Klíčové body

Evropské akcie začaly týden bez výraznějších změn kvůli čekání na výrobní data
ECB ponechává sazby stabilní a investoři očekávají podobný přístup i v roce 2026
Ryanair hlásí výrazný růst zisku, zatímco PostNL dál čelí tlaku na náklady a objemy
Ceny ropy vzrostly po rozhodnutí OPEC+ pozastavit zvyšování produkce v prvním čtvrtletí

Investoři zůstávali opatrní, protože trh čekal na zveřejnění údajů o výrobní činnosti napříč eurozónou, které mohou naznačit, jak si jeden z nejdůležitějších sektorů regionální ekonomiky vede v prostředí globální nejistoty. Průmyslová výroba je v Evropě dlouhodobě považována za klíčový ukazatel hospodářského zdraví, a tak se investoři zdráhali činit výraznější kroky, dokud nebudou k dispozici čerstvá data.

V ranních hodinách se index DAX v Německu zvýšil pouze o 0,1 %, zatímco britský FTSE 100 přidal přibližně 0,2 %. Francouzský index CAC 40 naopak mírně oslabil o 0,1 %. Tento utlumený vývoj odráží spíše vyčkávací náladu než jasný směr. Investoři velmi citlivě reagují na náznaky změn ve vývoji průmyslové aktivity, protože ta má potenciál ovlivnit nejen firemní výsledky, ale i budoucí rozhodnutí centrálních bank.

Náladu na trzích ovlivnila také data z Číny. Soukromý průzkum zveřejněný v pondělí ukázal, že čínský výrobní sektor v říjnu rostl pomaleji, než se očekávalo. Druhá největší ekonomika světa se potýká se slabší domácí poptávkou, ochlazením cen a zvýšenou nejistotou v podnikatelském prostředí. I když data stále naznačují určitý růst, kontrastují s vládními údaji z předchozího týdne, které naznačovaly pokles aktivity. Pro Evropu to má význam zejména proto, že mnohé její průmyslové podniky jsou navázány na čínské dodavatelské řetězce i poptávku.

Pozornost se soustřeďuje také na Evropskou centrální banku, která minulý týden nechala úrokové sazby beze změny již potřetí v řadě. Vedení banky naznačilo, že aktuální nastavení politiky považuje za vhodné vzhledem k dynamice inflace i ekonomického růstu. Ekonomové nyní stále častěji očekávají, že banka zachová sazby stabilní po většinu roku 2026. Trh se proto bude více než dříve soustředit na makrodata, která by mohla signalizovat potřebu změny přístupu.

Tento týden je navíc významný i z pohledu dalších centrálních bank. Ve středu zveřejní své rozhodnutí o sazbách švédská Riksbank a ve čtvrtek Bank of England. Obě instituce čelí podobným dilematům jako ECB – inflace sice zpomaluje, ale ekonomická aktivita zůstává křehká. Jakékoliv překvapení by mohlo zasáhnout širší evropský trh.

Zajímavým trendem posledních týdnů je, že evropské akcie dokázaly v říjnu překonat své americké protějšky. Barclays uvedla, že tento růst podpořily solidní výsledky firem a obnovená poptávka investorů po evropských aktivech. Navzdory globální volatilitě se tedy evropský trh v některých segmentech ukazuje jako odolnější. Významnou roli hrály i technologické a průmyslové společnosti, které dokázaly využít inovací a strukturálních změn v poptávce.

Na firemní úrovni byly pondělní zprávy relativně klidné, ale některé významné společnosti přesto upoutaly pozornost. Ryanair oznámil výrazný, 42% nárůst zisku v prvním pololetí. Dopravce však zároveň upozornil, že druhá polovina roku by kvůli geopolitickým rizikům a méně příznivému srovnání cen letenek nemusela být tak silná. Investoři se tak budou soustředit na to, jak společnost zvládne proměnlivou situaci zejména ve střední a východní Evropě.

Chcete využít této příležitosti?

PostNL reportovala vyšší provozní ztrátu kvůli rostoucím nákladům a klesajícím objemům listovních zásilek. I když segment balíkové dopravy mírně roste, stále není dostatečný k vyrovnání poklesu tradičních služeb. To ukazuje, že transformační proces v logistickém odvětví není zdaleka u konce a tlak na efektivitu bude trvat.

Heineken naopak představil nový strategický plán s cílem zvýšit tržby a současně snížit náklady. Společnost chce do roku 2030 ušetřit až 500 milionů eur ročně tím, že se zaměří na nejvýznamnější trhy a globální značky. Tento krok je typický pro firmy v prostředí s rostoucí konkurencí a tlakem na cenovou disciplínu.

Dění na komoditních trzích rovněž přispělo k celkovému tónu trhu. Ceny ropy vzrostly poté, co skupina OPEC+ oznámila pozastavení plánovaného zvyšování produkce v prvním čtvrtletí příštího roku. Rozhodnutí bylo motivováno obavami z nadbytku nabídky v období, kdy poptávka tradičně klesá. Trh toto rozhodnutí vnímal jako signál snahy udržet cenu stabilní.

