Analytici z Goldman Sachs předpovídají, že globální ekonomický růst a inflace by měly podpořit
risk appetite v roce 2026, a to i přes nedávné volatility na akciových trzích. V rámci čtvrtého
čtvrtletí 2025 se akciové trhy potýkaly s fluktuacemi, když investoři opustili optimistické scénáře podle
názvu „Goldilocks“, které vsazovaly na boom investic do umělé inteligence a očekávání snížení úrokových
sazeb ze strany Federálního rezervního systému.
Akcie byly zasaženy obavami ohledně udržitelnosti investic do AI, které jsou čím dál více
financovány pomocí dluhů. Někteří představitelé Fedu naznačili, že nebudou dále snižovat úrokové
sazby, což naznačuje, že mohou čelit slabostem na americkém pracovním trhu v kontextu obav z inflace.
V analýze týmu analytiků, včetně Christiana Muellera-Glissmanna a Andrey Ferraria,
se uvádí, že akcie nyní vykazují omezený potenciál vzrůstu, ale větší riziko poklesu, což je
typické pro konec hospodářského cyklu. Přesto i v obdobích ekonomického zpomalení akcie vykazují
pozitivní výkonnost, pokud se politika změní směrem k uvolnění.
Analytici se domnívají, že jakékoli oslabení americké ekonomiky bude dočasné, podporované
otevřením vlády USA a uvolněním měnové a fiskální politiky v nadcházejícím roce.
Doporučují zaujmout mírně pro-rizikový postoj do roku 2026, který zahrnuje „nadhodnocení“ akcií,
s důrazem na diverzifikační příležitosti a hedging pro ochranu této strategie.
