Klíčové body Termínové kontrakty na měď na burze LME klesly o téměř 4 % k hranici 13 000 USD za tunu poté, co ve čtvrtek dosáhly rekordního vrcholu nad 14 500 USD. Spread mezi spotovou cenou a tříměsíčními futures dosáhl více než 90 USD za tunu v contangu, což signalizuje medvědí tržní podmínky a slabší krátkodobou poptávku. Analytici Citigroup ponechali svou prognózu průměrné ceny mědi pro letošní rok na úrovni 13 000 USD za tunu s varováním, že fundamentální poptávka neospravedlňuje nedávný cenový růst. Korekce cen zasáhla širší komoditní trh včetně zlata, přičemž výprodej byl urychlen posilujícím americkým dolarem a vybíráním zisků ze strany čínských investorů.   Závěr týdne na globálních komoditních trzích přinesl výrazné ochlazení, které ukončilo mimořádně volatilní období. Měď se po dosažení historického rekordu propadla, přičemž obchodování bylo poznamenáno nejen frenetickou aktivitou spekulantů, ale v závěru také přerušením provozu na Londýnské burze kovů . Divoký týden, během něhož ceny kovů zaznamenaly obrovské zisky, tak končí korekcí. Výprodej po spekulativní vlně Futures kontrakty na LME klesly o téměř 4 % a přiblížily se zpět k hranici 13 000 USD za tunu. Tento pokles přišel bezprostředně poté, co ceny ve čtvrtek vystřelily nad úroveň 14 500 USD v důsledku náhlé a masivní nákupní vlny čínských spekulativních investorů, která v poslední době neměla obdoby. V pátek však kupci z pevninské Číny ustoupili a na trhu převládlo vybírání zisků. Situaci zhoršil i pokles dalších komodit, včetně zlata , a posilující americká měna. Měď se v posledních čtvrtletích ocitla v centru pozornosti díky optimismu ohledně poptávky spojené s energetickou transformací a také díky oslabujícímu dolaru, který dříve v týdnu klesl na čtyřleté minimum. Investoři se v lednu hromadně přesouvali k „tvrdým aktivům“, což se projevilo i na drahých kovech. Index LMEX, který sleduje koš základních kovů, díky tomuto zájmu ve čtvrtek překonal svůj dosavadní vrchol z roku 2022. Varování analytiků a změna strategií Navzdory býčí náladě však některé banky, včetně Citigroup, varují, že reálná poptávka ve zpracovatelském průmyslu nedokáže ospravedlnit nedávné cenové skoky. Zhou Zhentin, obchodník společnosti KS Commodities, poznamenal, že současné chování trhu zcela převrátilo dosavadní zkušenosti a strategie. Obchodníci s neželeznými kovy jsou nyní nuceni sledovat faktory, jako je zlato, umělá inteligence a geopolitika, spíše než tradiční fundamenty. Analytici Citigroup ve své zprávě uvedli, že trh s mědí bude pravděpodobně „fyzicky reagovat“ na prudce rostoucí ceny. Očekávají zvýšenou nabídku šrotu a destrukci poptávky, což by se mohlo stát protivětrem pro další růst. Banka proto ponechala svou prognózu průměrných cen pro letošní rok na úrovni 13 000 USD za tunu. Chcete využít této příležitosti?Technické signály a silný dolar Při bližším pohledu na tržní metriky se ukazuje, že situace nemusí být tak napjatá, jak naznačují titulky. Rozdíl mezi spotovou cenou mědi a tříměsíčními futures se nachází v contangu přesahujícím 90 USD za tunu, což je technicky medvědí signál naznačující dostatečnou okamžitou nabídku. Páteční pokles cen byl navíc urychlen posílením amerického dolaru. Trhy reagovaly na spekulace, že administrativa Donalda Trumpa připravuje nominaci Kevina Warshe na post příštího šéfa Federálního rezervního systému . Dražší dolar obvykle tlačí na ceny surovin směrem dolů, což se potvrdilo i v závěru tohoto turbulentního týdne.