Čekání na klíčová data tedy pokračuje. Právě čísla z průmyslu mohou vnášet další směr a ukázat, zda Evropa zůstává na cestě k postupnému oživení, nebo zda přetrvávající tlaky zpomalí její růstový potenciál.

Evropské akciové trhy zahájily nový týden bez výraznějších změn. Investoři zůstávali opatrní, protože trh čekal na zveřejnění údajů o výrobní činnosti napříč eurozónou, které mohou naznačit, jak si jeden z nejdůležitějších sektorů regionální ekonomiky vede v prostředí globální nejistoty. Průmyslová výroba je v Evropě dlouhodobě považována za klíčový ukazatel hospodářského zdraví, a tak se investoři zdráhali činit výraznější kroky, dokud nebudou k dispozici čerstvá data. V ranních hodinách se index DAX v Německu zvýšil pouze o 0,1 %, zatímco britský FTSE 100 přidal přibližně 0,2 %. Francouzský index CAC 40 naopak mírně oslabil o 0,1 %. Tento utlumený vývoj odráží spíše vyčkávací náladu než jasný směr. Investoři velmi citlivě reagují na náznaky změn ve vývoji průmyslové aktivity, protože ta má potenciál ovlivnit nejen firemní výsledky, ale i budoucí rozhodnutí centrálních bank. Zdroj: Getty Images Náladu na trzích ovlivnila také data z Číny. Soukromý průzkum zveřejněný v pondělí ukázal, že čínský výrobní sektor v říjnu rostl pomaleji, než se očekávalo. Druhá největší ekonomika světa se potýká se slabší domácí poptávkou, ochlazením cen a zvýšenou nejistotou v podnikatelském prostředí. I když data stále naznačují určitý růst, kontrastují s vládními údaji z předchozího týdne, které naznačovaly pokles aktivity. Pro Evropu to má význam zejména proto, že mnohé její průmyslové podniky jsou navázány na čínské dodavatelské řetězce i poptávku. Pozornost se soustřeďuje také na Evropskou centrální banku, která minulý týden nechala úrokové sazby beze změny již potřetí v řadě. Vedení banky naznačilo, že aktuální nastavení politiky považuje za vhodné vzhledem k dynamice inflace i ekonomického růstu. Ekonomové nyní stále častěji očekávají, že banka zachová sazby stabilní po většinu roku 2026. Trh se proto bude více než dříve soustředit na makrodata, která by mohla signalizovat potřebu změny přístupu. Tento týden je navíc významný i z pohledu dalších centrálních bank. Ve středu zveřejní své rozhodnutí o sazbách švédská Riksbank a ve čtvrtek Bank of England. Obě instituce čelí podobným dilematům jako ECB – inflace sice zpomaluje, ale ekonomická aktivita zůstává křehká. Jakékoliv překvapení by mohlo zasáhnout širší evropský trh. Zajímavým trendem posledních týdnů je, že evropské akcie dokázaly v říjnu překonat své americké protějšky. Barclays uvedla, že tento růst podpořily solidní výsledky firem a obnovená poptávka investorů po evropských aktivech. Navzdory globální volatilitě se tedy evropský trh v některých segmentech ukazuje jako odolnější. Významnou roli hrály i technologické a průmyslové společnosti, které dokázaly využít inovací a strukturálních změn v poptávce. Na firemní úrovni byly pondělní zprávy relativně klidné, ale některé významné společnosti přesto upoutaly pozornost. Ryanair oznámil výrazný, 42% nárůst zisku v prvním pololetí. Dopravce však zároveň upozornil, že druhá polovina roku by kvůli geopolitickým rizikům a méně příznivému srovnání cen letenek nemusela být tak silná. Investoři se tak budou soustředit na to, jak společnost zvládne proměnlivou situaci zejména ve střední a východní Evropě. PostNL reportovala vyšší provozní ztrátu kvůli rostoucím nákladům a klesajícím objemům listovních zásilek. I když segment balíkové dopravy mírně roste, stále není dostatečný k vyrovnání poklesu tradičních služeb. To ukazuje, že transformační proces v logistickém odvětví není zdaleka u konce a tlak na efektivitu bude trvat. Heineken naopak představil nový strategický plán s cílem zvýšit tržby a současně snížit náklady. Společnost chce do roku 2030 ušetřit až 500 milionů eur ročně tím, že se zaměří na nejvýznamnější trhy a globální značky. Tento krok je typický pro firmy v prostředí s rostoucí konkurencí a tlakem na cenovou disciplínu. Zdroj: Getty Images Dění na komoditních trzích rovněž přispělo k celkovému tónu trhu. Ceny ropy vzrostly poté, co skupina OPEC+ oznámila pozastavení plánovaného zvyšování produkce v prvním čtvrtletí příštího roku. Rozhodnutí bylo motivováno obavami z nadbytku nabídky v období, kdy poptávka tradičně klesá. Trh toto rozhodnutí vnímal jako signál snahy udržet cenu stabilní. Čekání na klíčová data tedy pokračuje. Právě čísla z průmyslu mohou vnášet další směr a ukázat, zda Evropa zůstává na cestě k postupnému oživení, nebo zda přetrvávající tlaky zpomalí její růstový potenciál.