Klíčové body

Deere varuje, že nejhorší období pro jeho podnikání ještě nemusí být zažehnáno
Očekávaný pokles zisku na 4–4,75 miliardy dolarů ukazuje na zhoršující se ziskovost v hlavním zemědělském sektoru
Segmenty malé zemědělské techniky a údržby trávníků spolu s odvětvím stavebnictví a lesnictví vykazují nadějné oživení
Čtvrtletní výsledky ukázaly, že Deere dokázal překonat očekávání zisku na akcii a tržby, i když celkové vyhlídky na rok 2026 zůstávají opatrné

I když firma v posledním čtvrtletí překonala očekávání v oblasti čistého zisku, forenzní pohled na fiskální rok 2026 ukazuje na daleko výraznější pokles zisku, než se podle trhu očekávalo. To vyvolalo nervozitu mezi investory a vyvolává otázky, zda cyklus v zemědělství skutečně dosáhl dna, nebo zda přijde další tlumení poptávky po nových strojích a technologiích.

Generální ředitel John C. May zdůraznil, že ziskovost firmy bude dál tlačena výkyvy cen a kvality zemědělských komodit a také „přetrvávajícími výzvami“ v hlavní oblasti činnosti – velkém zemědělském sektoru. Vedle cyklické povahy poptávky po nových strojích jsou náklady na materiály a logistiku faktory, které se v posledních měsících promítaly do marží. Přesto Deere uvádí určité pozitivní signály mimo hlavní zemědělský segment. Očekává růst v odvětvích pěstování trávníků a údržby zelených ploch, v stavebnictví a v lesnictví, kde si firmu udržuje svou pozici díky širokému portfoliu strojů a integrovaných technologií.

Deere & Company (DE)

Finanční výhled na fiskální rok 2026 ukazuje pokles čistého zisku na 4–4,75 miliardy dolarů, z 5,03 miliardy dolarů v roce 2025, který skončil 2. listopadu. Alarmující bylo, že analytici oslovení FactSet očekávali spíše růst zisku na 5,11 miliardy dolarů. Tento nesoulad naznačuje, že trh podcenil rizika související s cyklickým stavem zemědělství a s tlakem na marže v nadcházejících čtvrtletích.

V segmentu výroby a přesného zemědělství, zahrnujícím velká zemědělská zařízení a vyspělé trendy v zemědělských technologiích, Deere předpovídá pokles tržeb o 5 % až 10 % v příštím roce. Přesto konsensus podle FactSet ukazuje na tržby kolem 17,56 miliardy dolarů, což by znamenalo růst o 1,4 %. Tato mezera mezi výhledem společnosti a očekáváním trhu přispívá k nejistotě na akciovém trhu a zvyšuje tlak na vedení, aby identifikovalo cesty, jak zlepšit výkonnost, i když hlavní segment zůstává citlivý na cykly.

Akcie společnosti reagovaly na novinky v předobchodním obchodování poklesem kolem 5,4 %. V předchozích seancích se však aktivita výrazněji zotavovala, když investoři reagovali na čtvrtletní výsledky. V minulých pěti seancích se akcie pohybovaly kolem 5% až 5,1% růstu, což odráží určitou schopnost trhu vyrovnat se s nejistotou a nalézt pevný půdorys pro budoucí výkon.

Chcete využít této příležitosti?

Na pozitivní stránce zůstávají signály, že některé segmenty mohou kompenzovat pokles v hlavním zemědělském odvětví. Tržby v oblasti malé zemědělské techniky a strojů pro údržbu trávníků se očekávají, že vzrostou přibližně o 10 %, zatímco odvětví stavebních a lesnických strojů by mělo být pozitivně překonat konsensus, který ukazuje nárůst kolem 2,2 % respektive 4,3 %. Tyto odlišnosti ukazují, že Deere se zaměřuje na diverzifikaci rizik a na posílení marží v segmentech s vyšší efektivitou a poptávkou.

Ve čtvrtém čtvrtletí, končícím 2. listopadu, Deere vykázal meziroční pokles čistého zisku o 14,5 % na 1,07 miliardy dolarů. Zisk na akcii však 3,93 dolaru překonal odhad analytiků 3,84 dolaru dle FactSet, což znamená 13. čtvrtletí v řadě, kdy firma dokázala překonat očekávání. Celkové tržby vzrostly o 11,2 % na 12,39 miliardy dolarů, čímž překonaly očekávání trhu ve výši 11,75 miliardy dolarů. Rozdělení tržeb ukazuje, že tržby z produkce a přesného zemědělství vzrostly o 10,1 % na 4,74 miliardy dolarů, tržby z malého zemědělství a trávníků o 6,5 % na 2,46 miliardy dolarů a tržby ze stavebnictví a lesnictví výrazně vzrostly o 27 % na 3,38 miliardy dolarů.

