Ceny zlata na asijských trzích v pátek mírně klesly poté, co v průběhu týdne výrazně posílily díky holubičímu výhledu americké centrální banky. Investoři po prudkém růstu z předchozích dnů částečně realizovali zisky, což vedlo k drobné korekci. Celkový sentiment na trhu s drahými kovy však zůstává pozitivní, protože vyhlídky na nižší úrokové sazby v USA nadále zvyšují atraktivitu aktiv, která nenesou úrokový výnos. Zatímco zlato lehce ustoupilo, stříbro se i nadále drží v těsné blízkosti svých rekordních hodnot. Spotová cena zlata klesla o zhruba desetinu procenta na úroveň kolem 4 274 dolarů za unci, zatímco futures kontrakty se splatností v březnu oslabily o něco výrazněji. Přesto zlato směřovalo k solidnímu týdennímu zisku, který se pohyboval okolo dvou procent. Tento vývoj je přímým důsledkem změny očekávání ohledně dalšího směřování měnové politiky Federálního rezervního systému. Zdroj: Getty Images Fed v tomto týdnu podle očekávání snížil úrokové sazby a zároveň představil méně přísný výhled, než jaký trhy původně zohledňovaly. Předseda Fedu Jerome Powell sice zdůraznil, že další snižování sazeb nebude automatické, zároveň však oznámil okamžité zahájení nákupů krátkodobých státních dluhopisů v objemu 40 miliard dolarů měsíčně. Tento krok trhy interpretovaly jako jasný signál podpory likvidity a uvolnění finančních podmínek, což je prostředí, ve kterém se drahým kovům tradičně daří. Oslabení amerického dolaru, které doprovázelo holubičí komunikaci Fedu, rovněž přispělo k růstu cen zlata a dalších komodit. Protože jsou kovy oceňovány v dolarech, jejich ceny obvykle rostou, když americká měna ztrácí na síle. Tento efekt byl v uplynulých dnech patrný napříč celým komoditním spektrem. Pozitivní vývoj se netýkal pouze zlata. Platina zaznamenala během týdne téměř čtyřprocentní růst a průmyslové kovy, zejména měď, rovněž posilovaly. Futures na měď na Londýnské burze kovů pokračovaly v růstu třetí týden po sobě, a to nejen díky slabšímu dolaru, ale také kvůli optimismu ohledně možných stimulačních opatření v Číně. Jako největší světový dovozce mědi má Čína zásadní vliv na globální poptávku, a jakékoli náznaky podpory ekonomiky se rychle promítají do cen tohoto kovu. Největší pozornost investorů však v posledních dnech poutá stříbro. Tento bílý kov se stal jedním z nejvýkonnějších aktiv na komoditních trzích a jeho cena se drží jen těsně pod historickým maximem. Spotová cena stříbra se pohybovala poblíž 64 dolarů za unci a za celý týden směřovala k více než devítiprocentnímu zisku. Jedná se již o třetí růstový týden v řadě, což potvrzuje mimořádně silnou dynamiku tohoto trhu. Růst ceny stříbra je výsledkem kombinace několika faktorů. Na jedné straně investoři vnímají stříbro jako alternativní bezpečný přístav, podobně jako zlato, avšak s nižší absolutní cenou, což jej činí dostupnějším pro širší spektrum investorů. Na druhé straně se stále častěji objevují obavy z budoucího nedostatku nabídky, zejména s výhledem na rok 2026. Tyto obavy byly posíleny i tím, že americká vláda zařadila stříbro mezi strategicky důležité kovy. Zdroj: Getty Images Významnou roli hraje rovněž průmyslová poptávka, především v oblasti obnovitelných zdrojů energie a moderních technologií. Stříbro je klíčovou surovinou pro výrobu solárních panelů a dalších technologických aplikací, což dlouhodobě podporuje jeho fundamentální hodnotu. V kombinaci s uvolněnější měnovou politikou v USA tak vzniká prostředí, které stříbru nahrává více než většině ostatních drahých kovů. Celkově lze říci, že mírná korekce zlata po silném růstu nepředstavuje změnu trendu, ale spíše přirozené vydechnutí trhu. Investoři nadále sledují kroky Fedu, vývoj amerického dolaru a makroekonomická data, která budou určovat další směřování cen drahých kovů. Stříbro si mezitím upevňuje svou pozici jednoho z nejzajímavějších kovů současnosti, a to jak z investičního, tak z průmyslového pohledu.