Klíčové body Americké spotové Bitcoin ETF ztratily za čtyři dny čistý kapitál ve výši 1,62 miliardy dolarů Výnos z obchodní strategie Bitcoin basis trade klesl pod 5 % oproti loňským 17 % Cena Bitcoinu klesla o 5,4 % na 89 500 dolarů po neúspěšném udržení hranice 97 000 dolarů Predikční trhy nyní přisuzují 30% šanci tomu, že hodnota kryptoměny spadne na 69 000 dolarů   Americké spotové bitcoinové ETF nedávno čelily výraznému období úniku kapitálu a zaznamenaly čistý odliv ve výši 1,62 miliardy dolarů během čtyř po sobě jdoucích obchodních dnů. Tento pokles představuje jedno z nejzávažnějších a nejdelších období čistých výběrů od uvedení těchto investičních produktů na trh na začátku roku 2024. Údaje poskytnuté společností SoSoValue naznačují, že prodejní tlak byl vytrvalý, poháněný kombinací makroekonomických faktorů a měnících se strategií institucionálních investorů uprostřed nestálého prostředí. Série velkých výběrů začala koncem minulého týdne a pokračovala až do čtvrtka, přičemž byla přerušena pondělním svátkem. Negativní série začala minulý pátek, kdy investoři z fondů stáhli 394,68 milionu dolarů. Po přestávce způsobené pondělním svátkem se tempo výběrů výrazně zrychlilo. V úterý dosáhly odlivy výše 483,38 milionu dolarů, následoval výrazný nárůst ve středu, kdy trh opustilo 708,71 milionu dolarů. Trend pokračoval i ve čtvrtek, i když ve výrazně menším objemu, kdy bylo potvrzeno dalších 32,11 milionu dolarů v čistých výběrech. Tržní analytici připisují část tohoto ústupu klesající ziskovosti takzvaného „basis trade“, strategie využívané institucionálními investory k profitování z cenového rozdílu mezi spotovým a futures trhem. Podle údajů společnosti Amberdata se výnos z tohoto specifického obchodu dramaticky snížil. Před rokem se výnosy pohybovaly kolem 17 %, ale od té doby klesly pod 5 %. Matt Hougan, investiční ředitel společnosti Bitwise, poznamenal, že trvalé odlivy z vysoce likvidních kryptoměnových burzovně obchodovaných produktů často signalizují, že hedgeové fondy tyto pozice uzavírají, jakmile se obchod stává méně lukrativním. Hougan vysvětlil, že ačkoli se odhaduje, že hedgeové fondy tvoří pouze 10 % až 20 % trhu s ETF, jejich kapitál se pohybuje rychle. Když strategie, jako je „basis trade“, ztratí svou finanční přitažlivost, tyto „rychlé peníze“ rychle odcházejí, čímž vytvářejí dostatečný objem na to, aby v krátkodobém horizontu převážily ostatní tržní toky. Tato specifická dynamika naznačuje, že současný prodejní tlak je silně ovlivněn taktickými přesuny sofistikovaných obchodníků, spíše než pouze sentimentem drobných investorů. Tento institucionální ústup se shoduje s širší atmosférou „risk-off“ v obecném makroekonomickém prostředí. Index S&P 500 nedávno během víkendu klesl o téměř 54 bodů a ustoupil tak ze svého historického maxima. Cenová akce Bitcoinu kopírovala tuto slabost, když nedokázala udržet momentum nad hranicí 97 000 dolarů, než vstoupila do prudkého poklesu. Podle posledních zpráv se Bitcoin obchodoval na úrovni 89 500 dolarů, což podle údajů CoinGecko představuje pokles o 5,4 % za týden. Indikátory sentimentu dále odrážejí rostoucí opatrnost mezi účastníky trhu. Na predikčním trhu Myriad se pravděpodobnost přisuzovaná pádu Bitcoinu na 69 000 dolarů výrazně zvýšila. Uživatelé v současnosti tomuto negativnímu scénáři přisuzují 30% pravděpodobnost, což je významný nárůst oproti 11,6% pravděpodobnosti před týdnem.Chcete využít této příležitosti? Jordan Jefferson, zakladatel aplikační vrstvy Dogecoinu s názvem DogeOS, poznamenal, že absence nákupního zájmu velkých hráčů na současných cenových úrovních je v souladu s širším snižováním rizikové expozice v rámci institucionálních portfolií.