Trhy vyčkávají na snížení sazeb Fedu a další signály do roku 2026 Americký dolar se v úterý obchodoval prakticky beze změny, protože investoři vyčkávali na zahájení posledního letošního zasedání Federálního rezervního systému. Očekává se, že Fed ve středu potvrdí snížení sazeb o 25 bazických bodů, což trh již téměř plně započítává do cen. Dolarový index se v 10:00 SEČ mírně pohyboval níže na úrovni 99,042, což odráží opatrnost investorů před důležitým rozhodnutím. Podle nástroje FedWatch je pravděpodobnost snížení sazeb aktuálně téměř devadesátiprocentní. Nejistota ale panuje ohledně toho, jaké doprovodné signály Fed poskytne pro vývoj v příštím roce – zejména ve chvíli, kdy se očekává oznámení nového předsedy centrální banky. Právě tato kombinace – změna sazeb, nová komunikace a možnost personální obměny – vytváří zvýšený zájem o to, zda Fed představí takzvané „jestřábí snížení“, tedy situaci, kdy sice sazby klesnou, ale rétorika bude opatrná či přísnější. Analytici ING upozorňují, že tržní očekávání dalšího uvolňování politiky jsou stále zranitelná. Z tohoto důvodu předpokládají, že i když dolar před zasedáním mírně slábne, jeho pokles může být omezený. Kromě zasedání Fedu budou investoři sledovat i údaje JOLTS o volných pracovních místech, ale protože se jedná o data za říjen, jejich vliv na rozhodování Fedu bude pravděpodobně malý. Euro posiluje díky mírnému růstu německého exportu Jednotná evropská měna si v úterý připsala drobný zisk, když kurz EUR/USD vzrostl o 0,1 % na úroveň 1,1645. Růst přišel po zveřejnění údajů, že německý export v říjnu mírně vzrostl o 0,1 %, a to i přesto, že konsenzus očekával pokles o půl procenta. Export do zemí Evropské unie podpořil celkové číslo, zatímco dodávky do Spojených států a Číny zaznamenaly výrazné zpomalení. Zlepšení exportu je dalším signálem pomalého, ale patrného zotavování německé ekonomiky, která je klíčová pro celý region eurozóny. Tento vývoj poskytuje euru podporu, která může v krátkodobém horizontu pomoci stabilizovat jeho kurz. Na druhé straně existují rizika plynoucí z evropské politiky – například pokud by francouzský parlament neschválil rozpočet sociálního zabezpečení, mohla by se do kurzu eura vrátit politická nejistota, která investory obvykle znejisťuje. Libra rovněž mírně posílila a kurz GBP/USD se zvýšil o 0,2 % na 1,3348. Pomáhá jí očekávání před pátečními údaji o růstu a také příští týden plánované zasedání Bank of England. Chcete využít této příležitosti?Australský dolar těží z jestřábího posunu australské centrální banky Australský dolar v Asii posílil o 0,3 % na 0,6638. Reakce následovala po rozhodnutí Reserve Bank of Australia, která ponechala základní úrokovou sazbu na 3,60 %, což odpovídalo očekáváním trhu. Ačkoli samotné rozhodnutí nepřekvapilo, RBA ve svém hodnocení uvedla, že rizika inflace se posunula směrem nahoru. Silná soukromá poptávka podle banky vytváří další tlak na kapacity ekonomiky, což vyžaduje větší opatrnost. RBA také signalizovala, že její předchozí cyklus snižování sazeb – probíhající napříč několika měsíci – je nyní pozastaven, protože jádrová inflace zůstává zvýšená. Trh tak přehodnotil své očekávání a posílil australský dolar, který reaguje citlivě na jakékoli změny měnové politiky. V Asii se dále USD/CNY obchodoval mírně níže na 7,0702. Japonský jen naopak oslabil, když kurz USD/JPY vzrostl o 0,3 % na 156,29. Japonsko během noci zasáhlo silné zemětřesení o síle 7,5 stupně, což vedlo k evakuačním příkazům a následným varováním před tsunami. Varování byla později zmírněna, ale tržní reakce ukázala citlivost jenu na mimořádné události. Dolar zůstává před Fedem stabilní, trhy vyčkávají na klíčové signály Celkově lze říci, že dolar před středečním rozhodnutím Fedu zůstává stabilní, protože investoři čekají na to, zda centrální banka potvrdí očekávané snížení sazeb a zda nastaví tón pro měnovou politiku v roce 2026. Euro podporují lepší evropská data, zatímco australský dolar reaguje na jestřábí posun RBA. Globální měnové trhy tak vstupují do závěrečné fáze roku v prostředí, které kombinuje makroekonomická překvapení, měnovou politiku a zvýšenou citlivost na geopolitické i ekonomické události.