Klíčové body Zlato společně se švýcarským frankem těží z rostoucího geopolitického napětí a funguje jako hlavní bezpečný přístav pro investory. Hrozba výprodeje amerických aktiv v hodnotě přes 10 bilionů USD držených Evropskou unií vytváří tlak na dolar a podporuje alternativní investice. Současná tržní situace oživuje strategii „Sell America“, což vede k poklesu amerických akciových futures a naopak zvyšuje atraktivitu drahých kovů.   Zatímco Evropa zvažuje nejvhodnější reakci na nejnovější hrozby amerického prezidenta Donalda Trumpa týkající se suverenity Grónska, mezi investory rezonuje debata o jednom extrémním protiopatření. Evropské země drží v amerických dluhopisech a akciích obrovské sumy, přičemž část těchto prostředků spravují veřejné fondy. To vyvolává spekulace, že by v reakci na obnovenou celní válku mohlo dojít k výprodeji těchto aktiv, což by vzhledem k závislosti USA na zahraničním kapitálu mohlo vést k růstu nákladů na půjčky a poklesu akciových trhů. Podle údajů amerického ministerstva financí dosahují americká aktiva držená v rámci Evropské unie hodnoty přes $10 bilionů, přičemž další objemy drží Velká Británie a Norsko. Samotný fakt, že hlavní globální měnový stratég Deutsche Bank otevřeně hovoří o „zbraních kapitálu“, ukazuje, že taková odveta se stává rizikem, které trhy nemohou zcela ignorovat, zvláště když Trumpova expanzivní politika přepisuje geopolitickou mapu. Reakce trhů a útěk ke zlatu Eskalace napětí se okamžitě projevila na finančních trzích. Americké akciové futures, evropské akcie i dolar zaznamenaly pokles. Naopak z této nejistoty těží tradiční bezpečná útočiště. Mezi hlavní beneficienty patří švýcarský frank, euro a především zlato. Tento vývoj připomíná, i když v mírnější formě, reakci investorů po Trumpových clech z loňského dubna, což naznačuje, že strategie „Sell America“ může být opět aktuální. Ačkoliv je čistý mezinárodní investiční deficit USA obrovský a představuje potenciální hrozbu pro dolar, stratégové, jako například Kit Juckes ze Societe Generale, upozorňují na úskalí takového kroku. Evropští investoři z veřejného sektoru by sice mohli přestat akumulovat americká aktiva nebo začít prodávat, ale situace by musela eskalovat mnohem výrazněji, aby byli ochotni poškodit vlastní investiční výkonnost pro politické účely. Chcete využít této příležitosti?Konkrétní protiopatření Evropy Většina těchto aktiv je držena soukromými fondy mimo přímou kontrolu vlád, což koordinovaný výprodej komplikuje. Nicméně nejhmatatelnější reakcí EU je prozatím návrh na pozastavení schvalování červencové obchodní dohody s USA. Evropští lídři rovněž jednají o potenciálním uvalení cel na americké zboží v hodnotě €93 miliard , přičemž Německo naléhá na Evropu, aby připravila co nejsilnější obchodní protiopatření. Investoři by proto měli pečlivě sledovat další vývoj geopolitické situace. Pokud by došlo k dalšímu vyostření vztahů, lze očekávat pokračující tlak na americká aktiva a dolar, což by naopak mohlo vytvořit další býčí impuls pro zlato a další defenzivní aktiva.