V posledních týdnech americké akcie zažily nejostřejší volatilitu za měsíc, což odhalilo napětí v oblasti obchodování s umělou inteligencí. Ta následovala po silné zprávě o ziscích od společnosti Nvidia , která však nepodpořila širší trh, což vyvolalo otázky ohledně udržitelnosti letošních zisků poháněných AI.
Analytici společnosti Evercore upozornili, že současné podmínky se významně liší od situace před krizí na trhu v roce 2000. Upozorňují na čtyři klíčové rozdíly, které oddělují současný cyklus od tehdejší bubliny:
Prvním rozdílem je finanční stabilita. Podle analytiků pochází 90 % výdajů na cloudové služby od firem s dostatečným kapitálem, jako jsou Amazon , Microsoft a Google . Tyto společnosti by měly tvořit více než 90 % všech výdajů do roku 2026.
Druhým rozdílem je poptávka. Za investicemi nyní stojí zrychlené pracovní zatížení inferencí, na rozdíl od zbytečného přeplnění z roku 1999.
Chcete využít této příležitosti?
Třetím rozdílem je sentiment. Zatímco trh dnes polemizuje, zda se nacházíme v bublině AI, atmosféra v roce 1999 byla mnohem více euforická, kdy 9 z 10 investorů projevovalo nadšení z investic do internetu.
Čtvrtým a posledním rozdílem jsou ocenění. Hlavní jména v oblasti AI obchodují s násobky zisků v rozmezí 20-40, což je daleko od 20-40x, která byla běžná u akcií komunikací a čipů v minulosti.
Například Nvidia se obchoduje na úrovni 22násobku odhadovaného zisku za rok 2026, co je blízko úrovním, které již dříve označovaly dna cyklů.
V posledních týdnech americké akcie zažily nejostřejší volatilitu za měsíc, což odhalilo napětí v oblasti obchodování s umělou inteligencí. Ta následovala po silné zprávě o ziscích od společnosti Nvidia , která však nepodpořila širší trh, což vyvolalo otázky ohledně udržitelnosti letošních zisků poháněných AI.
Analytici společnosti Evercore upozornili, že současné podmínky se významně liší od situace před krizí na trhu v roce 2000. Upozorňují na čtyři klíčové rozdíly, které oddělují současný cyklus od tehdejší bubliny:
Prvním rozdílem je finanční stabilita. Podle analytiků pochází 90 % výdajů na cloudové služby od firem s dostatečným kapitálem, jako jsou Amazon , Microsoft a Google . Tyto společnosti by měly tvořit více než 90 % všech výdajů do roku 2026.
Druhým rozdílem je poptávka. Za investicemi nyní stojí zrychlené pracovní zatížení inferencí, na rozdíl od zbytečného přeplnění z roku 1999.Chcete využít této příležitosti?
Třetím rozdílem je sentiment. Zatímco trh dnes polemizuje, zda se nacházíme v bublině AI, atmosféra v roce 1999 byla mnohem více euforická, kdy 9 z 10 investorů projevovalo nadšení z investic do internetu.
Čtvrtým a posledním rozdílem jsou ocenění. Hlavní jména v oblasti AI obchodují s násobky zisků v rozmezí 20-40, což je daleko od 20-40x, která byla běžná u akcií komunikací a čipů v minulosti.
Například Nvidia se obchoduje na úrovni 22násobku odhadovaného zisku za rok 2026, co je blízko úrovním, které již dříve označovaly dna cyklů.
