Společnost CoreWeave, jeden z nejvýznamnějších hráčů vznikajícího segmentu tzv „neocloudu“, zažila v posledních měsících výrazný pokles ceny akcií. Ztráta téměř 37 % během jediného čtvrtletí vyvolala mezi investory vlnu obav, podezření a konspiračních teorií o možném prasknutí AI bubliny. Do tohoto rozjitřeného prostředí však vstupuje známý technologický analytik Paul Meeks, který přináší diametrálně odlišný pohled. Podle něj je současný výprodej výrazně přehnaný a představuje atraktivní příležitost k nákupu. Meeks, který se technologickému výzkumu věnuje už více než tři dekády, zahájil pokrytí akcií CoreWeave s doporučením koupit a s cílovou cenou 100 USD. To implikuje téměř 17% růstový potenciál oproti závěrečné ceně a zároveň naznačuje výraznou důvěru v dlouhodobý fundament společnosti. Jeho optimismus není založen jen na krátkodobé volatilitě, ale na přesvědčení, že CoreWeave (CRWV) patří mezi klíčové stavební kameny infrastruktury umělé inteligence a má před sebou roky expanze. Výprodej začal před měsícem, kdy CoreWeave snížila svůj celoroční výhled tržeb a oznámila zpoždění výstavby v jednom ze svých 41 datových center. Tyto zprávy, doplněné nejistotou kolem financování rozsáhlých AI projektů, vyvolaly prudkou reakci trhu. Investoři začali spekulovat, že se blíží konec „AI boomu“ a že CoreWeave bude jednou z prvních obětí. Podle Meekse ale realita zdaleka není tak dramatická. Ve své zprávě odmítá představu, že by současný pokles představoval hlubší strukturální problém: „Ačkoli je CoreWeave v nemilosti investorů, akcie výrazně nadhodnocují riziko, že společnost nedosáhne svého víceletého objemu tržeb ve výši 56 miliard dolarů.“ Proč takový optimismus? Meeks zdůrazňuje, že hyperscaleři – globální lídři datové infrastruktury – mají již nyní nasmlouvané platby, které budou financovat investice CoreWeave v příštích letech. Tito technologičtí giganti považují agresivní rozšiřování AI kapacit za zásadní konkurenční výhodu, což dává CoreWeave silný fundamentální základ. Speciální roli v příběhu CoreWeave hraje Nvidia. Ta vlastní zhruba 6,56 % společnosti, což je podíl oceněný na více než 2 miliardy dolarů. CoreWeave nakupuje GPU Nvidia a poskytuje je formou pronájmu zákazníkům. Meeks upozorňuje, že Nvidia poskytla CoreWeave záruku, díky níž může společnost absorbovat případnou přebytečnou kapacitu až po dobu sedmi let. To výrazně snižuje riziko spojené s poptávkovými cykly a stabilizuje podnikání i v době, kdy trh zažívá výkyvy. Neocloudové společnosti – mezi něž spadá právě CoreWeave – jsou definovány jako poskytovatelé vysoce výkonných výpočetních služeb založených především na grafických procesorech (GPU-as-a-Service). Ty umožňují zákazníkům škálovat výpočty generativní AI, trénovat modely a provozovat náročné úlohy strojového učení. Segment roste rychleji než klasický cloudový trh a je považován za klíčový pilíř budoucí AI ekonomiky. Konkurent Nebius, který provozuje další veřejný neocloud v Evropě, letos posílil o více než 250 % díky mohutné poptávce po AI výpočetním výkonu. Přesto podle Meekse bude CoreWeave v roce 2026 generovat tržby téměř pětkrát vyšší než Nebius. Navzdory tomu se Nebius obchoduje za 7,3násobek tržeb v roce 2026, zatímco CoreWeave jen za 2,8násobek. Meeks tvrdí, že tak velká diskontní mezera nedává smysl a že CoreWeave by měla být oceňována podstatně výše. Dalším zajímavým údajem je, že analytické cílové ceny na Wall Street se extrémně liší – od 36 USD po 234 USD. Konsensus činí 131 USD, což naznačuje růstový potenciál více než 50 %. Meeksova cílová cena 100 USD se nachází uprostřed tohoto rozpětí, což potvrzuje jeho opatrně optimistický přístup. Podle Meekse se investoři nechali unést strachem z přehřátí AI sektoru a nevidí jádro fundamentální příležitosti. Přiznává, že bublina v AI sektoru jednou praskne – jako každá technologická euforie v historii. Ale zároveň tvrdí, že CoreWeave je nyní v pozici, kdy bude těžit z rozvoje infrastruktury alespoň další dva roky, a současný pokles tak nabízí atraktivní vstupní bod. Vývoj CoreWeave bude nadále úzce spjat s celkovým sentimentem na trhu AI technologií. Pokud investoři opět získají důvěru v dlouhodobý růst sektoru, mohla by firma nejen dosáhnout doporučené hranice 100 USD, ale i otestovat svá historická maxima z října 2025.