Klíčové body Johnson & Johnson očekává v roce 2026 tržby a zisk nad odhady trhu Dohoda o snížení cen léků firmu připraví o stovky milionů dolarů ročně Silné výsledky táhne inovativní medicína a klíčové onkologické léky Pokles prodejů Stelary zatím kompenzuje růst širšího portfolia Americký zdravotnický konglomerát očekává jak tržby, tak zisk nad úrovní odhadů analytiků z Wall Street, a to i přesto, že do svých prognóz již započítal negativní dopad nové dohody o cenách léků uzavřené s administrativou prezidenta Donalda Trumpa. Investoři tak získali signál, že společnost je schopna udržet solidní růst i v prostředí zvýšeného regulatorního tlaku a geopolitické nejistoty.Podle vedení společnosti by provozní tržby Johnson & Johnson měly v roce 2026 dosáhnout rozmezí 99,5 až 100,5 miliardy dolarů, což výrazně překonává konsenzus analytiků, který se pohyboval kolem 98,9 miliardy dolarů. Ještě důležitější pro investory je výhled zisku, který má podle společnosti činit 11,43 až 11,63 dolaru na akcii. I horní hranice odhadů Wall Street tak byla překonána, což naznačuje, že firma má silnější ziskový potenciál, než se původně očekávalo.Dohoda s americkou vládou o snížení cen některých léků bude podle finančního ředitele Josepha Wolka znamenat ztrátu v řádu stovek milionů dolarů ročně. Přesnou částku společnost nezveřejnila, nicméně vedení zdůrazňuje, že i po započítání tohoto negativního faktoru se podařilo výrazně překonat očekávání trhu. Johnson & Johnson patří mezi 16 velkých farmaceutických společností, které se rozhodly přistoupit na cenové ústupky výměnou za osvobození od cel zavedených Trumpovou administrativou, což sice krátkodobě zatěžuje marže, ale dlouhodobě přináší stabilitu v přístupu na americký trh.Pozitivní výhled pro rok 2026 byl podpořen také silnými výsledky za čtvrté čtvrtletí. Společnost vykázala upravený zisk ve výši 2,46 dolaru na akcii, zatímco analytici očekávali 2,44 dolaru. Upravený čistý zisk tak dosáhl přibližně 6 miliard dolarů. Také tržby překonaly očekávání, když činily 24,56 miliardy dolarů oproti odhadovaným 24,16 miliardy. Výsledky potvrzují, že základní byznys společnosti zůstává robustní i v náročném prostředí.Hlavním tahounem růstu byla divize inovativní medicíny, která je největší součástí portfolia Johnson & Johnson . Tržby této divize meziročně vzrostly o 10 % na 15,76 miliardy dolarů a výrazně překonaly tržní očekávání. Silný výkon zaznamenal především lék na rakovinu krve Darzalex, jehož prodeje zůstávají velmi dynamické, a také přípravek Tremfya určený k léčbě psoriázy. Tyto produkty částečně kompenzovaly slabší vývoj u jiných klíčových léků.Chcete využít této příležitosti? Naopak tlak na výsledky vyvíjí úspěšný lék Stelara, jehož prodeje klesly více, než analytici původně předpokládali. Důvodem je rostoucí konkurence biosimilárních přípravků, která postupně ukrajuje podíl na trhu. Podle vedení společnosti však právě schopnost růst i bez tohoto klíčového produktu ukazuje sílu širšího portfolia. Pokud by se Stelara z výsledků vyčlenila, zbytek portfolia by vykazoval růst v rozmezí 14 až 15 %, což vedení považuje za solidní základ pro další roky. Dobré výsledky přicházejí v době, kdy společnost čelí i právním rizikům. Den před zveřejněním výsledků doporučil soudem jmenovaný znalec umožnit předložení znaleckého posudku, který spojuje výrobky obsahující mastek s rakovinou vaječníků. Johnson & Johnson se těmto žalobám brání již řadu let a dlouhodobě tvrdí, že jeho produkty jsou bezpečné. Přesto zůstávají tyto soudní spory významným faktorem nejistoty, který investoři pečlivě sledují.Další výzvou je nejistota kolem možných cel na zdravotnické přístroje a obecně proměnlivé regulatorní prostředí. Přesto aktuální čísla i výhled naznačují, že Johnson & Johnson má dostatečně diverzifikované portfolio, silnou inovační produktovou řadou a schopnost přenášet část nákladů do růstu objemu prodejů. Pro dlouhodobé investory tak zůstává společnost zajímavým stabilním titulem, který dokáže generovat zisky i v komplikovaných podmínkách.