Cena zlata zahájila nový týden dalším prudkým růstem a překonala historickou hranici 3 900 dolarů za trojskou unci, čímž potvrdila svůj status nejžádanějšího bezpečného aktiva současnosti. Na začátku pondělního asijského obchodování se spotové zlato vyšplhalo až na 3 926,63 USD za unci, zatímco futures kontrakty na prosinec dosáhly maxima 3 951,32 USD za unci. Hlavními hnacími silami tohoto růstu byly prudké oslabení japonského jenu, očekávání dalšího snížení úrokových sazeb v USA a pokračující nejistota kolem vládního shutdownu ve Washingtonu. Oslabující jen zvyšuje zájem o zlato Jedním z hlavních faktorů, který podpořil růst ceny zlata, byl prudký propad japonského jenu, tradičního konkurenta zlata jako bezpečného útočiště. Jen během ranního obchodování oslaboval o 1,4 % na 149,58 jenů za dolar, což investory přimělo přesunout kapitál do drahých kovů. Tento vývoj následoval po zvolení konzervativní političky Sanae Takaichiové do čela Liberálně demokratické strany Japonska (LDP). Takaichiová se má stát první premiérkou v historii Japonska, přičemž trhy ji vnímají jako fiskálně holubičí osobnost. Očekává se, že bude proti dalšímu zpřísňování měnové politiky ze strany Japonské centrální banky, která v posledních měsících naznačovala možnost postupného ukončení své ultra uvolněné politiky. Trhy tak okamžitě reagovaly na představu, že úrokové sazby v Japonsku zůstanou nízko, což snižuje atraktivitu jenu a zvyšuje poptávku po zlatě. Slabší jen zároveň snižuje jeho status bezpečné měny, čímž se investoři ještě více obracejí ke zlatu jako k jistějšímu uchovateli hodnoty. Americký shutdown a geopolitická nejistota Dalším klíčovým faktorem, který pomohl zlatu vystřelit na rekordní úroveň, je pokračující uzavření americké vlády (shutdown). Zákonodárci ve Washingtonu se ani po několika dnech nedokázali dohodnout na schválení nového rozpočtu, což zvýšilo nervozitu na trzích a vedlo k růstu poptávky po bezpečných aktivech. Investoři zároveň sledují vnitropolitické napětí v USA poté, co prezident Donald Trump nařídil nasazení kalifornské národní gardy v Portlandu, čemuž se brání místní úřady a již podaly žalobu proti federální vládě. Tento krok zvýšil obavy z další polarizace americké společnosti a přidal na významu aktivům, která nejsou přímo navázána na politické rozhodování – tedy především zlatu. Obchodníci se obávají, že prodloužené uzavření vlády by mohlo mít negativní dopady na ekonomiku, především na federální zaměstnance a širší trh práce. Opožděná zveřejnění makroekonomických dat – včetně statistik o zaměstnanosti – přispívají k nejasnému výhledu, což opět hraje do karet zlatým býkům. Fed a očekávání dalšího snížení sazeb Na růstu zlata se významně podílí také očekávání, že americký Federální rezervní systém (Fed) v říjnu znovu sníží úrokové sazby. Centrální banka již v září přistoupila ke snížení o 25 bazických bodů, přičemž obchodníci nyní podle dat z CME FedWatch přiřazují více než 99% pravděpodobnost, že Fed v uvolňování politiky bude pokračovat. Nižší úrokové sazby obecně zvyšují atraktivitu zlata, protože snižují výnosnost konkurenčních aktiv, jako jsou státní dluhopisy. Zlato samo o sobě nenese žádný úrok, a tak jeho hodnota roste právě v obdobích, kdy klesají reálné výnosy jiných aktiv. Současně slábnoucí dolar a pokles výnosů z amerických dluhopisů poskytují zlatu další podporu. Komoditní trhy v růstové náladě Růst se neomezil pouze na zlato. Cena platiny vzrostla o 1,2 % na 1 627,17 USD za unci, zatímco stříbro posílilo o 0,6 % na 48,29 USD za unci. Zájem o drahé kovy obecně podporuje prostředí nejistoty a snižování úrokových sazeb. Naopak průmyslové kovy jako měď reagovaly smíšeně – na Londýnské burze kovů (LME) vzrostly referenční futures o 0,2 % na 10 731 USD za tunu, zatímco na americké burze COMEX měď mírně oslabila o 0,3 % na 5,09 USD za libru. Tyto rozdíly ukazují, že investoři zatím preferují defenzivní aktiva před těmi, která jsou úzce spjata s průmyslovou poptávkou. Výhled: zlatý rekord může být překonán Pokud se nenajde politické řešení pro rozpočtovou krizi v USA a pokud Fed skutečně přistoupí k dalšímu snížení sazeb, zlato by mohlo snadno překonat hranici 4 000 dolarů za unci. Analytici se shodují, že kombinace slabého jenu, politické nestability a nízkých sazeb vytváří prostředí, které je pro zlato mimořádně příznivé. Zlato se tak znovu stává symbolem jistoty v nejistých časech – a pro investory po celém světě představuje bezpečný přístav, kam se uchýlit, když měny i trhy ztrácejí pevnou půdu pod nohama.