Akcie společnosti Applied Materials v pátek před zahájením amerického obchodování výrazně oslabily poté, co společnost upozornila na zásadní překážku, která ji čeká v příštím roce. Výrobce zařízení pro polovodičový průmysl varoval, že čínské investice do čipového vybavení budou v příštím roce klesat. Důvodem jsou zpřísněné exportní kontroly zavedené americkou vládou, jež dále komplikují už tak náročné prostředí globálního trhu s čipy. Pro investory, kteří vnímají Applied Materials jako klíčového dodavatele polovodičového vybavení, jde o významný signál, který negativně ovlivnil sentiment. Pokles akcií o více než 4 % bezprostředně po zveřejnění zprávy odráží rostoucí obavy trhu z dopadu geopolitiky na dodavatelské řetězce. Společnost uvedla, že během čtvrtého fiskálního čtvrtletí nemohla dodat zařízení v hodnotě 110 milionů dolarů právě kvůli omezením souvisejícím s vývozem špičkových technologií do Číny. Tato omezení byla následně zmírněna po osobním setkání amerického prezidenta Donalda Trumpa a čínského prezidenta Si Ťin-pchinga, avšak nejistota přetrvává. Applied Materials dlouhodobě operuje v prostředí, kde jsou technologické inovace úzce propojeny s politickými rozhodnutími. Spojené státy se snaží omezit přístup Číny k nejpokročilejším čipům a výrobním technologiím, což dopadá na firmy v celém dodavatelském řetězci. Společnost očekává, že její tržby v roce 2026 budou zasaženy poklesem až o 600 milionů dolarů právě kvůli postupnému rozšiřování amerických exportních restrikcí. Pro analytiky i investory je tento výhled jasným signálem, že tlak na firmu bude pokračovat. Zároveň však existují náznaky, že by Applied Materials mohla v druhé polovině příštího roku zažít oživení. Vzestup investic do umělé inteligence, který je podpořen rostoucí poptávkou po výkonnějších čipech a modernějších výrobních technologiích, by mohl kompenzovat pokles poptávky v Číně. Společnost sama uvedla, že očekává zrychlení objednávek v segmentu AI infrastruktury, což by mohlo přinést stabilizaci tržeb i zlepšení marží. Optimismus ohledně budoucího vývoje sdílejí i analytici společnosti Stifel. Podle jejich komentáře byla Applied Materials první firmou v sektoru, která dokázala předvídat zpomalení čínských výdajů, a tomu také přizpůsobila svou strategii. Zároveň připomínají, že některá dřívější omezení vůči Číně byla v minulosti zrušena nebo zmírněna, což naznačuje možnost postupného zastavení poklesu čínských objednávek. Ačkoli krátkodobý výhled zůstává nejistý, výkon akcií v roce 2025 naznačuje, že investoři na Applied Materials nezanevřeli. Titul si od začátku roku připsal přibližně 36 %, a to i přes aktuální korekci. To ukazuje, že investoři oceňují silnou pozici firmy v rámci globálního polovodičového průmyslu, její technologické know-how i schopnost generovat solidní zisky i v období turbulence. Finanční výsledky za čtvrté fiskální čtvrtletí navíc překonaly očekávání analytiků. Upravený zisk dosáhl 2,17 USD na akcii, zatímco tržby činily 6,8 miliardy USD. Obě čísla jsou mírně nad konsenzuálními odhady. Firma rovněž poskytla poměrně silný výhled na aktuální čtvrtletí – očekává upravený zisk 2,18 USD na akcii při tržbách 6,85 miliardy USD. I zde jde o mírné překonání odhadů, což svědčí o tom, že poptávka mimo Čínu zůstává robustní. Applied Materials, Inc. (AMAT) Z dlouhodobého pohledu tak situace firmy není tak krizová, jak by se mohlo zdát z prvotní reakce trhu. Applied Materials je hluboce integrována v klíčových růstových trendech polovodičového sektoru – zejména v modernizaci výrobních procesů, rozvoji pokročilých čipů a v prudkém růstu investic do AI infrastruktury. Tyto segmenty mají potenciál kompenzovat geografické ztráty, a to zejména tehdy, pokud se ochlazování čínských výdajů ukáže být jen dočasným fenoménem. Krátkodobá volatilita tak může pro investory představovat spíše příležitost než důvod k panice. Výsledky firmy ukazují, že navzdory geopolitickým tlakům zůstává Applied Materials v dobré kondici. Pokud se naplní očekávané oživení poptávky související s expanzí AI, může být druhá polovina příštího roku pro společnost výrazně silnější.