Po chaotickém čtvrtletí, jež skončilo prudkým propadem akcií, panuje očekávání, že tentokrát by výstup mohl přinést více klidu – a možná i signál, že společnost míří zpět k růstu. Minulá situace byla výjimečná kombinací euforie, nepochopení čísel a následného vystřízlivění. Před třemi měsíci totiž nejprve akcie Oracle vystřelily o 36 %, když firma oznámila masivní nárůst objednávek o 359 %. Investoři však rychle zjistili, že většinu této poptávky tvořil jediný zákazník – OpenAI. Vzhledem k nejistotám kolem jeho financování se objevily obavy, zda bude vůbec schopen za objednanou kapacitu zaplatit. Trh zareagoval drsným výprodejem a akcie se propadly o 35 % na současných přibližně 214 dolarů.Tento prudký pokles doprovázelo také snižování ziskových odhadů ze strany analytiků. Oracle Corp. se totiž nachází uprostřed velmi kapitálově náročné přestavby svého podnikání. Investuje desítky miliard dolarů do rozšiřování datových center, aby dokázal poskytovat výkonné cloudové a AI služby pro zákazníky, kteří poptávají obrovské množství výpočetního výkonu. Patří mezi ně i OpenAI, ale právě tato skutečnost je zároveň největším zdrojem rizika. Pokud by příjmy z tohoto kontraktu nepřišly, zůstaly by společnosti vysoké dluhy a velký účet za infrastrukturu. Kontrakt s OpenAI navíc začne generovat relevantní tržby až v roce 2027, takže současné výsledky musely ukázat růst založený na úplně jiných zdrojích. Přesto analytici očekávají, že Oracle již tentokrát nabídne mnohem lepší příběh než minule. Data FactSet ukazují, že tržby za druhé fiskální čtvrtletí by měly meziročně vzrůst o 15 % na zhruba 16,2 miliardy dolarů. Tahounem růstu jsou cloudové a AI služby, zatímco starší softwarové produkty stagnují nebo mírně klesají. V prvním čtvrtletí vzrostl segment cloudové infrastruktury o 55 % a konsenzus předpokládá velmi podobnou dynamiku i ve druhém čtvrtletí. Pokud tato očekávání Oracle potvrdí, půjde o důkaz, že poptávka po jeho AI platformě zůstává velmi silná, a to zcela nezávisle na OpenAI. Zisk na akcii by měl podle odhadů dosáhnout 1,64 USD, což představuje růst o přibližně 12 %. Je to sice pomalejší tempo než růst tržeb, ale to odráží nižší marže cloudového byznysu ve fázi rychlé expanze. Trh však tento rozdíl chápe a nepovažuje jej za problém – investoři vědí, že infrastruktura orientovaná na AI může být zpočátku nákladná, ale v dlouhodobém horizontu bývá vysoce zisková. Pokud Oracle ukáže, že jeho cloudové služby získávají nové zákazníky z korporátní sféry a že jejich využívání roste, může to posílit důvěru v budoucí profitabilitu.Mizuho Securities v tomto směru uvedla, že současná slabost akcií může představovat atraktivní příležitost k nákupu před středečním zveřejněním výsledků. Analytik Siti Panigrahi tvrdí, že důležité bude především potvrzení pokračujícího růstu poptávky po AI službách Oracle. Společnost totiž během letošního roku opakovaně zdůraznila, že její cloud je navržen tak, aby byl efektivnější a často levnější než nabídky konkurentů – zejména v oblastech, kde jde o těžké AI úlohy a trénink modelů.Určité světlo do situace může vnést i technický pohled na akcii. Oracle se odrazil z lokálního minima kolem 198 dolarů, což je úroveň, kde se v minulosti objevovali kupci, a postupně se vrátil nad 200denní klouzavý průměr, který se pohybuje mírně nad 211 dolary. Pokud výsledky nenaruší dosavadní očekávání a společnost potvrdí pokračující růst, má akcie technicky prostor pro další posílení.Chcete využít této příležitosti?Jedno je jisté – Oracle prochází transformačním obdobím, v němž musí investovat obrovské prostředky, aby se stal jedním z hlavních poskytovatelů AI infrastruktury. To s sebou nese rizika, ale i obrovský potenciál. A zatímco nejistota kolem OpenAI bude přetrvávat ještě dlouho, aktuální čtvrtletní výsledky mohou investorům nabídnout mnohem jasnější obrázek o tom, zda Oracle tuto přeměnu zvládá.