Podle analytiků ze Societe Generale může být příští rok příznivý pro společnosti, které těží z trendu reshoringu, tedy přesunu výrobních a provozních kapacit zpět do Spojených států. Tento posun je součástí širšího strategického přehodnocení globálních dodavatelských řetězců, které nabralo na tempu po pandemii, geopolitických otřesech a napjatých obchodních vztazích mezi klíčovými ekonomikami. Reshoring přináší potenciální příležitosti nejen pro samotné výrobce, ale také pro společnosti, které se podílejí na infrastruktuře, energetice, automatizaci, softwaru a zabezpečení. Societe Generale identifikovala tři hlavní katalyzátory, které by mohly v roce 2026 podpořit další rozmach reshoringu. Prvním je legislativní podpora, konkrétně dopady zákona přezdívaného One Big Beautiful Bill, schváleného v červenci. Jeho významnou součástí je umožnění 100% bonusových odpisů u kvalifikovaných nemovitostí uvedených do provozu po lednu 2025. To představuje úplné otočení původního plánu postupného rušení bonusových odpisů, který měl být dokončen v roce 2027. Výhoda pro společnosti je v tomto případě zřejmá – zrychlené odpisy umožňují urychlené daňové odpočty, což okamžitě snižuje daňový základ a zlepšuje cash flow. Firmy tak mohou rychleji reinvestovat kapitál do rozšiřování kapacit nebo zavádění moderních technologií. Tato struktura motivuje podniky k investicím právě na domácí půdě místo výroby v zahraničí. Druhým katalyzátorem jsou rostoucí investice do americké ekonomiky. Podle údajů zveřejněných na specializovaném vládním portálu bylo oznámeno již zhruba 8,9 bilionu dolarů investic od domácích i zahraničních společností. Tyto investice směřují jak do rozvoje datových center, tak do výroby polovodičů, obnovitelných zdrojů energie, automobilového průmyslu i obrany. Zvýšená aktivita navíc přichází ve chvíli, kdy se americká vláda snaží výrazně posílit výrobní nezávislost a zrychlit návrat klíčových technologických hodnotových řetězců. Třetím faktorem je cyklická pozice nebytové výstavby. Societe Generale očekává, že výdaje v této oblasti jsou nyní poblíž minima a postupně se zvýší, zejména pokud Federální rezervní systém v příštím roce přistoupí k dalšímu snižování úrokových sazeb. Levnější financování by mohlo podnítit výstavbu průmyslových parků, technologických závodů, logistických center i bytové infrastruktury určené pro zaměstnance nově budovaných provozů. Na základě těchto katalyzátorů vytvořil analy tický tým Societe Generale tematický index SG US Reshoring. Do indexu byly zařazeny společnosti z indexu S&P 500, které mají minimálně 50 % svých příjmů z USA a kterým prospívá růst výdajů na infrastrukturu, průmyslová zařízení nebo datová centra. Mezi významné společnosti zařazené do indexu patří Eaton (ETN). Eaton poskytuje řešení v oblasti správy energie a elektrických systémů. Její pozice je výhodná především díky očekávanému růstu výstavby průmyslových objektů a jejich připojování k síti. I když poslední výsledky společnosti investory mírně zklamaly, akcie Eaton od začátku roku vzrostly o přibližně 16 %. Investoři vnímají Eaton jako potenciálního beneficienta posílení domácí průmyslové infrastruktury. Dalším nově zařazeným titulem je Emerson Electric (EMR). Tato technologická společnost se zaměřuje na řízení průmyslových procesů a dodává komponenty pro mikrosítě. Má silné postavení na americkém trhu, a přestože celoroční prognóza firmy mírně zaostala za očekáváním analytiků, akcie společnosti letos posílily o téměř 7 %. Emerson Electric by mohla těžit z budování decentralizované energetiky, která je nezbytným předpokladem pro expanzi datových center a průmyslových provozů s vysokou spotřebou. Třetím novým přírůstkem je Nucor (NUE), významný americký výrobce oceli. Společnost dodává více než 95 % oceli používané při výstavbě datových center a očekává navýšení poptávky v souvislosti s rozvojem AI infrastruktury. Akcie Nucor letos vzrostly o více než 24 %, což odráží silný byznys a očekávání růstu v sektoru průmyslové výstavby. Do indexu byla přidána také společnost Ameren (AEE), regionální energetická společnost působící v Missouri a Illinois. Ameren těží ze stabilního poptávkového prostředí a navýšila celoroční výhled upraveného zisku, což posílilo důvěru investorů. Její akcie vzrostly od začátku roku o téměř 14 %. Tyto společnosti mohou profitovat z trendů, které se zdají být strukturální, nikoliv krátkodobé. Pokud se kombinace legislativní podpory, investiční aktivity a cyklického oživení výstavby naplní, může být rok 2026 jedním z klíčových momentů pro americkou domácí výrobu.