Obchodníci a instituce aktivně upravují podíl zlata ve svých portfoliích v reakci na „závratné“ tržní podmínky nového roku.
Úpravy pozic ve zlatě probíhají souběžně se změnami u jiných aktiv, jako je bitcoin, ve snaze přizpůsobit se aktuálnímu ekonomickému prostředí.
Zahrnutí zlata odráží širší trend posunu k nové formě diverzifikace namísto prostého následování v minulosti vítězných aktiv.
Investory v produktivním věku lze jen těžko vinit z toho, že v posledních letech prakticky vynulovali své alokace do dluhopisů. Dlouhá léta znamenalo vyčlenění části investičního koláče pro tento typ aktiv spíše nutné zlo, přičemž slavné portfolio rozdělené v poměru 60/40 mezi akcie a dluhopisy působilo téměř jako přežitek z minulého století. Poté, co centrální banky po celém světě snížily sazby, aby se vymanily z globální finanční krize, se dluhopisy staly pro mnoho investorů méně atraktivními a následný boj Fedu s inflací v éře covidu tuto averzi jen prohloubil prudkým růstem výnosů.
Změna sentimentu na trhu
Držitelé dluhopisů však v uplynulém roce zažili silné oživení, které naznačuje, že i klasická strategie 60/40 může být zpět ve hře. Loňský rok přinesl dluhopisům nejlepší tržní výkonnost od roku 2020. Ačkoli letošní rok přináší odlišné ekonomické podmínky – od stabilizace obchodní politiky USA až po možná klidnější Fed – investoři začínají dluhopisům věnovat novou pozornost.
„Dvacátá léta tohoto století byla pro investory do instrumentů s pevným výnosem náročným obdobím,“ uvedl ve své zprávě pro klienty Nicholas Colas, spoluzakladatel společnosti DataTrek. Upozornil, že mnoho fondů s +10letou průměrnou splatností v této dekádě zatím prodělávalo. Nyní však jeho tým zastává názor, že to nejhorší již pominulo. Výnosy dluhopisů se stabilizovaly po letech historických tržních bouří a resetovaly se na novou úroveň, která odráží racionální pohledy na budoucnost. To dokonce otevírá kdysi nepravděpodobnou možnost, že by dluhopisy mohly svou výkonností překonat akcie.
Hledání bezpečí v nejistém světě
Na trzích se také projevuje dynamika „nový rok, nové já“, kdy nejrůznější obchodníci a instituce zkoušejí nové podoby svých portfolií. Sledujeme úpravy pozic, které zahrnují nejen tradiční aktiva, ale také komodity jako zlato či kryptoměny typu bitcoin, ve snaze přizpůsobit se tomuto závratnému okamžiku. Vše se děje v kontextu doby, kdy lze vydělat tisíce dolarů sázením na geopolitické absurdity, například zda USA převezmou kontrolu nad částmi Grónska nebo Kanady.
V takovém prostředí se může omezený potenciál růstu a bezpečnost dluhopisů zdát nudná, ale geopolitické přeskupování a nové fiskální politiky vytvářejí zajímavé podhoubí pro změnu. Hlavním poučením z oživení dluhopisů tak nemusí být nutně přechod na čistě dluhopisovou obchodní agendu. Spíše jde o odklon od pouhého honění se za vítězi a přijetí nového druhu diverzifikace, kde má pevný výnos opět své nezastupitelné místo.
Klíčové body
Obchodníci a instituce aktivně upravují podíl zlata ve svých portfoliích v reakci na „závratné“ tržní podmínky nového roku.
Úpravy pozic ve zlatě probíhají souběžně se změnami u jiných aktiv, jako je bitcoin, ve snaze přizpůsobit se aktuálnímu ekonomickému prostředí.
Zahrnutí zlata odráží širší trend posunu k nové formě diverzifikace namísto prostého následování v minulosti vítězných aktiv.
Investory v produktivním věku lze jen těžko vinit z toho, že v posledních letech prakticky vynulovali své alokace do dluhopisů. Dlouhá léta znamenalo vyčlenění části investičního koláče pro tento typ aktiv spíše nutné zlo, přičemž slavné portfolio rozdělené v poměru 60/40 mezi akcie a dluhopisy působilo téměř jako přežitek z minulého století. Poté, co centrální banky po celém světě snížily sazby, aby se vymanily z globální finanční krize, se dluhopisy staly pro mnoho investorů méně atraktivními a následný boj Fedu s inflací v éře covidu tuto averzi jen prohloubil prudkým růstem výnosů.
Změna sentimentu na trhu
Držitelé dluhopisů však v uplynulém roce zažili silné oživení, které naznačuje, že i klasická strategie 60/40 může být zpět ve hře. Loňský rok přinesl dluhopisům nejlepší tržní výkonnost od roku 2020. Ačkoli letošní rok přináší odlišné ekonomické podmínky – od stabilizace obchodní politiky USA až po možná klidnější Fed – investoři začínají dluhopisům věnovat novou pozornost.
„Dvacátá léta tohoto století byla pro investory do instrumentů s pevným výnosem náročným obdobím,“ uvedl ve své zprávě pro klienty Nicholas Colas, spoluzakladatel společnosti DataTrek. Upozornil, že mnoho fondů s +10letou průměrnou splatností v této dekádě zatím prodělávalo. Nyní však jeho tým zastává názor, že to nejhorší již pominulo. Výnosy dluhopisů se stabilizovaly po letech historických tržních bouří a resetovaly se na novou úroveň, která odráží racionální pohledy na budoucnost. To dokonce otevírá kdysi nepravděpodobnou možnost, že by dluhopisy mohly svou výkonností překonat akcie.
Hledání bezpečí v nejistém světě
Na trzích se také projevuje dynamika „nový rok, nové já“, kdy nejrůznější obchodníci a instituce zkoušejí nové podoby svých portfolií. Sledujeme úpravy pozic, které zahrnují nejen tradiční aktiva, ale také komodity jako zlato či kryptoměny typu bitcoin, ve snaze přizpůsobit se tomuto závratnému okamžiku. Vše se děje v kontextu doby, kdy lze vydělat tisíce dolarů sázením na geopolitické absurdity, například zda USA převezmou kontrolu nad částmi Grónska nebo Kanady.
V takovém prostředí se může omezený potenciál růstu a bezpečnost dluhopisů zdát nudná, ale geopolitické přeskupování a nové fiskální politiky vytvářejí zajímavé podhoubí pro změnu. Hlavním poučením z oživení dluhopisů tak nemusí být nutně přechod na čistě dluhopisovou obchodní agendu. Spíše jde o odklon od pouhého honění se za vítězi a přijetí nového druhu diverzifikace, kde má pevný výnos opět své nezastupitelné místo.Chcete využít této příležitosti?
