Hlavním důvodem tohoto trvajícího tlaku je všeobecné a stále sílící přesvědčení investorů, že Federální rezervní systém přistoupí k uvolnění měnové politiky. Trhy se nyní soustředí na blížící se zasedání centrální banky, které je naplánováno na konec tohoto měsíce, a kde se očekává klíčové rozhodnutí o snížení úrokových sazeb. V dopoledních hodinách, konkrétně v 09:30 SEČ, se dolarový index, který měří výkonnost dolaru vůči koši šesti hlavních světových měn, obchodoval o 0,1 % výše na úrovni 99,422. Tento drobný nárůst však přichází po sérii poklesů, kdy index v pondělí oslaboval již sedmý den v řadě a dotkl se dvoutýdenního minima, což jasně ilustruje převládající medvědí náladu vůči americké měně.Rostoucí pravděpodobnost zásahu centrální bankyKlíčovým faktorem, který formuje současný pohled investorů na americký dolar, jsou čerstvá makroekonomická data. Údaje zveřejněné v pondělí přinesly znepokojivé zprávy o stavu amerického průmyslu. Výrobní sektor se v listopadu propadl již devátý měsíc v řadě, což trhy interpretují jako jasný a varovný signál, že americká ekonomika se na konci roku potýká se strukturálními problémy a ztrátou dynamiky. Tato slabost v reálné ekonomice zvyšuje tlak na centrální banku, aby zasáhla a podpořila hospodářský růst snížením nákladů na půjčky.Reakce trhu na tato data byla okamžitá a promítla se do očekávání ohledně budoucích kroků Fedu. Podle nástroje FedWatch, který provozuje burzovní skupina CME Group , došlo k výraznému posunu v pravděpodobnosti snížení sazeb. Futures na fed funds nyní započítávají 88% pravděpodobnost, že Fed na svém zasedání 10. prosince sníží sazby o 25 bazických bodů. Pro srovnání, ještě před měsícem byla tato pravděpodobnost na úrovni 63 %. Tento dramatický nárůst důvěry v uvolnění měnové politiky je hlavním motorem oslabování dolaru. Analytici finanční skupiny ING ve své poznámce uvedli, že očekávají potvrzení tohoto trendu i ve zbytku týdne, což by mělo upevnit „holubičí“ nastavení tržních cen před klíčovým zasedáním.Kromě ekonomických dat sledují obchodníci také personální otázky ve vedení centrální banky. Trh netrpělivě čeká na potvrzení jména nástupce současného předsedy Jerome Powella. Podle dostupných zpráv se jako favorit na tento post jeví ekonomický poradce Bílého domu Kevin Hassett. Do situace vnesl více světla i americký ministr financí Scott Bessent, který naznačil, že existuje velká šance, že prezident Donald Trump oznámí jméno svého kandidáta ještě před vánočními svátky, což by mohlo odstranit část nejistoty z trhů.Evropská diplomacie a výhled inflaceNa druhém břehu Atlantiku se pozornost soustředí jak na geopolitické dění, tak na měnovou politiku Evropské centrální banky. Měnový pár EUR/USD zaznamenal mírný pokles na úroveň 1,1607. Tento pohyb se odehrává na pozadí pokračujících diplomatických snah o řešení konfliktu na východě Evropy. Rozhovory o ukončení války na Ukrajině pokračují a trhy zaznamenaly informaci, že americký zvláštní vyslanec Steve Witkoff odcestoval přímo do Moskvy, aby zde projednal záležitosti s představiteli Kremlu. Geopolitická situace tak zůstává důležitým faktorem ovlivňujícím sentiment vůči euru. Z ekonomického hlediska investoři vyhlížejí zveřejnění předběžných údajů o inflaci v eurozóně, které budou k dispozici později v průběhu dne. Očekává se, že data ukáží roční inflaci mírně nad střednědobým cílem Evropské centrální banky. Navzdory tomu se však nepředpokládá, že by tato čísla měla zásadní vliv na okamžitý výhled úrokových sazeb v Evropě. Trhy totiž momentálně kalkulují se scénářem, že ECB ponechá sazby beze změny až do roku 2026. Analytici ING k tomu dodávají, že ačkoliv jsou rizika pro euro mírně na straně poklesu, očekávají spíše neutrální dopad na devizový trh. Pokud bude americký dolar pokračovat v poklesu v souladu s jejich odhady, kurz EUR/USD by mohl brzy opět otestovat úroveň 1,170.Britská libra vůči dolaru mírně oslabila na 1,3213, přesto se však drží v blízkosti svých měsíčních maxim. Situaci ve Velké Británii ovlivnila domácí politická událost, kdy v pondělí rezignoval šéf britského fiskálního dozorového orgánu. Důvodem rezignace byl incident z minulého týdne, kdy agentura neúmyslně zveřejnila klíčové podrobnosti o ročním daňovém a výdajovém rozpočtu vlády ještě předtím, než je ministryně financí Rachel Reeves oficiálně představila v parlamentu.Chcete využít této příležitosti?Dramatický vývoj na japonském dluhopisovém trhuVelmi zajímavý vývoj se odehrává v Asii, konkrétně v Japonsku, kde dochází k významným pohybům na měnovém i dluhopisovém trhu. Měnový pár USD/JPY posílil o 0,3 % na 155,94, což představuje odraz po předchozím nočním poklesu o 0,5 %. Volatilita na japonském jenu je přímou reakcí na jestřábí signály, které vyslal guvernér Bank of Japan Kazuo Ueda. Ten o víkendu poměrně překvapivě naznačil, že centrální banka by mohla zvážit zvýšení sazeb již v tomto měsíci.Tato rétorika vyvolala bouřlivou reakci na trhu japonských státních dluhopisů, kde výnosy vystřelily na úrovně nevídané po celá desetiletí. Výnos 30letých japonských státních dluhopisů překonal hranici 1,9 %, což je nejvyšší hodnota za mnoho let. Podobný trend sledují i 10leté dluhopisy, jejichž výnos se přiblížil k úrovni 1,88 %. Tento vývoj signalizuje potenciální konec éry ultra-uvolněné měnové politiky v Japonsku, což by mohlo mít zásadní dopady na globální toky kapitálu.V regionu se obchodovaly i další měny. Měnový pár USD/CNY se pohyboval mírně níže na úrovni 7,0700, což odráží stabilitu čínského jüanu. Naopak australský dolar si připsal drobné zisky a posílil o 0,1 % na 0,6553, čímž reagoval na globální oslabení amerického dolaru a sentiment v asijsko-pacifickém regionu.