvýšil o 40 % meziročně, zatímco průměrná přepravní vzdálenost balíku klesla o 12 %. Díky tomu se snížil počet manipulačních úkonů téměř o 15 %, což přináší nejen nižší náklady, ale i ekologičtější provoz. Generální ředitel Andy Jassy označil tato opatření za klíčová pro dlouhodobou efektivitu společnosti. Uvedl, že zrychlení doručení a optimalizace logistiky by měly vést ke zlepšení provozních marží již ve třetím čtvrtletí. Přesto připustil, že dopady nových cel zůstávají nejisté a mohou krátkodobě ovlivnit ziskovost. Amazon Web Services a nástup éry umělé inteligence I když se investoři v poslední době zaměřují na e-commerce, budoucnost Amazonu se čím dál více točí kolem cloudové infrastruktury a AI. Divize AWS sice rostla meziročně „jen“ o 17,5 %, ale stále zůstává největším poskytovatelem cloudových služeb na světě. Pro srovnání – její konkurenti sice rostou rychleji, ale z mnohem menší základny. Ve druhém čtvrtletí dosáhla AWS ročně přepočtených tržeb (run rate) ve výši 123 miliard dolarů, což podtrhuje její obrovský rozsah a strategický význam. AWS zároveň funguje jako centrum veškerých aktivit Amazonu v oblasti umělé inteligence. Podle Jassyho firma „bude i nadále masivně investovat do čipů, datových center a energetické infrastruktury“, aby využila jedinečnou příležitost v oblasti generativní AI. Tímto krokem Amazon reaguje na prudký nárůst poptávky po výpočetním výkonu, který přináší rozvoj modelů umělé inteligence včetně velkých jazykových modelů. Nedávný výpadek AWS navíc ukázal, jak hluboko je internet závislý na této infrastruktuře – výpadky zasáhly stovky aplikací a webů, což jen potvrdilo dominanci Amazonu v cloudovém ekosystému. Z pohledu investorů to může být paradoxně pozitivní signál: ukazuje, že AWS se stal nepostradatelnou páteří globální digitální ekonomiky. Výhled: stabilní růst s dlouhodobým potenciálem Podle oficiálních projekcí očekává vedení Amazonu tržby ve výši 174 až 179,5 miliardy dolarů, což znamená meziroční růst o 10 až 13 %. Odhad provozního zisku se pohybuje v rozmezí 15,5 až 20,5 miliardy dolarů, přičemž Wall Street očekává zisk na akcii kolem 1,56 dolaru, oproti loňským 1,43 dolaru. Zatímco investoři tradičně sledují, zda společnost splní horní hranici svého výhledu, letošní výsledky budou více než kdy jindy záviset na komentářích vedení k makroekonomickým faktorům – zejména k celní politice a dalším plánům v oblasti AI. Akcie Amazonu se aktuálně obchodují kolem 224 dolarů, tedy za 29násobek očekávaného ročního zisku. To znamená diskont vůči historickým průměrům a zároveň prostor pro růst, pokud výsledky naplní očekávání. I kdyby se krátkodobě objevila volatilita, Amazon zůstává jedním z nejatraktivnějších titulů s dlouhodobým potenciálem na trhu. Zlepšená efektivita logistiky, rychle rostoucí AWS a agresivní investice do umělé inteligence vytvářejí pevné základy pro další růst. Pokud vedení 30. října potvrdí pozitivní trend v těchto oblastech, může to poskytnout impuls k obnovení růstu ceny akcií. Zdroj: Shutterstock