Nejvyšší soud Spojených států zasáhl do obchodní politiky prezidenta Donalda Trumpa a zrušil většinu jeho rozsáhlých cel. Klíčové body Nejvyšší soud zrušil Trumpova cla, nejistota však přetrvává Americké futures klesly, přesto Wall Street v pátek rostla Bitcoin oslabil, investoři ustupují od rizikových aktiv Asijské trhy reagovaly smíšeně na vývoj v USA Rozhodnutí, které by ještě před rokem pravděpodobně vyvolalo na trzích prudké výkyvy, tentokrát přineslo spíše opatrnou reakci. Investoři si totiž rychle uvědomili, že obchodní napětí zdaleka nekončí a že Bílý dům hledá nové cesty, jak dovozní bariéry znovu zavést. Americké futures v pondělí oslabily. Futures na index S&P 500 ztratily 0,8 %, futures na index Dow Jones Industrial Average klesly o 0,7 % a futures na technologický Nasdaq odepsaly 1 %. Investoři tak naznačili, že úvod nového týdne může být na Wall Street spíše negativní. Přesto páteční regulérní obchodování skončilo v kladných číslech. Index S&P 500 přidal 0,7 % na 6 909 bodů, Dow Jones vzrostl o 0,5 % na 49 625 bodů a Nasdaq posílil o 0,9 % na 22 886 bodů. Zdroj: Getty Images Klíčovým důvodem relativního klidu bylo přesvědčení, že cla sice byla soudem zrušena, ale prezident Trump od své obchodní strategie neustoupí. Označil verdikt za špatný a oznámil, že využije jiné právní nástroje. Podle jeho vyjádření plánuje podepsat výkonný příkaz zavádějící 10% globální clo, které by mohlo být časově omezeno na 150 dní. Následně hovořil dokonce o 15% sazbě. Současně zvažuje další postup prostřednictvím ministerstva obchodu. Pro investory to znamená jediné – nejistota přetrvává. Trhy nemají jasno v tom, jaká pravidla budou skutečně platit a jak silný dopad budou mít nová opatření na podnikové zisky i spotřebitelské ceny. Právě tato nejistota vysvětluje opatrnou reakci futures i zvýšenou volatilitu některých sektorů. Výrazný pohyb zaznamenaly akcie společnosti Akamai Technology (AKAM) , které oslabily o více než 14 %. Přestože výsledky za závěr roku 2025 překonaly očekávání analytiků, výhled zisku na příští rok zaostal za odhady. Společnost navíc plánuje vyšší kapitálové výdaje na infrastrukturu a vybavení, což investoři vnímají jako tlak na marže. Tento krok je dalším signálem, že boom umělé inteligence a s ním spojený nedostatek výpočetních kapacit zvyšuje náklady napříč technologickým sektorem. Do hry vstupují i makroekonomická data. Zprávy o zpomalení růstu americké ekonomiky a současně o rychlejší inflaci vytvářejí pro Federální rezervní systém nepříjemné dilema. Nižší úrokové sazby by mohly podpořit ekonomiku i akciové trhy, ale zároveň by hrozilo další zrychlení inflace. Obchodníci podle dat CME Group nadále sázejí na to, že Fed letos sazby alespoň dvakrát sníží, nicméně představitelé centrální banky zdůrazňují potřebu dalších důkazů o zpomalování cenového růstu. Napětí se promítlo i do dalších tříd aktiv. Bitcoin v pondělí ráno propadl až o 5 % a klesl pod hranici 65 000 dolarů. Od svého říjnového maxima kolem 126 000 dolarů tak ztratil téměř polovinu hodnoty. Investoři ustupují od rizikovějších aktiv a zároveň zvažují možné regulatorní zásahy do kryptoměnového trhu. Vývoj potvrzuje, že kryptoměny zůstávají vysoce volatilní složkou portfolia. Na komoditních trzích americká ropa oslabila na 65,71 dolaru za barel a ropa Brent klesla na 70,56 dolaru. Naopak zlato posílilo o téměř 2 % a stříbro přidalo přes 5 %, což ukazuje zvýšený zájem o bezpečnější přístavy. Americký dolar mírně oslabil vůči jenu, zatímco euro vůči dolaru zpevnilo. Po americkém vývoji následovaly asijské trhy, které reagovaly smíšeně. Trhy v Japonsku a pevninské Číně zůstaly kvůli svátkům uzavřené, což omezilo regionální likviditu. Hongkongský index Hang Seng však vyskočil o 2,2 % na 26 980 bodů a vedl regionální růst. Tchajwanský Taiex přidal 0,5 % a indický Sensex vzrostl o 0,4 %. V Bangkoku index SET posílil o 1,1 %. Naopak jihokorejský Kospi po úvodním růstu mírně oslabil a australský S&P/ASX 200 ztratil 0,6 %. Zdroj: Getty Images Smíšený obraz podle analytiků odráží rozdílné dopady americké obchodní politiky na jednotlivé ekonomiky. Některé země mohou z případných cel profitovat, pokud se obchodní toky přesměrují, jiné naopak čelí riziku oslabení exportu. Pro globální investory to znamená potřebu selektivního přístupu a pečlivého řízení rizika. Celkově tak zůstává hlavním tématem americká obchodní politika a měnová strategie Fedu. Asijské trhy na tyto faktory reagují, ale klíčový impuls nadále přichází ze Spojených států. Pro investory bude zásadní sledovat další kroky prezidenta Trumpa i vyjádření centrální banky, protože právě ty mohou určit směr globálních trhů v následujících týdnech.