Americké finanční trhy vstoupily do závěru týdne ve zhoršené náladě. Klíčové body Spekulace o vedení Fedu zvyšují nervozitu investorů Apple (AAPL) vykázal silný růst iPhonů, ale čelí výrobním omezením Uzavření americké vlády bylo zatím odvráceno Zlato a ropa korigují po předchozím prudkém růstu Investoři reagovali na kombinaci politických i firemních faktorů – od sílících spekulací o novém předsedovi Federálního rezervního systému, přes silné, ale zároveň komplikované výsledky společnosti Apple, až po dočasné odvrácení uzavření americké vlády. Výrazné pohyby byly patrné také na komoditních trzích, kde zlato, stříbro i ropa ustoupily ze svých nedávných maxim. Celkový obrázek naznačuje, že trhy zůstávají velmi citlivé na jakýkoli signál, který by mohl změnit očekávání ohledně měnové politiky, fiskální stability USA nebo geopolitického vývoje. Právě tyto faktory nyní formují krátkodobý sentiment napříč třídami aktiv. Apple překvapil silnými čísly, ale naráží na limity dodavatelského řetězce Společnost Apple (AAPL) zveřejnila výsledky za své první fiskální čtvrtletí, které odpovídá vánoční sezóně, a pohodlně překonala očekávání trhu jak na úrovni tržeb, tak ziskovosti. Klíčovým tahounem byly iPhony, jejichž prodeje meziročně vzrostly o 23,3 % na 85,27 miliardy dolarů. Jde o nejsilnější tempo růstu od 4. čtvrtletí roku 2021. Zdroj: Shutterstock Spotřebitelé výrazně preferovali nejnovější modely iPhone 17, především prémiové verze Pro. To Applu pomohlo zvýšit globální podíl na trhu se smartphony na 20 % v roce 2025, zatímco v roce 2024 činil 18 %. Firma zároveň uvedla, že očekává vyšší než trhem předpokládaný růst tržeb, a to až o 16 % v březnovém čtvrtletí. Tento výhled je podpořen silnou poptávkou po iPhonech, zlepšením situace v Číně a zrychlujícím růstem v Indii. Na druhé straně však Apple otevřeně přiznal přetrvávající problémy s dostupností paměťových čipů. Ty aktuálně omezují výrobní kapacity a snižují flexibilitu dodavatelského řetězce. Generální ředitel Tim Cook upozornil, že je obtížné odhadnout, kdy se nabídka a poptávka znovu dostanou do rovnováhy. Společnost navíc očekává provozní náklady ve výši 18,4 až 18,7 miliardy dolarů, což je mírně více než v předchozím čtvrtletí. Výsledky tak potvrzují silnou poptávku, ale zároveň ukazují, že ani největší technologické firmy nejsou imunní vůči strukturálním omezením v globální výrobě. Americké futures klesají kvůli Fedu a firemním výsledkům Americké akciové futures v pátek výrazně oslabily, protože investoři omezovali rizikové pozice v reakci na zprávy z Bílého domu. Hlavním impulzem byla informace, že prezident Donald Trump oznámí svého kandidáta na nového předsedu Federálního rezervního systému. Nejistota ohledně budoucího směřování měnové politiky vedla k plošnému poklesu napříč indexy. Futures na S&P 500 klesly přibližně o 0,8 %, Nasdaq 100 oslabil téměř o 0,9 % a Dow Jones Industrial Average ztratil rovněž kolem 0,8 %. Tyto pohyby navázaly na smíšený závěr předchozí seance, kdy technologický sektor zatížily především výsledky společnosti Microsoft (MSFT) , zatímco Dow Jones dokázal mírně posílit. Z pohledu celého týdne si indexy S&P 500 a Nasdaq stále připisovaly zhruba 0,8 %, zatímco Dow Jones mírně ztrácel. Investoři kromě vývoje kolem Fedu sledovali také pokračující výsledkovou sezónu. Na programu byly výsledky společností Exxon Mobil (XOM) , Chevron (CVX) , American Express (AXP) , Verizon (VZ) , Regeneron Pharmaceuticals (REGN) a Aon (AON) , což dále přispívalo k opatrné náladě na trhu. Kevin Warsh jako favorit na post předsedy Fedu Spekulace o možném jmenování Kevina Warshe do čela Federálního rezervního systému výrazně zesílily poté, co prezident Trump naznačil, že představí kandidáta, který je „velmi respektovaný“ a dobře známý ve finančním světě. Tyto výroky okamžitě nasměrovaly pozornost právě k Warshovi, který již v roce 2017 o tuto pozici soupeřil s Jeromem Powellem. Zdroj: Shutterstock Další váhu spekulacím dodaly informace agentury Reuters o Warshově návštěvě Bílého domu, stejně jako zprávy Wall Street Journal a Bloomberg, podle nichž se administrativa skutečně chystá jeho nominaci oznámit. Warsh je obecně považován za zastánce nižších úrokových sazeb, což jej staví blíže názorům Donalda Trumpa, ale zároveň je vnímán jako méně radikální volba ve srovnání s některými dalšími kandidáty. Debata o jeho možné nominaci znovu otevřela otázku nezávislosti centrální banky. Trump v minulosti opakovaně kritizoval Powella za to, že nesnížil sazby agresivněji. Napětí mezi Bílým domem a Fedem vyvrcholilo na začátku ledna, kdy Powell označil trestní vyšetřování renovace budovy Fedu za politicky motivované. Trhy proto vnímají potenciální změnu ve vedení Fedu jako faktor, který může mít zásadní dopad na očekávání ohledně budoucí měnové politiky. Odvrácení uzavření vlády a ústup komodit z maxim Ve čtvrtek pozdě večer bylo dosaženo dohody, která dočasně odvrátila uzavření americké vlády. Bílý dům a senátní demokraté se shodli na prosazení rozsáhlého balíčku výdajových zákonů. Součástí dohody je i oddělení financování ministerstva vnitřní bezpečnosti a jeho dočasné financování na stávající úrovni po dobu dvou týdnů. Tento krok má poskytnout prostor pro další vyjednávání, zejména v oblasti imigrační politiky. Na komoditních trzích mezitím došlo k výrazné korekci. Zlato a stříbro prudce klesly ze svých rekordních hodnot, částečně kvůli posílení amerického dolaru v reakci na očekávání méně „holubičího“ vedení Fedu. Spotová cena zlata se propadla o více než 3 %, přesto však zůstává za leden výrazně v plusu a směřuje k jednomu z nejsilnějších měsíčních růstů za poslední dekády. Ropa po třídenním růstu rovněž oslabila, i když si stále připisovala solidní týdenní zisk. Trh nadále sleduje geopolitické napětí kolem Íránu a blížící se jednání OPEC+, který by měl ponechat produkci beze změny. To vše naznačuje, že i přes krátkodobé výkyvy zůstává prostředí na komoditních trzích velmi napjaté.