Akcie společnosti Rigetti Computing (RGTI) patří mezi nejdiskutovanější tituly v oblasti kvantového počítání. Přestože jejich cena v posledních týdnech klesla o více než 40 % z nedávného maxima, za poslední rok vzrostla o téměř 2 000 %. Tento dramatický vývoj odráží vysoká očekávání investorů, ale také mimořádnou volatilitu, která je pro sektor typická. Rigetti dnes představuje investici s vysokým rizikem, ale i obrovským potenciálem. Zde je pět klíčových věcí, které by měl každý investor vědět, než se rozhodne koupit akcie této společnosti. Obrovský, ale zatím teoretický trh Rigetti Computing působí v oblasti, kterou analytici označují za budoucnost výpočetní techniky. Podle odhadů společnosti Boston Consulting Group (BCG) by kvantové počítání do roku 2040 mohlo vytvořit ekonomickou hodnotu v rozmezí 450 až 850 miliard USD, přičemž samotný trh s kvantovým hardwarem a softwarem by mohl dosáhnout 90 až 170 miliard USD. Tento potenciál je ohromný, ale stále zůstává převážně teoretický. V současnosti je totiž komerční využití kvantových počítačů velmi omezené a jejich vývoj vyžaduje obrovské investice. To se odráží i v číslech – Rigetti ve třetím čtvrtletí roku 2025 vykázala tržby pouze 1,9 milionu dolarů, což představuje 18% pokles oproti stejnému období loňského roku. Zdroj: Getty Images Jinými slovy – i když je kvantové počítání perspektivní oblastí, Rigetti zatím nedokázala proměnit technologický pokrok v finanční výsledky. Ambiciózní plán růstu a technologický náskok Generální ředitel společnosti Subodh Kulkarni oznámil ambiciózní plán, který by mohl Rigetti dostat na přední pozici v kvantovém průmyslu. Cílem je do konce roku 2025 představit kvantový čip s více než 100 kubity a se střední věrností dvouqubitové brány 99,5 %. Tato metrika – tedy přesnost operací mezi jednotlivými kubity – je pro úspěch kvantových počítačů zásadní. Čím vyšší je věrnost, tím stabilnější a spolehlivější je výpočetní výkon. Pokud se Rigetti podaří dosáhnout tohoto cíle, půjde o významný technologický milník. Plán společnosti tím ale nekončí. Do konce roku 2026 chce Rigetti uvést systém s více než 150 kubity a věrností 99,7 %, a do konce roku 2027 se očekává představení kvantového systému s více než 1 000 kubity a věrností 99,8 %. Pokud by firma dokázala tyto cíle splnit, výrazně by posílila své postavení vůči konkurenci jako jsou International Business Machines (IBM), Alphabet (GOOGL) či IonQ (IONQ). Je však třeba dodat, že všechny tyto plány jsou zatím pouze příslibem – a jejich naplnění bude záviset na schopnosti firmy zvládnout technické i finanční překážky. Riziko zředění akcií a tlak na kapitál Dalším faktorem, který by investoři neměli přehlížet, je riziko zředění akcií. Společnost Rigetti již letos prodala nové akcie v hodnotě 350 milionů dolarů, čímž rozšířila základní kapitál a snížila hodnotu pro stávající akcionáře. I když firma momentálně drží přibližně 600 milionů dolarů hotovosti, její hospodaření zůstává hluboko ve ztrátě. Ve třetím čtvrtletí 2025 vykázala čistou ztrátu 201 milionů dolarů (GAAP), přičemž asi 182 milionů z této částky souviselo se změnou reálné hodnoty derivátových závazků z opčních listů. Pokud by společnost v nadcházejících letech pokračovala ve ztrátovém trendu, mohla by být nucena znovu emitovat nové akcie k získání kapitálu – a tím by znovu oslabila podíl stávajících akcionářů. Investoři by proto měli počítat s tím, že Rigetti bude i nadále závislá na externím financování, dokud nedokáže generovat stabilní příjmy z komerčního využití svých technologií. Zdroj: Shutterstock Extrémní ocenění a riziko přehnaných očekávání Rigetti Computing se v současnosti obchoduje s poměrem ceny k tržbám (P/S) přesahujícím 1 000. To znamená, že tržní kapitalizace společnosti je více než tisíckrát vyšší než její roční tržby – číslo, které by bylo vysoké i pro rychle rostoucí technologické giganty, natož pro firmu, která zatím nevytváří zisk. Takto extrémní ocenění naznačuje, že trh už nyní započítává obrovský budoucí růst. Problém je, že jakýkoli neúspěch v plnění cílů – ať už technologických, nebo obchodních – by mohl vést k prudké korekci ceny akcií. Pokles o více než 40 % z říjnového maxima je toho důkazem: i drobná změna sentimentu může vyvolat masivní výprodej. Rigetti tak zůstává spekulativní investicí, vhodnou pouze pro investory ochotné akceptovat vysokou volatilitu a riziko ztráty části kapitálu. Rostoucí konkurence v kvantovém závodu Trh s kvantovým počítáním se stává stále konkurenčnějším. Giganti jako IBM, Alphabet či Microsoft (MSFT) masivně investují do vývoje vlastních kvantových systémů a disponují zdroji, které Rigetti postrádá. Tyto společnosti navíc kombinují výzkum, vývoj i komerční infrastrukturu, což jim dává značný náskok. Rigetti se od nich snaží odlišit flexibilnějším přístupem a rychlejší implementací technologických inovací, ale její menší velikost a omezené zdroje ji činí zranitelnou. Pokud se technologická průlomovost oddálí nebo konkurence uspěje dříve, Rigetti může ztratit tržní pozici, kterou si během posledního roku vybudovala. Pro investory to znamená, že potenciál vysokého výnosu je vyvážen rizikem výrazného neúspěchu – typickým pro firmy ve fázi vývoje průlomových technologií.