Americké akcie vstoupily do týdne Díkůvzdání s působivou dávkou optimismu. Technologický index Nasdaq Composite totiž v pondělí zaznamenal největší jednodenní růst od května, a to ve chvíli, kdy se ještě minulý týden dostal nebezpečně blízko korekčnímu území. Rally, která začala už v závěru minulého týdne, nyní nabírá na síle – a hlavním motorem je umělá inteligence, konkrétně nadšení kolem modelu Gemini 3 od společnosti Alphabet. Nasdaq vzrostl o 2,7 %, což je jeho nejlepší denní výkon od 12. května. Zajímavé je, že dvoudenní zisk od pátečního otevření činil 3,6 %, nejvíce od poloviny května. Ještě v pátek přitom index klesl od svého rekordního uzavření z 29. října až o 8,6 %, tedy nebezpečně blízko hranice korekce. Třídenní poklesy předchozího týdne znamenaly i třetí týdenní ztrátu v řadě. Obrat trendu přišel společně s masivním návratem obchodu s umělou inteligencí. Sektor komunikačních služeb v rámci indexu S&P 500 posílil v pondělí o téměř 4 %. Tahounem byl Alphabet (GOOGL), jehož akcie vzrostly o 6,3 %. Důvod? Google minulý týden představil veřejnosti svůj nový AI model Gemini 3, který byl podle analytiků a investorů přijat s nadšením. Společnosti Broadcom, Celestica a Lumentum, které s Alphabetem obchodně spolupracují, si připsaly dvouciferné zisky. Podle portfoliomanažera Josepha Shaposhinka z Rainwater Equity ETF je právě „efekt Gemini 3 hlavním tématem, které pohání pondělní růst celého AI sektoru“. Zatímco Alphabet a jeho dodavatelé dominovali růstu, dosavadní favorité AI boomu – Nvidia a Microsoft – tentokrát zaostávali. To vedlo ke spekulacím, že na trhu probíhá tzv. „AI rotace“. Investoři mohou v následujících týdnech více sázet na Alphabet a jeho ekosystém, zatímco firmy úzce spojené s OpenAI mohou čelit částečnému ochlazení zájmu. Podle obchodníků z Mizuho Securities by právě tato změna sentimentu mohla během následujících měsíců rozdělit AI trh na dvě větve – tu spojenou s Geminim a tu spojenou s OpenAI. AI ale zdaleka nebyla jediným hráčem pondělní rally. Růst byl překvapivě široký napříč trhem. Zdravotnické společnosti pokračovaly v posilování a Vanguard Health Care ETF (VHT) uzavřel na novém rekordu 289,89 USD. Malé kapitalizace rovněž zazářily – Russell 2000 vzrostl o 1,9 % a navázal na páteční růst 2,8 %, což znamená nejsilnější dvoudenní výkon od srpna. Tento návrat malých titulů vysvětlují portfolio manažeři především změnami v očekávání úrokových sazeb. Futures kontrakty podle CME Group ukazují více než 80% pravděpodobnost, že Fed v prosinci sníží sazby. Ještě na začátku listopadu přitom trhy počítaly jen se 40% šancí. Důležitou roli sehrál projev guvernéra Christophera Wallera, který se v pondělí připojil k dalším představitelům Fedu podporujícím dalším snížení sazeb. A právě malé společnosti, které jsou na úrokové sazby mimořádně citlivé, na tento posun reagují okamžitě. Citlivé byly zejména spekulativní tituly – například IonQ a Rigetti z oblasti kvantového počítání nebo Bloom Energy z oblasti čisté energie. Právě jejich raketový růst z posledních hodin pondělního obchodování charakterizuje obrat v náladě trhu. George Cipolloni, bývalý portfolio manažer Penn Mutual Asset Management, situaci shrnul výstižně: „Vidíme sílu v nejrizikovějších částech trhu – úplný opak toho, co jsme pozorovali poslední týdny.“ Klíčová otázka zní: co bude následovat zbytek týdne? Historie naznačuje, že pondělní růst před Dnem díkůvzdání bývá velmi dobrým znamením. Podle analýzy Bespoke Investment Group přinesl silný start týdne před svátkem ve 19 z posledních 20 let další zisky v následujících dnech. Jedinou výjimkou byl rok 2014. Pokud se historie bude opakovat, mohou investoři čekat pokračování pozitivního trendu. Index S&P 500 v pondělí posílil o 1,6 % a uzavřel na 6 705,12 bodů – což představuje nejlepší výsledek za posledních šest týdnů. Dow Jones přidal 202,86 bodu, tedy 0,4 %, a uzavřel na 46 448,27 bodů. Jak silné bude pokračování rally, bude záviset na dvou faktorech: sentimentu kolem Gemini 3 a dalších technologických titulů a na vývoji očekávání Fedu ohledně prosincového snížení sazeb. Pokud se udrží obě linie optimismu, může být týden Díkůvzdání pro americké akcie velmi úspěšný.