Výsledková sezóna ve světě výrobců hraček přinesla ostrý kontrast. Klíčové body Akcie Mattel po výsledcích klesly o 25 % Hasbro výrazně překonalo očekávání trhu Hra Magic: The Gathering je klíčovým růstovým motorem Hasbra Mattel posiluje digitální strategii odkupem studia Akcie společnosti Mattel (MAT) se po zveřejnění výsledků za vánoční čtvrtletí propadly o 25 %, zatímco konkurenční Hasbro (HAS) posílilo na nejvyšší úroveň za posledních šest let. Investoři tak dostali jasný signál, že trh dokáže i ve složitém prostředí výrazně odlišit vítěze od poražených. Obě společnosti čelily náročné sváteční sezóně. Kombinace celních opatření, vyšších nákladů a intenzivních slevových akcí vytvořila tlak na marže i ziskovost. Přesto se jejich výsledky výrazně lišily. Zatímco Hasbro dokázalo překonat očekávání trhu a potvrdilo sílu svých klíčových značek, Mattel investory zklamal. Mattel oznámil upravený zisk 39 centů na akcii při tržbách 1,76 miliardy dolarů, což představuje meziroční nárůst tržeb o 7 %. Analytici oslovení agenturou FactSet však očekávali zisk 54 centů na akcii při tržbách 1,84 miliardy dolarů. Zaostání za odhady bylo z pohledu trhu výrazné a reakce přišla okamžitě. Akcie v poobchodní fázi prudce oslabily. Naproti tomu Hasbro vykázalo upravený zisk 1,51 dolaru na akcii při tržbách 1,45 miliardy dolarů. Očekávání přitom činila 96 centů na akcii při tržbách 1,26 miliardy dolarů. Silné překonání konsenzu podpořilo akcie o více než 7 % a titul uzavřel na 104 dolarech, což je nejvyšší hodnota od února 2020. Zdroj: Bloomberg Klíčovým rozdílem mezi oběma firmami se ukázala síla duševního vlastnictví. Hasbro zdůraznilo mimořádně silný výkon značky Magic: The Gathering a pokračující růst licencovaných digitálních her. Právě tato kombinace fyzických produktů a digitálních příjmů poskytuje společnosti stabilnější a diverzifikovanější zdroj tržeb. Digitální segment navíc rozšiřuje dosah značek mimo tradiční maloobchod. Hasbro tak vstupuje do roku 2026 s pozitivní dynamikou. Analytici ze společnosti Jefferies označují titul za nejatraktivnější volbu mezi výrobci hraček. Poukazují na sílu a dlouhodobou udržitelnost motoru Magic: The Gathering, stejně jako na rozšiřující se distribuci a zlepšenou finanční flexibilitu. Akcie Hasbro za posledních 12 měsíců vzrostly o více než 25 %, zatímco Mattel přidal přibližně 6 %. Mattel se mezitím snaží reagovat na změny v odvětví. Společnost oznámila, že odkoupí celé studio mobilních her Mattel163, společný podnik s firmou NetEase, za 159 milionů dolarů. Mattel163 vyvíjí digitální hry založené na značkách jako Uno či Skip-Bo. Tento krok signalizuje snahu posílit přítomnost v digitálním prostoru a lépe monetizovat vlastní značky. Otázkou však zůstává, zda tato strategie přijde dostatečně rychle a v potřebném rozsahu. Digitální transformace vyžaduje investice, čas a schopnost konkurovat zavedeným hráčům. Hasbro má v tomto směru náskok díky již existující silné digitální základně. Pro investory tak současný vývoj představuje jasný příklad selektivního přístupu trhu. V prostředí vyšších nákladů a tlaků na spotřebitelské výdaje není rozhodující pouze velikost společnosti, ale především kvalita značek, diverzifikace příjmů a schopnost adaptace na nové trendy. Mattel nyní stojí před výzvou obnovit důvěru trhu. Výsledky za vánoční čtvrtletí ukázaly, že tradiční model může být zranitelný. Pokud se společnosti podaří úspěšně integrovat digitální aktivity a stabilizovat marže, může současný propad představovat příležitost pro dlouhodobé investory. Bez jasného obratu však zůstává titul pod tlakem. Naopak Hasbro těží z kombinace silného portfolia, růstu digitálních příjmů a pozitivního investičního sentimentu. Trh tak vysílá jasný signál: v odvětví hraček dnes vítězí ti, kteří dokážou propojit fyzické produkty s digitálním světem a efektivně monetizovat své duševní vlastnictví.