Evropské akciové trhy vstoupily do nového týdne mírným růstem, přestože globální obchodování zůstalo utlumené kvůli svátkům v Asii i ve Spojených státech. Investoři na starém kontinentu reagují především na solidní výsledkovou sezónu, která překonává původně spíše pesimistická očekávání analytiků. Do popředí zájmu se tento týden dostávají zejména velké těžební společnosti, jejichž hospodaření může potvrdit pozitivní trend v sektoru komodit. Index DAX v Německu posílil o 0,4 %, francouzský CAC 40 přidal 0,2 % a britský FTSE 100 vzrostl rovněž o 0,2 %. Obchodování bylo klidnější, protože v řadě asijských zemí probíhaly oslavy lunárního nového roku a americké trhy zůstaly uzavřeny kvůli svátku připomínajícímu narozeniny George Washingtona. Nižší likvidita však evropským akciím nezabránila v mírném posílení. Zdroj: Shutterstock Klíčovým podpůrným faktorem je průběh výsledkové sezóny. Podle dat společnosti LSEG zveřejnilo dosud své výsledky 57 % evropských společností, které představují stejný podíl tržní kapitalizace regionu. Průměrný růst zisků ve čtvrtém čtvrtletí dosáhl 3,9 %, což výrazně překonalo původní odhady, které počítaly s poklesem o 1,1 %. Zhruba 60 % firem překonalo očekávání analytiků, zatímco dlouhodobý průměr se pohybuje kolem 54 %. Tento rozdíl naznačuje, že podniky dokázaly lépe zvládnout náročné makroekonomické prostředí. Tento týden bude z pohledu výsledků relativně klidný na začátku, avšak postupně se dostanou ke slovu čtyři největší evropské těžební společnosti. Pozornost investorů se zaměří na společnosti Rio Tinto, Glencore, Anglo American a Antofagasta. Ceny kovů, které tyto společnosti těží, se pohybují poblíž nových maxim, což zvyšuje očekávání silných marží i solidních peněžních toků. Výsledky mohou napovědět, zda je současná úroveň cen komodit dlouhodobě udržitelná, nebo zda jde spíše o cyklický vrchol. V Německu bude pod drobnohledem také automobilka Volkswagen. Podle zprávy časopisu Manager Magazin plánuje do roku 2028 snížit náklady o 20 % napříč všemi značkami. Pokud by se tento plán podařilo realizovat, mohl by výrazně zlepšit provozní marže a konkurenceschopnost skupiny v prostředí silné globální konkurence a nákladné transformace směrem k elektromobilitě. Investoři zároveň sledují vývoj ve Spojených státech, kde má tento týden zveřejnit výsledky maloobchodní gigant Walmart. Jeho čísla mohou nabídnout cenný pohled na stav americké spotřeby, která je klíčovým motorem globální ekonomiky. Silná data by mohla podpořit pozitivní náladu i na evropských trzích, zatímco slabší výhled by mohl vyvolat obavy z ochlazení poptávky. Z makroekonomického hlediska se v Evropě očekávají údaje o průmyslové výrobě v eurozóně za prosinec. Konsensus předpokládá meziměsíční pokles o 1,5 %, což by potvrdilo, že průmyslový sektor zůstává pod tlakem slabší zahraniční poptávky i vyšších nákladů. Slabší průmyslová aktivita by mohla omezit tempo ekonomického oživení v regionu. Ve Velké Británii přinesla data z realitního trhu relativně stabilní obrázek. Průměrná požadovaná cena nově nabízených nemovitostí podle serveru Rightmove v únoru prakticky stagnovala a klesla pouze o 12 liber na 368 019 liber. Po výrazném lednovém růstu tak trh signalizuje určité vyrovnání. Zdroj: Getty Images Globální sentiment ovlivnila také slabší data z Japonska, kde hospodářský růst ve čtvrtém čtvrtletí dosáhl pouze 0,2 % meziročně oproti očekávaným 1,6 %. Tento výsledek zvyšuje pravděpodobnost, že vláda premiérky Sanae Takaichiové přistoupí k agresivnějším fiskálním stimulům. Na komoditních trzích zůstaly ceny ropy stabilní. Brent se obchodoval kolem 67,66 dolaru za barel a americká ropa West Texas Intermediate kolem 62,68 dolaru. Trh sleduje především jednání mezi Spojenými státy a Íránem, která by mohla ovlivnit nabídku ropy z Blízkého východu. Prezident Donald Trump minulý týden naznačil možnost dohody s Teheránem, což vedlo k mírnému poklesu cen. Celkově evropské akcie těží z lepších než očekávaných firemních výsledků, zatímco globální faktory zůstávají smíšené. Pro investory bude klíčové, zda výsledky těžařských společností potvrdí sílu komoditního cyklu a zda makroekonomická data podpoří pokračující oživení regionu.