Klíčové body Drtivé volební vítězství Sanae Takaichi a zisk ústavní většiny posouvají rizika pro USD/JPY směrem nahoru Nový silný mandát umožňuje vládě prosazovat agresivnější reflační politiku, což může dále oslabit japonský jen Hrozba měnové intervence zůstává reálným rizikem v případě, že oslabování jenu nabere příliš rychlé tempo Nadcházející makroekonomická data z USA mohou do obchodování vnést výraznou obousměrnou volatilitu   Rozhodující výsledek japonských voleb zásadně přepisuje politické pozadí a mění krátkodobý rizikový profil pro měnový pár USD/JPY . Ačkoliv se rizika růstu měnového páru zvýšila, přicházejí s jasnými omezeními. Vítězství Sanae Takaichi a její koalice v dolní komoře parlamentu dává vládě silný mandát, který by mohl vést k prosazování výraznější reflační politiky, než trhy původně očekávaly. Tento scénář sice nahrává býkům na dolaru, ale není bez překážek. Japonská premiérka Sanae Takaichi si o víkendu zajistila rozhodující vítězství, které její koalici přineslo dvoutřetinovou ústavní většinu. Jde o jeden z nejsilnějších volebních mandátů, jaké Japonsko za poslední desetiletí zažilo. Pro trhy je klíčové, že s dvoutřetinovou většinou v dolní komoře může vláda v případě potřeby přehlasovat horní komoru, což výrazně snižuje legislativní překážky pro schvalování rozpočtů a sporných reforem. Reakce dluhopisů a hrozba intervence Investoři nyní musí pečlivě sledovat trh s japonskými vládními dluhopisy (JGB). Když Takaichi poprvé navrhla dvouleté pozastavení daně z prodeje potravin, výnosy na dlouhém konci křivky prudce vzrostly. Ačkoli se tento pohyb částečně korigoval poté, co Bank of Japan (BOJ) naznačila možnost zvýšení nákupů dluhopisů, riziko opětovného nárůstu výnosů zůstává ve hře. To by mohlo v úvodu týdne vyvinout tlak na jen. Zásadním faktorem zůstává riziko měnové intervence. Ministryně financí Satsuki Katayama o víkendu připomněla trhům, že úřady bedlivě sledují pohyby na FX trhu a jsou připraveny jednat proti neuspořádanému oslabování jenu. Situace je však odlišná od minulosti, jelikož americký ministr financí Scott Bessent výslovně vyloučil bilaterální snahy o podporu jenu. Tokio je tak ve svém boji s oslabující měnou v podstatě osamocené. Nabitý kalendář v USA a výhled sazeb BOJ Tento týden přináší mimořádně hustý ekonomický kalendář z USA, což bude mít přímý dopad na USD/JPY. Kvůli dřívějším posunům se do jednoho týdne nahrnula data o maloobchodních tržbách, mzdách (Payrolls) i inflaci (CPI). Hlavní událostí bude zpráva o zaměstnanosti, která pravděpodobně určí další směr amerických sazeb. Futures aktuálně oceňují uvolnění ze strany Fedu v roce 2026 v rozsahu přibližně 54.5bp. Na domácí japonské scéně se pozornost soustředí na mzdová data a páteční projev člena bankovní rady BOJ Naoki Tamury, který je považován za jestřába. Pokud jde o sazby v Japonsku, swapy nyní přisuzují přibližně 74% pravděpodobnost zvýšení sazeb BOJ do konce dubna. Do října je pak plně započítáno druhé zvýšení o 25 bazických bodů, což by posunulo základní úrokovou sazbu na 1.25%. Technická analýza: USD/JPY s býčím výhledem Technický obrázek pro USD/JPY se v posledním týdnu dále vyjasnil ve prospěch kupujících. Na týdenním grafu se zformovala jasná svíčka "býčího pohlcení" (bullish engulfing), což naznačuje potenciál pro další růst v úvodu obchodního týdne. Indikátory momentums se začínají s tímto výhledem srovnávat – RSI (14) se tlačí nad hodnotu 50 a MACD překřížil svou signální linii směrem vzhůru. Klíčovou úrovní, kterou je třeba sledovat směrem vzhůru, je hranice 157.50. Pokud se páru podaří stabilizovat nad touto hodnotou, otevře se cesta zpět k ročnímu maximu roku 2026 na úrovni 159.45. Při překonání této bariéry by se trh mohl zaměřit až na úroveň 160.23, kde byla BOJ instruována k intervenci v roce 2024. Naopak v případě poklesu je první důležitou podporou hladina 156.50. Pokud by tato úroveň neudržela prodejní tlak, další supporty se nacházejí na 156.00 a následně na 154.45.