Pozornost trhu se v posledních letech soustředila především na výrobce čipů, datová centra a cloudovou infrastrukturu, zatímco tradiční podnikový software zůstal spíše stranou zájmu. Podle některých analytiků se však právě zde může skrývat další významná fáze obchodování s AI, která by mohla investorům nabídnout zajímavý růstový potenciál v následujících letech.Řada známých softwarových titulů letos výrazně zaostávala za širším trhem. Akcie společností Salesforce a ServiceNow klesly od začátku roku o více než 20 %, a to především kvůli obavám, že rychlý rozvoj umělé inteligence naruší jejich tradiční obchodní modely. I když si akcie společnosti Oracle a společnosti Microsoft vedly relativně lépe a zůstaly v kladném teritoriu, ani ony nedokázaly držet krok s výkonností indexu S&P 500. Tento vývoj vedl k tomu, že softwarový sektor začal být v očích investorů vnímán jako problematický.Analytik HSBC Stephen Bersey však tvrdí, že tento pohled je krátkozraký. Podle něj se s dozráváním infrastruktury umělé inteligence začne pozornost trhu postupně přesouvat od hardwaru k softwaru. Právě softwarové společnosti totiž stojí v pozici, kdy mohou AI přetavit do konkrétních produktů, které budou firmy každodenně používat. Bersey očekává, že rok 2026 se stane zlomovým bodem, kdy investoři začnou znovu objevovat hodnotu podnikových softwarových společností jako klíčových hráčů v AI ekosystému.Zásadním tématem je podle Berseyho takzvaná dominance dat. Společnosti, které již dnes spravují obrovské objemy firemních dat, mají výraznou výhodu při nasazování agentické AI, tedy autonomních systémů, které dokážou samostatně rozhodovat, analyzovat a vykonávat úkoly. Právě zde se do popředí dostává společnost Oracle. Díky svému databázovému softwaru uchovává citlivá obchodní data tisíců firem po celém světě, což z ní činí přirozeného partnera pro trénování a nasazování AI agentů.Oracle navíc vyvinula vektorizovanou databázi, která převádí komplexní podniková data do numerické podoby, s níž modely umělé inteligence dokážou efektivně pracovat. Podle Berseyho investoři zatím plně neoceňují, jak zásadní tato technologická výhoda může být. Negativní sentiment kolem akcií Oracle tak může spíše odrážet nepochopení dlouhodobého potenciálu než skutečné fundamentální problémy. Analytik očekává, že zisk na akcii společnosti Oracle poroste mezi lety 2025 a 2030 tempem přesahujícím 25 % ročně, a stanovil cílovou cenu akcie na 364 dolarů. Podobnou výhodu v oblasti dat má také společnost Microsoft. Ta disponuje přístupem k obrovskému množství podnikových informací prostřednictvím svých kancelářských nástrojů, cloudových služeb a firemních aplikací. Microsoft podle Berseyho systematicky buduje rozsáhlý agentský ekosystém, který má firmám umožnit nasazení AI agentů ve velkém měřítku. Nedávná dohoda se společnostmi Nvidia a Anthropic v hodnotě 45 miliard dolarů navíc rozšiřuje nabídku modelů dostupných zákazníkům cloudové platformy Azure. Meziroční růst Azure o 40 % v posledním čtvrtletí potvrzuje, že poptávka po těchto řešeních je silná.Chcete využít této příležitosti? Zatímco Oracle a Microsoft těží ze své velikosti a datové základny, čistě podnikové softwarové společnosti se potýkaly s výraznějším tlakem. Právě tento výprodej ale podle Berseyho vytváří příležitosti. Akcie společnosti Salesforce považuje za výrazně podhodnocené, protože trh zatím nedoceňuje potenciál její platformy Agentforce. Ta umožňuje firmám vytvářet autonomní agenty, kteří zvládnou řešit zákaznické požadavky nebo analyzovat prodejní příležitosti bez nutnosti lidského zásahu. Nedávné výsledky společnosti Salesforce, které překonaly očekávání trhu, navíc naznačují, že růst tržeb by se mohl v horizontu 12 až 18 měsíců znovu zrychlit na dvouciferné tempo. Čtvrtým titulem v Berseyho výběru je společnost ServiceNow, která se zaměřuje na správu digitálních pracovních toků. V kontextu AI hraje důležitou roli její snaha vytvořit nástroje pro řízení a dohled nad umělou inteligencí uvnitř firem. Funkce AI Control Tower umožňuje vedení společností sledovat, jak jednotliví AI agenti fungují napříč organizací, což je klíčové pro bezpečnost i efektivitu. Akcie ServiceNow byly v posledních dnech pod tlakem spekulací o možném převzetí kyberbezpečnostní společnosti Armis, což vyvolalo obavy z příliš drahé akvizice. Bersey však i přesto stanovil cílovou cenu akcie na 1 332 dolarů a nadále vidí v této společnosti silného hráče v AI softwaru. Celkově tak Berseyho pohled naznačuje, že softwarový sektor může být dalším logickým krokem ve vývoji obchodování s umělou inteligencí. Zatímco hardware položil základy, skutečná monetizace AI se podle něj odehraje právě v aplikacích, datech a autonomních systémech, které firmy začnou používat v běžném provozu.