Americké akciové trhy ve čtvrtek oslabily poté, co zápis z posledního zasedání Federálního rezervního systému vyzněl výrazně více v jestřábím stylu, než investoři očekávali. Klíčové body Akcie klesly po jestřábím zápisu z jednání Fedu Trh práce zůstává silný, obchodní deficit se prohloubil Výhled Walmartu (WMT) zklamal navzdory solidním výsledkům Růst cen ropy zvyšuje inflační nejistotu Negativní sentiment zesílily také výsledky společnosti Walmart (WMT) , jejíž výhled na nadcházející období zaostal za tržním konsensem, a to navzdory solidním kvartálním číslům. Trhy tak zůstávají v napětí před klíčovými makroekonomickými daty, která mohou zásadně ovlivnit očekávání ohledně dalšího vývoje úrokových sazeb v USA. Kolem 18:15 SEČ ztrácel index S&P 500 0,5 % na 6 850,40 bodu, technologický NASDAQ Composite klesl o 0,4 % na 22 666,53 bodu a Dow Jones Industrial Average odepisoval 0,7 % na 49 311,25 bodu. Pohyb dolů přišel po středeční seanci, kdy hlavní indexy uzavřely v zisku díky oživení technologických akcií a růstu titulu Nvidia (NVDA) , který částečně vyvážil obavy plynoucí z měnové politiky. Jestřábí Fed mění očekávání trhu Hlavním impulzem pro čtvrteční pokles byl zápis z lednového zasedání Fedu, který ukázal, že téměř všichni členové Výboru pro operace na volném trhu podpořili rozhodnutí ponechat úrokové sazby beze změny. Zároveň ale dokument odhalil hlubší rozdělení názorů na další směřování měnové politiky. Několik účastníků jednání uvedlo, že by byli připraveni zvážit další zvýšení sazeb, pokud by inflace zůstala nad cílovou úrovní 2 %. Tento jazyk byl trhem vnímán jako jasný signál, že Fed není pod tlakem rychle pokračovat ve snižování sazeb. Podle analytiků tím centrální banka vyslala vzkaz, že bude reagovat výhradně na data a že prostor pro uvolnění politiky je výrazně omezený. Zápis zároveň ukázal, že AI je pro Fed významným zdrojem nejistoty. Část členů se domnívá, že rychlý rozvoj AI může podpořit produktivitu a tlumit inflační tlaky, zatímco jiní upozorňují na možnost, že technologická transformace povede k vyšší poptávce po kapitálu a pracovní síle, a tím i k setrvale vyšší inflaci. Tento rozpor přispívá k opatrnému postoji centrální banky. Celkový tón zápisu tak oslabil chuť akcionářů riskovat, kdy investoři omezují expozici vůči rizikovějším aktivům a vyčkávají na další impulzy z makrodat. Smíšená makrodata a nervozita před PCE Čtvrteční ekonomický kalendář přinesl několik důležitých údajů. Data z amerického statistického úřadu ukázala, že obchodní deficit USA se v prosinci rozšířil na 70,3 miliardy dolarů, zatímco za celý rok 2025 dosáhl 901,5 miliardy dolarů. Tento výsledek byl slabší, než trhy očekávaly, a poukázal na pokračující nerovnováhu v zahraničním obchodě. Zdroj: Shutterstock Na druhé straně týdenní žádosti o podporu v nezaměstnanosti překvapily pozitivně. Počet nových žádostí klesl na 206 tisíc, což je výrazně pod očekáváním trhu. Tento údaj potvrdil, že trh práce zůstává relativně silný, což je faktor, který Fedu dává prostor držet restriktivnější politiku po delší dobu. Investoři nyní upírají pozornost k pátku, kdy budou zveřejněna dvě klíčová čísla: index osobních spotřebních výdajů (PCE) za prosinec, který Fed považuje za svůj preferovaný inflační ukazatel, a předběžný odhad růstu HDP USA za čtvrté čtvrtletí. Právě PCE může po jestřábím zápisu sehrát zásadní roli v přehodnocení očekávání ohledně sazeb. Trhy proto zůstávají opatrné. Jakýkoli výraznější odklon od konsenzu – směrem nahoru i dolů – by mohl rychle změnit vnímání pravděpodobnosti snížení sazeb v letošním roce. Walmart zklamal výhledem, ropa prudce roste Výraznou pozornost si přitáhla také společnost Walmart. Největší maloobchodník světa sice překonal očekávání trhu na úrovni tržeb i zisku a zároveň oznámil zpětný odkup akcií v objemu 30 miliard dolarů, nicméně jeho výhled na aktuální čtvrtletí i celý fiskální rok 2027 zaostal za konsensem analytiků. Zdroj: Shutterstock Šlo o první výsledky pod vedením nového generálního ředitele Johna Furnera, který nahradil dlouholetého šéfa Douga McMillona. Konzervativní prognóza vyvolala počáteční nervozitu, i když část analytiků upozorňuje, že Walmart má historicky tendenci nastavovat výhledy opatrně. Akcie společnosti se i přes slabší guidance držely v mírném zisku. Vedle akcií sehrály důležitou roli také komoditní trhy. Cena ropy výrazně vzrostla v reakci na eskalaci vojenské aktivity na Blízkém východě a obavy z možného narušení dodávek. Ropa Brent posílila o 2,2 % na 71,86 USD za barel, zatímco americká WTI vzrostla o 2,5 % na 66,69 USD za barel. Oba benchmarky navázaly na více než čtyřprocentní středeční růst. Další podporu cenám dodala data o poklesu zásob ropy v USA, která naznačila utaženější nabídku. Vyšší ceny ropy sice pomáhají energetickému sektoru, zároveň ale zvyšují inflační nejistotu, což z pohledu akciového trhu dále komplikuje situaci. Celkový obraz čtvrteční seance tak odráží kombinaci jestřábího Fedu, smíšených makrodat a opatrnosti investorů před klíčovými inflačními čísly. Trhy zůstávají citlivé na jakýkoli signál, který by mohl naznačit, zda je letošní rok skutečně rokem uvolnění měnové politiky, nebo zda bude restriktivní prostředí přetrvávat déle, než se dosud čekalo.