Akcie společnosti Deere vzrostly v roce 2025 do úterý o 17,6 %, zatímco index S&P 500 vzrostl o 15 %.

Akcie společnosti Deere & Co v úvodu obchodování opět klesly poté, co výrobce zemědělské a stavební techniky zveřejnil výhled na příští rok, jenž naznačuje, že nejhorší období pro jeho podnikání ještě nemá za sebou. I když firma v posledním čtvrtletí překonala očekávání v oblasti čistého zisku, forenzní pohled na fiskální rok 2026 ukazuje na daleko výraznější pokles zisku, než se podle trhu očekávalo. To vyvolalo nervozitu mezi investory a vyvolává otázky, zda cyklus v zemědělství skutečně dosáhl dna, nebo zda přijde další tlumení poptávky po nových strojích a technologiích. Generální ředitel John C. May zdůraznil, že ziskovost firmy bude dál tlačena výkyvy cen a kvality zemědělských komodit a také „přetrvávajícími výzvami“ v hlavní oblasti činnosti – velkém zemědělském sektoru. Vedle cyklické povahy poptávky po nových strojích jsou náklady na materiály a logistiku faktory, které se v posledních měsících promítaly do marží. Přesto Deere uvádí určité pozitivní signály mimo hlavní zemědělský segment. Očekává růst v odvětvích pěstování trávníků a údržby zelených ploch, v stavebnictví a v lesnictví, kde si firmu udržuje svou pozici díky širokému portfoliu strojů a integrovaných technologií. Deere & Company (DE) Finanční výhled na fiskální rok 2026 ukazuje pokles čistého zisku na 4–4,75 miliardy dolarů, z 5,03 miliardy dolarů v roce 2025, který skončil 2. listopadu. Alarmující bylo, že analytici oslovení FactSet očekávali spíše růst zisku na 5,11 miliardy dolarů. Tento nesoulad naznačuje, že trh podcenil rizika související s cyklickým stavem zemědělství a s tlakem na marže v nadcházejících čtvrtletích. V segmentu výroby a přesného zemědělství, zahrnujícím velká zemědělská zařízení a vyspělé trendy v zemědělských technologiích, Deere předpovídá pokles tržeb o 5 % až 10 % v příštím roce. Přesto konsensus podle FactSet ukazuje na tržby kolem 17,56 miliardy dolarů, což by znamenalo růst o 1,4 %. Tato mezera mezi výhledem společnosti a očekáváním trhu přispívá k nejistotě na akciovém trhu a zvyšuje tlak na vedení, aby identifikovalo cesty, jak zlepšit výkonnost, i když hlavní segment zůstává citlivý na cykly. Akcie společnosti reagovaly na novinky v předobchodním obchodování poklesem kolem 5,4 %. V předchozích seancích se však aktivita výrazněji zotavovala, když investoři reagovali na čtvrtletní výsledky. V minulých pěti seancích se akcie pohybovaly kolem 5% až 5,1% růstu, což odráží určitou schopnost trhu vyrovnat se s nejistotou a nalézt pevný půdorys pro budoucí výkon. Na pozitivní stránce zůstávají signály, že některé segmenty mohou kompenzovat pokles v hlavním zemědělském odvětví. Tržby v oblasti malé zemědělské techniky a strojů pro údržbu trávníků se očekávají, že vzrostou přibližně o 10 %, zatímco odvětví stavebních a lesnických strojů by mělo být pozitivně překonat konsensus, který ukazuje nárůst kolem 2,2 % respektive 4,3 %. Tyto odlišnosti ukazují, že Deere se zaměřuje na diverzifikaci rizik a na posílení marží v segmentech s vyšší efektivitou a poptávkou. Ve čtvrtém čtvrtletí, končícím 2. listopadu, Deere vykázal meziroční pokles čistého zisku o 14,5 % na 1,07 miliardy dolarů. Zisk na akcii však 3,93 dolaru překonal odhad analytiků 3,84 dolaru dle FactSet, což znamená 13. čtvrtletí v řadě, kdy firma dokázala překonat očekávání. Celkové tržby vzrostly o 11,2 % na 12,39 miliardy dolarů, čímž překonaly očekávání trhu ve výši 11,75 miliardy dolarů. Rozdělení tržeb ukazuje, že tržby z produkce a přesného zemědělství vzrostly o 10,1 % na 4,74 miliardy dolarů, tržby z malého zemědělství a trávníků o 6,5 % na 2,46 miliardy dolarů a tržby ze stavebnictví a lesnictví výrazně vzrostly o 27 % na 3,38 miliardy dolarů. Akcie společnosti Deere vzrostly v roce 2025 do úterý o 17,6 %, zatímco index S&P 500 vzrostl o 15 %.