Přestože firma patří mezi technologické giganty a je součástí skupiny takzvané „Magnificent Seven“, její agresivní investice do umělé inteligence vyvolaly mezi investory značnou nervozitu. Výsledkem byl několikaměsíční výprodej, který stlačil ocenění akcií níže. Podle některých analytiků se však právě v tomto vývoji skrývá zajímavá investiční příležitost, kterou trh zatím plně nedoceňuje.Jedním z nejvýraznějších hlasů v tomto směru je Brian Nowak z Morgan Stanley. Ten sice nedávno snížil cílovou cenu akcií společnosti Meta Platforms, zároveň však ponechal doporučení „nadvážit“ a investorům vzkázal, aby se nenechali odradit krátkodobým negativním sentimentem. Podle jeho názoru trh příliš zdůrazňuje obavy z rostoucích nákladů a přehlíží strukturální výhody, které Meta v oblasti umělé inteligence má.Důležitým argumentem je samotné ocenění akcií. Forwardový poměr ceny a zisku společnosti Meta se po výprodeji snížil z letošních maxim kolem 28násobku na zhruba 22násobek. Ve stejnou dobu se investoři přesunuli k jiným technologickým titulům, zejména ke společnosti Alphabet, jejíž ocenění se naopak posunulo výše. Podle Nowaka je tento rozdíl těžko obhajitelný, protože Meta má srovnatelný, a v některých ohledech dokonce silnější potenciál monetizace umělé inteligence.Klíčovým pilířem optimistického pohledu je schopnost společnosti Meta proměnit investice do AI v reálné tržby. V posledním čtvrtletí firma zvýšila tržby meziročně o 26 %, přičemž významnou roli sehrály reklamní algoritmy vylepšené umělou inteligencí. Ty zvyšují efektivitu cílení reklamy napříč platformami Facebook, Instagram a dalšími službami. Podle Nowaka nejde o jednorázový efekt, ale o trend, který by měl pokračovat i v následujících letech.Analytik proto odhaduje tržby společnosti Meta pro roky 2026 a 2027 nad úrovní konsensu Wall Street. Pokud se jeho scénář naplní, mohla by Meta do roku 2027 dosáhnout ročních tržeb kolem 285 miliard dolarů. To by potvrdilo, že investice do umělé inteligence nejsou pouze nákladovou položkou, ale strategickým nástrojem pro další růst.Z pohledu investorů však zůstává zásadní otázkou ziskovost. Právě nejistota kolem budoucích provozních marží je jedním z důvodů, proč se akcie drží pod tlakem. Nowak očekává, že provozní náklady společnosti by v roce 2026 mohly vzrůst až na 155 miliard dolarů, a to zejména kvůli vyšším odpisům a investicím do infrastruktury. Zároveň ale upozorňuje, že oficiální výhled společnosti Meta by mohl fungovat jako jakási „očista“, která nastaví realistická očekávání a otevře prostor pro návrat investorů.Pozitivním signálem jsou také informace o možných úsporách v divizi metaverse, která se dlouhodobě potýká s vysokými náklady a nejasnou návratností. Jakékoli omezení výdajů v této oblasti by mohlo zlepšit marže celé společnosti. Zajímavé je, že Morgan Stanley zatím žádné škrty do svých modelů nezapočítává, což znamená, že existuje prostor pro další pozitivní revize zisku.Chcete využít této příležitosti?Velká část letošních investic společnosti Meta Platforms směřovala do budování týmu Superintelligence, jehož cílem je vývoj pokročilých modelů umělé inteligence nové generace. Zatímco část Wall Street tento projekt považuje spíše za nákladnou sázku na nejistou budoucnost, Nowak jej označuje za největší potenciální zdroj hodnoty. V optimistickém scénáři by podle něj právě tato iniciativa mohla výrazně zvýšit ocenění akcií. Dalším možným katalyzátorem je plánované uvedení nového uzavřeného jazykového modelu, o kterém se spekuluje v souvislosti s příštím rokem. Pokud by se Meta dokázala vrátit do centra pozornosti vývojářů a podniků podobně, jako se to podařilo některým konkurenčním platformám, mohlo by to výrazně změnit vnímání firmy na trhu. To by bylo důležité zejména po relativně vlažném přijetí otevřeného modelu Llama 4.Celkově se tak rýsuje obraz společnosti, která je sice krátkodobě zatížena vysokými investicemi, ale zároveň disponuje jedinečnou kombinací dat, distribuce a technologických schopností. Právě tato kombinace může z Meta Platforms učinit jednoho z hlavních dlouhodobých vítězů v oblasti umělé inteligence, přestože to současný vývoj ceny akcií zatím plně neodráží.