Americké akciové trhy v úterý výrazně oslabily a hlavní indexy S&P 500 a Nasdaq Composite se propadly na nejnižší úroveň za poslední měsíc. Klíčové body Akciové indexy klesly kvůli clům a grónskému sporu S&P 500 a Nasdaq prolomily klíčové technické úrovně Volatilita vzrostla, zlato dosáhlo rekordních maxim Výsledková sezóna zatím ukazuje odolnost amerických firem Investoři se po prodlouženém víkendu v USA vrátili na trhy do prostředí zvýšené nervozity, kterou vyvolaly nové hrozby prezidenta Donalda Trumpa ohledně zavedení cel vůči Evropě v souvislosti se sporem o Grónsko. Výsledkem byl globální výprodej rizikových aktiv, růst volatility a přesun kapitálu do bezpečnějších přístavů, především zlata. Negativní sentiment se neomezil pouze na Spojené státy. Akcie klesaly globálně, americké státní dluhopisy čelily obnovenému prodejnímu tlaku a technické úrovně, které trhy v posledních týdnech držely, byly prolomeny. Vývoj ukázal, jak citlivé zůstávají trhy na geopolitická rizika i v prostředí relativně silné ekonomiky. Trhy reagují na cla a technické prolomení klíčových úrovní Vlna averze k riziku zasáhla všechny hlavní americké indexy. Dow Jones Industrial Average se během dne dostal na nejnižší úroveň od 5. ledna, zatímco S&P 500 i Nasdaq Composite prolomily své 50denní klouzavé průměry, což je investory pečlivě sledovaná technická hranice. Tento pohyb bývá často vnímán jako signál, že krátkodobý trend se může dále zhoršovat. Zdroj: Shutterstock Trump v sobotu oznámil, že od 1. února mají vstoupit v platnost dodatečná 10% dovozní cla na zboží z Dánska, Norska, Švédska, Francie, Německa, Nizozemska, Finska a Velké Británie. Tyto země již americkým clům čelí a nová opatření by tak jejich zátěž dále zvýšila. Prezident zároveň uvedl, že od 1. června by se cla mohla zvýšit až na 25 %, a to až do okamžiku, kdy by Spojené státy dosáhly dohody o koupi Grónska. Vedoucí představitelé Grónska, které je autonomním územím Dánska, i samotné Dánsko opakovaně zdůraznili, že ostrov není na prodej. Tato neochota ustoupit zvyšuje nejistotu ohledně dalšího vývoje a nutí investory zohledňovat možnost delšího obchodního konfliktu mezi USA a Evropou. „Den osvobození“ jako varovná paralela pro investory Obnovené hrozby cel připomněly investorům dubnový tzv. „Den osvobození“, kdy Trumpova cla na globální obchodní partnery poslaly S&P 500 téměř do medvědího trhu. Podle Charlieho Ripleyho, senior investičního stratéga společnosti Allianz Investment Management, jde tentokrát o mírnější verzi tehdejší situace. Ripley upozornil, že rozdíl spočívá především v rozsahu. Současné hrozby se zaměřují především na Evropu, nikoli na celý svět, což vysvětluje, proč úterní výprodeje nebyly tak plošné jako v dubnu. Přesto však tyto nejisté podmínky vytvářejí prostředí, ve kterém investoři omezují riziko a snižují expozici vůči akciím. Napětí se jasně odrazilo i na indexu volatility. Index volatility CBOE (VIX) vystoupal na dvouměsíční maximum 20,71 bodu, což signalizuje rostoucí nervozitu na Wall Street. Krátce před koncem obchodování klesl Dow Jones o více než 800 bodů, S&P 500 ztrácel téměř 1,8 % a Nasdaq Composite přes 2 %. Zatímco akcie oslabovaly, zlato dosáhlo nových rekordních maxim, což potvrzuje klasický scénář útěku investorů do bezpečných aktiv v období geopolitické nejistoty. Silná ekonomika, výsledková sezóna a jednotlivé pohyby akcií Navzdory aktuálnímu výprodeji zůstává podle analytiků americká ekonomika v relativně silné kondici. Právě tato odolnost, spolu se solidními firemními výsledky, pomohla indexům po dubnovém „Dni osvobození“ znovu vyrůst až k rekordním hodnotám. Jak ale Ripley zdůraznil, geopolitické napětí nelze ignorovat, i když základní ekonomický obraz zůstává příznivý. Investory v nadcházejících dnech čeká týden plný makrodat a firemních výsledků. Na programu jsou aktualizace amerického HDP, lednové hodnoty PMI i zpráva o osobních spotřebních výdajích, které Federální rezervní systém považuje za klíčový ukazatel inflace. Současně se rozbíhá výsledková sezóna, během níž zveřejní čísla řada významných společností. Pozornost se soustředí mimo jiné na Netflix (NFLX) a Intel (INTC) . Akcie Netflixu v úterý mírně posílily poté, co společnost potvrdila nabídku výhradně v hotovosti za studio a streamovací aktiva Warner Bros. Discovery (WBD) , aniž by navyšovala nabídku ve výši 82,7 miliardy dolarů. Netflix byl zároveň jedinou akcií ze skupiny mega-kapitálových technologických firem FAANG, která se během dne obchodovala v plusu. Zdroj: Shutterstock Na opačné straně spektra stála průmyslová společnost 3M (MMM) , jejíž akcie se propadly o více než 8 % poté, co firma předpověděla upravený roční zisk mírně pod očekáváním Wall Street. Fastenal (FAST) oslabil téměř o 3 % kvůli zklamání z tržeb za čtvrté čtvrtletí. Naopak výrazný růst zaznamenala RAPT Therapeutics (RAPT) , jejíž akcie vyskočily o 63,8 % poté, co GSK (GSK) souhlasila s jejím převzetím za 2,2 miliardy dolarů. Zdroj: Shutterstock Z dosud zveřejněných výsledků vyplývá, že 84,8 % firem indexu S&P 500 překonalo očekávání analytiků, což potvrzuje, že firemní sektor zatím vykazuje solidní kondici. Trhy však zůstávají napjaté také kvůli spekulacím, že Trump by mohl již příští týden rozhodnout o novém předsedovi Federálního rezervního systému, což přidává další vrstvu nejistoty.