Rok 2025 byl pro globální odvětví videoher přelomový a z investičního pohledu mimořádně poučný. Po několika letech prudkého růstu, následovaného ochlazením poptávky a tlakem na marže, se sektor dostal do fáze, kdy se stále více řeší efektivita, konsolidace a dlouhodobá udržitelnost obchodních modelů. Videoherní průmysl tak zůstává atraktivní oblastí pro kapitál, avšak současně klade na investory vyšší nároky na selekci a trpělivost. Jedním z nejvýraznějších momentů roku byla plánovaná privatizace společnosti Electronic Arts. Konsorcium vedené Saúdskoarabským veřejným investičním fondem ve spolupráci s Affinity Partners Jareda Kushnera a investiční skupinou Silver Lake oznámilo záměr stáhnout EA z burzy v transakci oceněné přibližně na 55 miliard dolarů. Součástí obchodu je i dluhové financování ve výši 20 miliard dolarů, což z této operace činí největší leveraged buyout (úvěrem zajištěný odkup) v historii Wall Street. Pro investory jde o jasný signál, že velcí institucionální hráči stále považují herní sektor za strategicky významný a schopný generovat dlouhodobé výnosy. Zdroj: Unsplash Analytici společnosti Omdia však upozorňují, že klíčová otázka nespočívá pouze ve velikosti transakce, ale především v budoucím směřování Electronic Arts. Není zatím jasné, zda bude společnost provozována s důrazem na budování globální značky a reputace, nebo zda se noví vlastníci zaměří na maximalizaci finančních výnosů prostřednictvím agresivnější monetizace existujících herních značek. Tento rozdíl může mít zásadní dopad na investiční atraktivitu celého sektoru. Zcela opačný příběh psala v roce 2025 francouzská společnost Ubisoft. Ta vstupovala do roku s cílem stabilizovat své hospodaření, avšak hned v úvodu oznámila další odklad klíčového titulu Assassin’s Creed Shadows. Přesto se vedení společnosti pokusilo zlepšit sentiment trhu oznámením strategické spolupráce s čínským technologickým gigantem Tencent. Vznik nové dceřiné společnosti Vantage Studios, zaměřené na nejvýznamnější herní značky Ubisoftu, přinesl krátkodobé oživení ceny akcií. Dlouhodobý vývoj však zůstal velmi nepříznivý. Akcie Ubisoftu od začátku roku ztratily více než polovinu své hodnoty a ve srovnání s maximem z roku 2021 se jejich cena propadla o více než 90 %. Pro investory se tak Ubisoft stal učebnicovým příkladem rizik spojených s vysokými náklady na vývoj, zpožďováním klíčových titulů a ztrátou důvěry trhu. Naopak společnost Take-Two Interactive se po většinu roku těšila přízni investorů díky enormnímu očekávání kolem připravované hry Grand Theft Auto 6. Od vydání GTA 5 uplynulo již dvanáct let a nový díl byl vnímán jako potenciální milník celého odvětví. Právě tato očekávání však vytvořila extrémní citlivost akcií na jakékoli nové informace. Během roku panovalo kolem GTA 6 dlouhé informační ticho, což vedlo ke spekulacím o dalším odkladu. Ty se v listopadu potvrdily, když Take-Two oznámila posunutí vydání hry na listopad 2026. Trh reagoval okamžitým propadem akcií, což opět ukázalo, jak silně jsou valuace herních společností navázány na několik málo klíčových titulů. Take-Two Interactive Software, Inc. (TTWO) GTA 6 má navíc dorazit v období, kdy se současná generace konzolí PlayStation 5 a Xbox Series X a S blíží ke konci svého životního cyklu. To přimělo výrobce ke změně strategie. Microsoft prostřednictvím značky Xbox postupně opouští exkluzivní tituly a nabízí své hry i na konkurenčních platformách, zatímco Sony rozšiřuje dostupnost svých her na PC. Cílem je oslovit širší publikum a snížit závislost na samotném hardwaru. Zdroj: Getty Images Navzdory těmto změnám zůstávají konzole důležitým pilířem celého trhu. Podle dat společnosti Omdia tvoří mobilní hraní přibližně 60 % celkových výdajů spotřebitelů, konzole 23 % a počítače 16 %. Konzole tak nadále představují klíčovou platformu pro prémiové herní zážitky s vysokou ochotou hráčů utrácet. Výraznou výjimkou z trendu opouštění exkluzivního obsahu zůstává Nintendo. To v roce 2025 uvedlo na trh novou konzoli Switch 2 a vsadilo na silné vlastní značky. Díky titulům jako nová open-worldová verze Mario Kart nebo zcela nový Donkey Kong se Switch 2 stal nejrychleji prodávanou konzolí v historii, když se během prvních čtyř měsíců prodalo přes 10 milionů kusů. Přesto část analytiků upozorňuje, že dlouhodobá udržitelnost tohoto modelu bude záviset na schopnosti Nintendo pravidelně přinášet nové hity. Rok 2025 tak jasně ukázal, že videoherní průmysl zůstává atraktivní investiční oblastí, avšak s rostoucími rozdíly mezi vítězi a poraženými. Pro investory bude klíčové sledovat nejen prodeje her, ale především strategii, finanční disciplínu a schopnost společností přizpůsobit se měnícímu se trhu.