Mohou akcie Rigetti proměnit 10 000 dolarů v milion, nebo jde o příliš riskantní sázku? Klíčové body Akcie Rigetti Computing (RGTI) vzrostly o tisíce procent díky optimismu Trh kvantových výpočtů zůstává zatím relativně malý Společnost generuje minimální tržby a vysoké ztráty Riziko výrazně převažuje nad krátkodobým potenciálem Akcie společnosti Rigetti Computing (RGTI) patří v posledních dvou letech k nejdiskutovanějším titulům v oblasti kvantových výpočtů. Investoři v nich vidí možnost podílet se na technologii, která by mohla v dlouhodobém horizontu zásadně změnit fungování výpočetní techniky, průmyslu i vědy. Právě kombinace průlomového potenciálu a extrémně dlouhého investičního horizontu však z Rigetti dělá jednu z nejrizikovějších technologických sázek současnosti. Zájem investorů se promítl i do ceny akcií. Od ledna 2024 vzrostla hodnota Rigetti přibližně o 2 500 %, což je tempo, které je i na technologický sektor mimořádné. Přesto se tržní kapitalizace společnosti pohybuje kolem 8 miliard dolarů, tedy na úrovni, kterou by optimisté mohli stále považovat za „malou“ vzhledem k potenciálu kvantových technologií. To přirozeně vyvolává otázku, zda se zde neskrývá další výjimečná investiční příležitost, nebo zda už trh do ceny započítal až příliš mnoho budoucích očekávání. Zdroj: Getty Images Kvantové výpočty jako investiční téma budoucnosti Kvantové výpočty patří mezi nejambicióznější technologické oblasti současnosti. Jejich princip umožňuje řešit určité typy extrémně složitých problémů výrazně rychleji než klasické počítače. To by mohlo mít dopad na vývoj nových materiálů, optimalizaci logistických sítí, farmaceutický výzkum nebo kryptografii. Právě tento široký potenciál je důvodem, proč se kvantové technologie často zmiňují vedle umělé inteligence jako další velká technologická revoluce. Z investičního pohledu je však důležité vnímat časový rámec. Podle odhadů společnosti MarketsandMarkets má celý trh s kvantovými počítači dosáhnout v roce 2030 hodnoty zhruba 20 miliard dolarů, zatímco v roce 2024 se jeho velikost odhadovala přibližně na 3 miliardy dolarů. Jde sice o výrazný růst, ale v absolutních číslech je to stále relativně malý trh. To znamená, že ani v horizontu několika let nepůjde o odvětví, které by generovalo masivní objemy tržeb srovnatelné s dnešními technologickými giganty. Pro investory to znamená jediné: kvantové výpočty jsou dlouhodobý příběh. Případný významný komerční dopad může přijít až za mnoho let, a do té doby budou společnosti v tomto oboru čelit vysokým nákladům, technologickým nejistotám a omezeným příjmům. Zdroj: Shutterstock Finanční realita společnosti Rigetti Rigetti patří mezi firmy, které se snaží být u samotného jádra této technologické revoluce. Zároveň je však nutné oddělit technologický potenciál od aktuální finanční reality. Ta je zatím velmi vzdálená představám o stabilním a ziskovém byznysu. Za poslední čtyři čtvrtletí vygenerovala společnost tržby ve výši přibližně 7,5 milionu dolarů. Ve stejném období však vykázala ztrátu téměř 351 milionů dolarů. Tento nepoměr jasně ukazuje, že Rigetti je zatím ve fázi intenzivního výzkumu a vývoje, nikoli komerční expanze. Podnikání společnosti je výrazně ztrátové a spalování hotovosti bude s vysokou pravděpodobností pokračovat i v dalších letech. Z pohledu investora je zde klíčové riziko, že neexistuje žádná jistota dlouhodobého přežití. I kdyby se kvantové výpočty v příštím desetiletí prosadily, není zaručeno, že právě Rigetti bude mezi vítězi. Konkurence v tomto oboru je tvrdá a zahrnuje jak jiné specializované firmy, tak velké technologické hráče s nesrovnatelně silnějšími rozvahami. Aby se investice 10 000 dolarů proměnila v 1 milion dolarů, musela by se hodnota Rigetti zvýšit přibližně 100násobně. To by odpovídalo tržní kapitalizaci kolem 800 až 850 miliard dolarů. Taková úroveň by firmu zařadila mezi největší technologické společnosti světa. Z čistě matematického hlediska je to možné, ale vyžadovalo by to nejen průlom v technologii, ale i schopnost Rigetti dlouhodobě přežít, zvítězit nad konkurencí a přeměnit výzkum v masově využitelný produkt. Proč může být trpělivost rozumnější strategií Historie akcií Rigetti ukazuje, jak rychle se může sentiment změnit. V roce 2022, kdy kolem kvantových výpočtů panovalo podstatně menší nadšení, se akcie po vstupu na burzu propadly a společnost zakončila rok s tržní kapitalizací okolo 90 milionů dolarů. Dnešní ocenění je tak z velké části výsledkem obnoveného optimismu investorů, nikoli zásadní změny v hospodářských výsledcích. Od dosažení maxima 58,15 USD za akcii už navíc titul klesl o více než 50 %, což naznačuje, že i část investorů začíná přehodnocovat míru rizika. Pokud by nadšení kolem kvantových výpočtů ochladlo, není vyloučena další výrazná korekce. To je typické chování akcií, jejichž ocenění stojí především na očekáváních, nikoli na současných příjmech. Z tohoto pohledu se může jevit jako rozumnější strategie Rigetti pouze sledovat. Pokud se společnost v budoucnu skutečně profiluje jako technologický lídr a začne prokazatelně růst její komerční využití, bude stále dost času se k investici vrátit. Naopak nákup v současné fázi znamená vystavení se velmi vysokému riziku, které nemusí být vyváženo odpovídající pravděpodobností úspěchu. Rigetti tak zůstává typickou spekulativní technologickou sázkou. Může přinést mimořádné výnosy, ale také výrazné ztráty. Pro většinu investorů je proto vhodnější opatrnost než snaha chytit další „budoucího giganta“ v příliš rané fázi.