Klíčové body Napětí z obchodní války a hrozba zavedení cel od 1. února tlačí kurz EUR/USD vzhůru Americký dolar oslabuje kvůli spekulacím, že Nejvyšší soud omezí pravomoci Bílého domu zavádět cla Goldman Sachs odhaduje, že 10% clo by mohlo snížit reálné HDP eurozóny o 0,1 až 0,2 % Euro posiluje i přes ekonomická rizika, protože investoři sázejí na příchod nových fiskálních stimulů Případné odvolání členky FOMC Lisy Cookové vytváří dodatečný tlak na pokles americké měny   Napětí v mezinárodním obchodě se stalo hlavním katalyzátorem pro posílení páru EUR/USD . Hrozba zavedení cel od 1. února ze strany Donalda Trumpa se ukazuje jako politický hazard, který aktuálně poškozuje především americký dolar. V nadcházejících dnech existuje reálná možnost, že Nejvyšší soud zruší všeobecná dovozní cla, což by Bílému domu znemožnilo zavádět nové poplatky se stejnou lehkostí jako dříve. Skutečným cílem amerického prezidenta však nemusí být územní zisky jako Grónsko, ale spíše snaha o zvýšení konkurenceschopnosti amerických firem prostřednictvím slabší měny. Analýza tržní strategie a Fedu Finanční trhy mají strategii Donalda Trumpa již dobře zmapovanou a jsou zvyklé na jeho taktiku maximálních hrozeb následovanou ústupem po dosažení dílčích cílů. Výjimkou je situace, kdy je protistrana připravena a drží v rukou karty k eskalaci, jako tomu bylo v případě Číny. Investoři nyní využívají šablonu z dubna, kdy měnový pár EUR/USD rostl po zavedení rozsáhlých amerických cel uprostřed obnoveného trendu výprodeje amerických aktiv. Další tlak na dolar vytváří soudní spor o odvolání Lisy Cook. Bílý dům má v tomto případě větší šanci na úspěch než u Nejvyššího soudu ohledně legality cel. Odstranění člena FOMC by mohlo vytvořit precedens a dát prezidentovi volnou ruku k obsazení výboru měnovými holubicemi. Ekonomické dopady na eurozónu a zlato Euro posiluje navzdory pesimistickým scénářům banky Goldman Sachs. Podle jejích odhadů by 10% clo snížilo reálné HDP eurozóny o 0,1–0,2 %. Nejvíce by utrpělo Německo, jehož hrubý domácí produkt by při zavedení 25% dovozních cel klesl o 0,3 %. Investoři však vážně počítají s novými fiskálními stimuly na podporu ekonomiky v případě rozsáhlé obchodní války. V důsledku rostoucích rizik a ohrožení nezávislosti Federálního rezervního systému překročilo zlato poprvé v historii hranici 4 700 USD za unci. Případné zrušení cel Nejvyšším soudem by však mohlo nadšení příznivců drahých kovů zchladit. Vývoj na japonském jenu Oslabení amerického dolaru a slovní intervence pomohly medvědům na páru USD/JPY pouze dočasně. Japonská ministryně financí Satsuki Katayama uvedla, že dohoda s Washingtonem ospravedlňuje měnové intervence a vláda hodlá přijmout rozhodná opatření proti spekulativním pohybům na Forexu. Pozice jenu však vypadá zranitelně, jelikož před parlamentními volbami vzkvétá takzvaný Takaitchi trade. V jeho rámci se aktivně nakupují japonské akcie, zatímco dluhopisy a japonská měna jsou pod prodejním tlakem.