Evropské akciové trhy vstoupily do středeční seance opatrně a mírně oslabily, protože investoři zpracovávali rozsáhlou várku firemních výsledků a zároveň vyčkávali na klíčové rozhodnutí americké centrální banky. Klíčové body Evropské akcie klesají kvůli opatrnosti před rozhodnutím Fedu Silné americké technologie udržují globální tržní optimismus ASML svými výsledky posílila důvěru v polovodičový sektor Další směr trhů určí signály Fedu a vývoj měnové politiky Nervozita před zasedáním Fedu je patrná napříč regionem, a to i přesto, že Wall Street v posledních dnech dosahuje nových rekordů díky silným technologickým titulům a pokračujícímu boomu kolem umělé inteligence. Krátce po otevření evropských burz se hlavní indexy pohybovaly v červených číslech. Německý DAX mírně klesl, francouzský CAC 40 ztrácel o něco výrazněji, zatímco londýnský FTSE 100 se držel poblíž předchozí závěrečné hodnoty. Investoři se evidentně zdráhají výrazněji zvyšovat riziko před rozhodnutím Fedu, které může ovlivnit nejen americké, ale i globální finanční trhy. Zdroj: Getty Images Očekává se, že Fed ponechá úrokové sazby beze změny, klíčové však budou doprovodné komentáře předsedy Jeroma Powella. Trhy se snaží odhadnout, kdy by mohlo dojít k prvnímu snížení sazeb v letošním roce a jaký postoj bude centrální banka zaujímat k vývoji inflace a ekonomického růstu. Do hry navíc vstupuje politický faktor, protože Powellovi v květnu končí funkční období a prezident Donald Trump oznámil, že brzy představí svého kandidáta na nového šéfa Fedu. To znovu otevírá otázku nezávislosti centrální banky a její budoucí měnové politiky. Evropské trhy tak balancují mezi optimismem pramenícím ze silných amerických akcií a obavami z možné změny globálních finančních podmínek. Index S&P 500 se totiž na Wall Street dostal na nové historické maximum, což podporuje globální chuť k riziku. Přesto investoři v Evropě zůstávají zdrženlivější, protože jakýkoli jestřábí náznak ze strany Fedu by mohl vést k rychlé korekci. Z makroekonomického pohledu přišla z Evropy i pozitivní data. Německá spotřebitelská důvěra podle indexu GfK v únoru vzrostla výrazněji, než se očekávalo, což naznačuje zlepšující se náladu domácností. Tento signál je důležitý zejména pro největší ekonomiku eurozóny, která v posledních čtvrtletích čelila slabému růstu. Investoři zároveň sledují blížící se zasedání Evropské centrální banky, od které se očekává další potvrzení stabilních sazeb na úrovni 2 %. Diskuse o možném dalším snížení sazeb však zůstává otevřená, zejména pokud by silnější euro začalo brzdit inflaci. Právě euro v posledních dnech výrazně posílilo a dostalo se na více než čtyřleté maximum vůči dolaru. Tento vývoj je reakcí na oslabení americké měny v důsledku politických a geopolitických rizik v USA. Silnější euro má smíšený dopad na evropské akcie – zatímco snižuje dovozní náklady, zároveň tlačí na zisky exportně orientovaných společností. Velkou pozornost investorů přitahuje také probíhající výsledková sezóna. V jejím čele stojí nizozemský technologický gigant ASML, který překonal očekávání trhu a zároveň představil optimistický výhled na rok 2026. Společnost oznámila prudký nárůst objednávek, což potvrzuje pokračující silnou poptávku po nejmodernějších čipových technologiích využívaných v umělé inteligenci. Právě výsledky ASML (ASML) jsou vnímány jako barometr celého polovodičového sektoru a dodávají evropským trhům alespoň částečnou podporu. Vedle ASML se do hledáčku investorů dostaly i další evropské společnosti. Švédská Volvo oznámila menší pokles provozního zisku, než se očekávalo, avšak snížení dividendy zklamalo část trhu. Švýcarská Lonza naopak potěšila solidním výhledem růstu tržeb a marží, což naznačuje odolnost i v náročném měnovém prostředí. Smíšené reakce vyvolaly výsledky společnosti Wacker Chemie, která zklamala ziskovostí a nepřinesla dostatek detailů ohledně plánovaného snižování nákladů. Pozitivním impulzem pro sektor luxusního zboží byly výsledky společnosti LVMH, jež překonala očekávání tržeb a posílila naděje na postupné oživení tohoto segmentu. Zdroj: Getty Images Vedle akcií investoři sledují také vývoj na komoditních trzích. Ceny ropy si udržely většinu nedávných zisků poté, co zimní bouře v USA narušila těžbu a vývoz. Výpadky produkce v rozsahu až patnácti procent americké nabídky přispívají k vyšší volatilitě a mohou mít dopad i na inflaci, což je další faktor, který centrální banky bedlivě sledují. Celkově tak evropské akcie zůstávají v křehké rovnováze mezi silnými firemními výsledky, zejména v technologickém sektoru, a nejistotou ohledně globální měnové politiky. Rozhodnutí Fedu a jeho další komunikace mohou být klíčovým momentem, který určí směr trhů nejen v USA, ale i v Evropě v následujících týdnech.