Společnost ServiceNow zveřejnila výsledky za čtvrté čtvrtletí, které na první pohled splnily vše, co by si investoři mohli přát. ServiceNow překonala odhady zisku i tržeb za čtvrté čtvrtletí Růst předplatného zůstává hlavním tahounem výsledků společnosti Část optimismu ve výhledu souvisí s akvizicí Moveworks Trh zůstává opatrný kvůli vysokým investicím do umělé inteligence Tržby i zisk překonaly očekávání Wall Streetu, firma zvýšila výhled na další období, schválila rozsáhlý zpětný odkup akcií a potvrdila silnou dynamiku v oblasti předplatného. Přesto akcie ServiceNow (NOW) po zveřejnění výsledků klesly o více než tři procenta. Tento rozpor mezi solidními čísly a negativní reakcí trhu dobře ilustruje současnou náladu investorů vůči softwarovému sektoru a jejich rostoucí opatrnost vůči firmám, které masivně investují do umělé inteligence. Společnost ServiceNow vykázala za čtvrté čtvrtletí upravený zisk na akcii ve výši 92 centů, zatímco analytici očekávali 88 centů. Tržby dosáhly 3,57 miliardy dolarů a rovněž překonaly konsensus trhu, který činil 3,53 miliardy dolarů. Meziročně se tržby zvýšily o více než 20 procent, což potvrzuje, že poptávka po produktech společnosti zůstává silná i v prostředí zpomalujícího technologického trhu. Čistý zisk vzrostl na 401 milionů dolarů, což představuje mírné zlepšení oproti stejnému období předchozího roku. Klíčovým pilířem výsledků zůstává předplatné, které tvoří rozhodující část tržeb. Příjmy z předplatného ve čtvrtém čtvrtletí vzrostly o 21 procent na zhruba 3,47 miliardy dolarů a překonaly očekávání trhu. Za celý fiskální rok 2025 dosáhly příjmy z předplatného 12,88 miliardy dolarů, rovněž s meziročním růstem 21 procent. Tento stabilní a opakující se příjem je jedním z hlavních důvodů, proč je ServiceNow dlouhodobě považována za kvalitní softwarovou společnost s vysokou mírou předvídatelnosti. Pozitivně vyzněl také výhled. Společnost očekává, že tržby z předplatného v prvním čtvrtletí dosáhnou 3,65 až 3,66 miliardy dolarů a za celý fiskální rok 2026 pak 15,53 až 15,57 miliardy dolarů. Tyto hodnoty převyšují dosavadní odhady analytiků a naznačují pokračující růstový trend. Kromě toho představenstvo schválilo dalších pět miliard dolarů na zpětný odkup akcií, což signalizuje důvěru managementu ve finanční sílu společnosti i její dlouhodobé vyhlídky. Navzdory těmto pozitivním faktorům však investoři zůstávají opatrní. Jedním z důvodů je skutečnost, že část růstu je spojena s akvizicemi. ServiceNow uvedla, že akvizice společnosti Moveworks přispěje přibližně 100 bazickými body k růstu tržeb z předplatného v prvním čtvrtletí i za celý rok. To vyvolává otázky ohledně tempa organického růstu, zejména v době, kdy se softwarový sektor potýká s rostoucí konkurencí a tlakem na rozpočty podnikových zákazníků. Společnost se zároveň nachází uprostřed rozsáhlé investiční vlny zaměřené na umělou inteligenci a kyberbezpečnost. Management prezentuje ServiceNow jako jakousi „řídící věž umělé inteligence“ pro podniky, která propojuje různé pracovní postupy, bezpečnostní prvky a automatizaci do jedné platformy. Tato strategie je ambiciózní, ale zároveň kapitálově náročná. V posledních měsících firma oznámila akvizice startupu Armis v oblasti kyberbezpečnosti za 7,75 miliardy dolarů a společnosti Moveworks za téměř tři miliardy dolarů. Právě tato akviziční aktivita vyvolává mezi investory smíšené reakce. Část trhu se obává, zda se společnost nesnaží nákupy urychlit růst v době, kdy tradiční softwarové společnosti ztrácejí pozornost investorů ve prospěch výrobců čipů a infrastruktury pro umělou inteligenci. Finanční ředitelka Gina Mastantuono však tyto obavy odmítá a zdůrazňuje, že akvizice nejsou náhradou za organický růst, ale jeho posílením prostřednictvím klíčových schopností. Pro investory tak výsledky ServiceNow představují spíše test důvěry než jasný katalyzátor růstu akcií. Čísla potvrzují solidní fundamenty, silné předplatné a ambiciózní strategii v oblasti umělé inteligence. Reakce trhu však ukazuje, že v současném prostředí je laťka nastavena vysoko a že ani překonání očekávání nemusí stačit k okamžitému růstu ceny akcií.