Americké akciové futures ve čtvrtek mírně posilují poté, co investoři vyhodnocují nejnovější rozhodnutí Federálního rezervního systému o měnové politice a zároveň zpracovávají smíšené výsledky největších technologických společností. Klíčové body Futures rostou po rozhodnutí Fedu ponechat sazby beze změny Výsledky technologických gigantů vyvolaly výrazně rozdílné reakce Meta Platforms (META) těží z reklamy a AI, Microsoft čelí obavám o cloudový růst Zlato a ropa prudce posilují kvůli geopolitickému napětí Trhy se po krátkém průlomu indexu S&P 500 nad hranici 7 000 bodů snaží najít nový směr, přičemž klíčovou roli hraje kombinace stabilních úrokových sazeb, pokračujících masivních investic do AI a rostoucí geopolitické nejistoty, která se promítá do cen komodit. V ranních hodinách futures na Dow Jones rostly přibližně o 0,1 %, kontrakty na S&P 500 přidávaly zhruba 0,2 % a technologický Nasdaq 100 posiloval o 0,3 %. Tyto pohyby naznačují spíše opatrný optimismus než jednoznačný risk-on režim. Investoři dávají najevo, že pauzu Fedu vnímají jako prvek stability, zároveň však zůstávají citliví na signály z firemního sektoru, zejména u společností s největší vahou v indexech. Fed ponechal sazby beze změny a uklidnil trhy Středeční rozhodnutí Fedu ponechat úrokové sazby v pásmu 3,50 %–3,75 % bylo první pauzou po třech po sobě jdoucích sníženích. Samotné rozhodnutí nepřineslo překvapení, což bylo pro trhy spíše pozitivní zprávou. Fed ve svém prohlášení zopakoval, že inflace zůstává relativně vysoká, ekonomický růst je solidní a trh práce vykazuje známky stabilizace. Zároveň neposkytl konkrétní vodítko k načasování dalších kroků, čímž potvrdil svůj důraz na data, nikoli očekávání trhu. Zdroj: Shutterstock Právě absence nových signálů je vnímána jako stabilizační faktor. Investoři si znovu uvědomili, že měnová politika se pravděpodobně nebude rychle uvolňovat a že prostředí vyšších sazeb může přetrvat déle. To sice omezuje prostor pro expanzi valuací, ale zároveň snižuje riziko náhlých šoků způsobených nečekanými rozhodnutími centrální banky. Komentáře předsedy Fedu Jeroma Powella nenaznačily žádný obrat v rétorice. Trhy tak vstoupily do fáze, kdy se pozornost přesouvá od spekulací o sazbách zpět k fundamentům – zejména k firemním výsledkům, maržím a investičním plánům. Tento posun je patrný především v technologickém sektoru, kde se rozdíly mezi jednotlivými společnostmi začínají výrazněji projevovat. Meta posiluje, Microsoft zklamává investory Výsledková sezóna v segmentu mega-cap technologií přinesla výrazně rozdílné reakce trhu. Společnost Meta Platforms (META) po uzavření burzy překvapila silným výhledem tržeb na první čtvrtletí, který překonal očekávání analytiků. Firma poukázala na odolnou poptávku po online reklamě a na zlepšující se návratnost investic do umělé inteligence. Akcie na tuto zprávu reagovaly v předobchodní fázi růstem o více než 7 %. Zdroj: Shutterstock Zásadní pozornost však vzbudila také informace o kapitálových výdajích. Meta uvedla, že její capex může letos dosáhnout až 135 miliard dolarů, což je výrazně více, než Wall Street očekávala, a téměř dvojnásobek částky vynaložené v roce 2025. To potvrzuje, že závod v oblasti AI infrastruktury zdaleka nekončí a že největší technologické firmy jsou ochotny investovat obrovské prostředky, aby si udržely konkurenční výhodu. Na opačném konci spektra se ocitla společnost Microsoft (MSFT) . Ačkoli také oznámila vysoké výdaje na umělou inteligenci, investory znepokojil mírně pomalejší růst cloudové divize Azure ve srovnání s předchozím čtvrtletím. Trh reagoval prudkým poklesem akcií, což ukazuje, jak citliví jsou investoři na jakékoli náznaky zpomalování u klíčových byznysových pilířů technologických gigantů. Pozitivní reakce se dočkala také Tesla (TSLA) , jejíž akcie před otevřením trhu posílily po zveřejnění výsledků za čtvrté čtvrtletí. Ty překonaly očekávání a zároveň naznačily strategický posun směrem k umělé inteligenci, což má kompenzovat tlak na tradiční automobilový byznys. Do dalších hodin obchodování budou investoři sledovat především výsledky společnosti Apple (AAPL) , u nichž se očekává zvýšená pozornost k nákladům a maržím v prostředí geopolitických a dodavatelských nejistot. Komodity posilují, zlato a ropa reagují na geopolitiku Vedle akcií zůstávají v centru pozornosti také komoditní trhy. Cena zlata pokračovala v prudkém růstu a dostala se na rekordní úroveň blízkou 5 600 USD za unci. Tento pohyb navazuje na předchozí zisky a je podporován zvýšenou poptávkou po bezpečných aktivech. Významným faktorem jsou zprávy o možném novém vojenském kroku USA vůči Íránu, které zvyšují geopolitické napětí. Silně posilovalo také stříbro, jehož cena vystoupala nad 119 USD za unci a rovněž dosáhla historického maxima. Růst drahých kovů je dále podporován slabším americkým dolarem a nejistotou ohledně dalšího směřování hospodářské politiky USA. Pozornost přitahuje i měď, která ve čtvrtek rovněž dosáhla rekordních hodnot, což odráží kombinaci geopolitických rizik a strukturální poptávky. Ropa reagovala na stejné geopolitické impulzy. Futures na Brent vzrostly zhruba o 1,8 % na 68,57 USD za barel, zatímco americká WTI posílila o přibližně 2 % na 64,44 USD za barel. Oba kontrakty od začátku týdne přidaly kolem 5 % a nacházejí se na nejvyšších úrovních od konce září. Trh zohledňuje riziko narušení dodávek z Íránu, který patří mezi klíčové producenty v regionu Blízkého východu. Celkově lze říci, že kombinace pauzy Fedu, rozdílných výsledků technologických lídrů a prudkého růstu komodit vytváří prostředí zvýšené selektivity. Investoři jsou ochotni podstupovat riziko, ale jen tam, kde vidí jasné fundamenty, zatímco geopolitická nejistota dál posiluje zájem o reálná aktiva a bezpečné přístavy.