Investiční banka UBS snížila hodnocení akcií britského telekomunikačního giganta Vodafone na prodat z předchozího stavu neutrální. Tento krok přichází po raketovém vzestupu akcií, které od začátku roku vzrostly o 34%. UBS varuje, že současná valuace akcií překračuje úroveň konkurence a upozorňuje na tři zásadní rizika, která by mohla ovlivnit budoucí výkonnost společnosti.
Jedním z klíčových rizik je rostoucí konkurence v oblasti optických vláken v německých vícebytových jednotkách. Změny v legislativě by mohly usnadnit přístup společnosti Deutsche Telekom k těmto jednotkám a ohrozit podíl Vodafone na trhu s vysokorychlostním připojením. Analytik Polo Tang upozorňuje, že Vodafone má v plánu investovat 7 miliard eur do modernizace 7 milionů vícebytových jednotek prostřednictvím joint venture s názvem OXG.
Druhé riziko se týká možného snížení hodnoty vlastního podílu Vodafone ve společnosti Vantage Towers, kde vlastní 44,7%, což představuje přibližně 22,3 pencí na akcii. Podle Tanga může hrozit, že pokud Zegona, někdejší Vodafone Spain, po dohodě o obnovení smlouvy vyjedná lepší podmínky, hodnota této jednotky klesne.
Posledním rizikem je možné ztráta přístupu k síti 1&1 v Německu, což generuje roční EBITDA ve výši 300 milionů eur a 200 milionů eur volných peněžních toků. UBS varuje, že v případě sloučení 1&1 s Telefonica by to mohlo mít vážný dopad na tržní postavení Vodafone.
Chcete využít této příležitosti?
Zanechte svůj telefon a email a budete kontaktováni licencovanými odborníky
