Akcie společnosti Tesla se v posledních dnech dostaly pod tlak, a to zejména kvůli rostoucí debatě mezi analytiky ohledně skutečného pokroku v oblasti plně autonomního řízení. Zatímco jedna část Wall Streetu vnímá vývoj Tesly jako zásadní technologický průlom, jiní analytici upozorňují na to, že očekávání může být přeceňované a že před firmou stále stojí řada regulatorních, technických i bezpečnostních překážek. A právě rozdílné pohledy na to, jak daleko Tesla s technologií Full-Self Driving (FSD) ve skutečnosti je, nyní výrazně ovlivňují náladu investorů. Hodnota společnosti Tesla, která se pohybuje okolo 1,4 bilionu dolarů, je stále z velké části založena na očekávání, že úspěch v oblasti umělé inteligence promění automobilku v technologického lídra nové generace. Investoři věří, že AI technologie umožní nejen vývoj plně autonomních vozů, ale také produkci humanoidních robotů schopných samostatně vykonávat širokou škálu úkolů. Právě tyto oblasti tvoří základ dlouhodobého investičního příběhu Tesly a jejich úspěch je klíčový pro ospravedlnění současného ocenění akcií. Analytik Deutsche Bank Edison Yu oceňuje divize robo-taxi a robotiky na více než 850 miliard dolarů, přičemž více než polovinu této hodnoty připisuje samotným robotickým taxi. V červnu Tesla spustila první verzi služby robo-taxi v Austinu v Texasu, což mělo symbolizovat posun směrem k širokému komerčnímu nasazení autonomních vozů. Realita je však stále komplikovanější – vozy Tesly stále musí mít bezpečnostního operátora na sedadle spolujezdce. To je pro investory problém, protože skutečné autonomní řízení bez nutnosti lidského zásahu je jedním z hlavních předpokladů pro rozmach masových robo-taxi. Zdroj: Getty Images Generální ředitel Elon Musk nicméně naznačil, že bezpečnostní monitory by mohly být odstraněny do konce roku. To by znamenalo zásadní posun a zároveň zvýšení důvěry v technologii FSD. Podle Alexandra Pottera z Piper Sandler se Tesla tomuto cíli skutečně přibližuje. Ve své zprávě uvedl, že nejnovější verze FSD – verze 14 – vykazuje dramaticky nižší počet takzvaných kritických odpojení, tedy situací, kdy musí řízení převzít člověk. Potter svou analýzu opírá mimo jiné o crowdsourcingovou platformu teslafsdtracker.com, která sleduje skutečné výkony technologie. Zatímco verze FSD 13 zvládala stovky kilometrů mezi zásahy řidiče, verze 14.1.7 podle trackeru dokáže ujet přibližně 9 487 mil (přes 15 000 km) mezi odpojeními. To představuje výrazný skok vpřed. Ne všichni analytici však tuto metodiku považují za důvěryhodnou. Gordon Johnson z GLJ Research upozorňuje, že crowdsourcovaná data nejsou dostatečně ověřená a nemohou sloužit jako důkaz regulatorní připravenosti technologie. Navíc dodává, že i kdyby byla data přesná, konkurenční autonomní systém Waymo od Alphabetu je v praxi téměř dvakrát efektivnější – vykazuje více než 17 000 mil mezi kritickými odpojeními a je provozován bez bezpečnostních řidičů. Johnson proto očekává, že skutečný průlom nastane až tehdy, když Tesla podá žádosti o schválení u dalších státních regulatorních úřadů. Teprve tento krok by podle něj signalizoval, že Tesla věří v možnost skutečně odstranit bezpečnostní monitory a rozšířit služby robo-taxi. Není proto překvapivé, že se analytici neshodují – Johnson hodnotí akcie Tesly jako „prodat“, zatímco Potter je doporučuje „koupit“. Oba se však shodují alespoň na jednom: úspěch nebo neúspěch v oblasti robo-taxi bude pravděpodobně hlavním faktorem, který ovlivní akcie Tesly v roce 2026. Pokud technologie dosáhne plné autonomie a regulační orgány ji schválí, mohla by dramaticky zvýšit příjmy společnosti. Pokud se však vývoj zpomalí, investoři budou muset přehodnotit míru optimismu, která je již nyní započtena v ceně akcií. Tesla Inc. (TSLA) V předobchodním obchodování ve čtvrtek akcie Tesly klesly o 0,6 % na 448,75 USD. Futures na S&P 500 ve stejný čas klesaly o 0,3 %, zatímco futures na Dow Jones se držely poblíž stagnace. Do čtvrtečního rána byly akcie Tesly od začátku roku v plusu o 12 %, avšak za poslední týden oslabily o 1 %. I to je signálem, že investoři se nacházejí v období nejistoty, kdy pečlivě zvažují, zda je současný růst hodnoty Tesly skutečně udržitelný. Tesla je tedy v situaci, kdy se její budoucnost odvíjí od rychlosti technologického pokroku a schopnosti získat regulatorní schválení. Přestože jsou názory analytiků rozdělené, oba směry ukazují na stejný závěr: plně autonomní řízení zůstává klíčem k tomu, jak se budou akcie Tesly vyvíjet v následujících letech.