Nadcházející týden by mohl být pro akciové trhy jedním z nejdůležitějších od začátku roku. Do hry vstupují hospodářské výsledky největších technologických společností světa, jejichž váha v indexech je natolik vysoká, že dokáže výrazně ovlivnit celkový směr trhu. Právě kombinace výsledkové sezóny a měnověpolitického zasedání americké centrální banky vytváří prostředí, ve kterém se může rozhodnout o dalším vývoji akcií v roce 2026. Výsledková sezóna se příští týden rozjede naplno a pozornost investorů se bude soustředit především na takzvanou skupinu Magnificent Seven. Čtyři z těchto megakapitálových společností oznámí svá čísla během několika dní. Ve středu zveřejní výsledky Meta Platforms, Microsoft a Tesla, zatímco ve čtvrtek přijde na řadu Apple. Trh tak dostane během krátké doby velmi koncentrovanou dávku informací o stavu technologického sektoru. Začátek roku však těmto gigantům zatím příliš nepřeje. Většina z nich se nachází výrazně pod svými 52týdenními maximy a investoři k nim přistupují opatrněji než v předchozích letech. Akcie Meta Platforms (META) a Microsoft (MSFT) jsou zhruba o šestnáct až sedmnáct procent níže než jejich maxima, Apple (AAPL) ztrácí přibližně čtrnáct procent a Tesla (TSLA) se obchoduje téměř o deset procent níže. Právě tato slabší výkonnost ale může paradoxně sehrát pozitivní roli. Zdroj: BurzovniSvet.cz Nižší ceny akcií znamenají, že očekávání trhu jsou relativně umírněná. Laťka, kterou musí společnosti při výsledcích přeskočit, je tak nastavena níže než v době, kdy byly jejich akcie na historických maximech. Pokud firmy nejen překonají odhady zisků za uplynulé čtvrtletí, ale zároveň nabídnou přesvědčivý výhled do dalších období, může to být impulz pro rychlejší návrat důvěry investorů. Právě výhled bude zřejmě důležitější než samotná čísla za čtvrté čtvrtletí. Zvláštní pozornost bude věnována společnosti Apple. Podle části trhu je právě tato akcie ze skupiny Magnificent Seven tou, která aktuálně vykazuje nejviditelnější růst zisků. Investoři budou sledovat zejména dopady cyklu výměny nových modelů iPhonů a schopnost společnosti udržet marže v prostředí zpomalující globální poptávky. Silná čísla by mohla ukončit několik týdnů trvající pokles ceny akcií a zlepšit sentiment v celém technologickém sektoru. Výsledky megakapitálových společností mají význam i z pohledu širšího trhu. Očekává se, že společnosti z indexu S&P 500 vykážou ve čtvrtém čtvrtletí kombinovaný růst zisků kolem osmi procent. Podstatná část tohoto růstu by však měla pocházet právě z technologického sektoru, kde se očekává růst zisků výrazně přesahující zbytek trhu. Pokud se tyto odhady potvrdí, může to posílit akciový trh, který se v posledních měsících začal výrazněji rozšiřovat. Zatímco v minulých letech dominovaly růstu především velké technologické tituly, letos zatím přebírají iniciativu menší společnosti. Index menších firem zaznamenal výraznější růst než hlavní indexy a dosáhl nových rekordů, zatímco S&P 500 si připsal pouze mírný zisk. Zajímavé je však to, že stále větší část akcií v rámci indexu S&P 500 překonává jeho celkový výkon. To naznačuje zdravější strukturu trhu, kde růst není tažen pouze několika málo jmény. Právě zde se znovu dostává ke slovu význam megakapitálových společností. Sedm největších firem představuje více než třetinu váhy indexu S&P 500 a samotný Apple má podíl kolem sedmi procent. Jakýkoli výraznější pohyb těchto akcií se proto okamžitě promítá do celkového výkonu trhu. Pokud by se k současné rotaci ve prospěch energetiky, surovin a menších firem přidaly i technologické giganty, mohl by akciový trh získat nový impuls k dalším rekordům. Zdroj: Getty Images Dalším důležitým faktorem příštího týdne bude zasedání americké centrální banky. Investoři očekávají, že Fed ponechá úrokové sazby beze změny, ale pozornost se bude soustředit na komentáře předsedy Jerome Powella. Trh bude analyzovat nejen jeho hodnocení ekonomiky, ale také případné náznaky budoucí měnové politiky a míru jednoty mezi členy vedení centrální banky. Výsledková sezóna a zasedání Fedu se tak propojí do jednoho klíčového týdne. Pokud megakapitálové společnosti nabídnou přesvědčivá čísla a centrální banka zachová důvěryhodný a stabilní tón, může to vytvořit základ pro silnější růst akciového trhu v dalších měsících. Naopak jakékoli zklamání by mohlo zvýšit volatilitu a vrátit investory k opatrnějšímu postoji.