Klíčové body Výsledky společnosti 3M překonaly očekávání, trh však reagoval globálním výprodejem Upravený zisk na akcii vzrostl, přestože čistý zisk meziročně klesl Největší slabinou zůstává spotřební segment s opakovaným zklamáním tržeb Dlouhodobá výkonnost akcií zůstává lepší než u indexu Dow Jones Trh však tentokrát reagoval spíše na širší geopolitické a makroekonomické okolnosti než na firemní čísla. Výsledková zpráva přišla ve chvíli, kdy se globální akciové trhy propadaly kvůli novým hrozbám amerického prezidenta Donalda Trumpa ohledně zavedení cel vůči evropským zemím v rámci jeho strategie týkající se Grónska.Negativní sentiment byl patrný už před otevřením burz. Index Dow Jones Industrial Average, jehož je 3M součástí, směřoval k poklesu o více než 600 bodů. V takovém prostředí se i relativně solidní firemní výsledky dostávají do pozadí, protože investoři snižují riziko napříč celým trhem bez ohledu na fundamenty jednotlivých společností.Samotná čísla za čtvrté čtvrtletí přitom vyzněla smíšeně, avšak bez dramatických výkyvů. Čistý zisk společnosti 3M meziročně klesl o 20,7 % na 577 milionů dolarů, což odráží především náklady spojené s dlouhodobými soudními spory a environmentálními závazky. Upravený zisk na akcii, který tyto jednorázové položky nezahrnuje, však vzrostl z 1,68 dolaru na 1,83 dolaru a překonal očekávání analytiků, kteří podle dat FactSet počítali s hodnotou 1,80 dolaru.Pozitivně překvapily také tržby. Čisté tržby vzrostly o dvě procenta na 6,13 miliardy dolarů, zatímco konsenzus analytiků se pohyboval kolem 6,01 miliardy dolarů. Vedení společnosti uvedlo, že se podařilo dosáhnout nadprůměrných výsledků navzdory náročnému makroekonomickému prostředí, které je poznamenané zpomalujícím globálním růstem, geopolitickými nejistotami a opatrností firemních zákazníků.Přesto akcie v předobchodní fázi ztrácely přibližně půl procenta. Nešlo přitom o izolovaný pohyb. Většina titulů v indexu Dow Jones se dostala pod tlak a investoři zjevně reagovali spíše na systémové riziko než na individuální výsledky jednotlivých společností. Pro krátkodobé obchodníky tak sehrálo načasování zveřejnění výsledků výrazně negativní roli.Chcete využít této příležitosti?Výhled společnosti 3M na rok 2026 lze označit za spíše konzervativní, avšak stabilní. Vedení očekává upravený zisk na akcii v rozmezí 8,50 až 8,70 dolaru, což je prakticky v souladu s aktuálním tržním konsenzem. V oblasti tržeb společnost předpokládá růst zhruba o čtyři procenta, což je dokonce mírně nad očekáváním analytiků, kteří počítají s růstem kolem 2,6 procenta.Při pohledu na jednotlivé segmenty je patrné, že výkonnost společnosti zůstává nevyrovnaná. Segment bezpečnosti a průmyslu zaznamenal ve čtvrtém čtvrtletí nárůst tržeb o šest procent na 2,87 miliardy dolarů a mírně překonal očekávání trhu. Tento vývoj potvrzuje, že průmyslové aplikace a řešení zaměřená na bezpečnost zůstávají klíčovým pilířem podnikání 3M . Naopak oblast dopravy a elektroniky vykázala pokles tržeb o 1,7 procenta na 1,96 miliardy dolarů. Přesto i tento výsledek překonal původní odhady analytiků, což naznačuje, že poptávka je stabilnější, než se investoři obávali. Největší slabinou zůstává spotřební segment, který zahrnuje mimo jiné poznámkové lístky Post-it, pásky Scotch a proužky Command. Tržby zde klesly o 1,2 procenta na 1,21 miliardy dolarů, zatímco trh očekával růst.Tento segment zaostal za očekáváním již pět čtvrtletí v řadě, což je faktor, který dlouhodobější investoři nemohou ignorovat. Na druhou stranu je třeba připomenout, že celkové tržby společnosti 3M překonaly odhady analytiků již osm čtvrtletí po sobě, což svědčí o relativní odolnosti obchodního modelu.Z pohledu dlouhodobé výkonnosti si akcie společnosti 3M stále vedou solidně. Za posledních dvanáct měsíců do pátku posílily přibližně o 19 procent, zatímco index Dow Jones vzrostl o zhruba 13,5 procenta. Aktuální výprodej tak spíše odráží krátkodobý strach na trzích než zásadní zhoršení fundamentů společnosti. Pro investory zaměřené na delší horizont může být důležité sledovat především další vývoj spotřebního segmentu a schopnost vedení udržet ziskovost v prostředí zvýšených nákladů a geopolitické nejistoty.