Na první pohled může společnost QuantumScape působit jako přesně ten typ růstové akcie, po kterém investoři na začátku roku 2026 pátrají. Klíčové body Elektromobilita roste, ale klíčovou výzvou zůstává vývoj a výroba pevných lithiových baterií QuantumScape (QS) dosáhla technologického pokroku, zatím však dodává pouze prototypy Velcí výrobci jako BYD (BYDDY) , Toyota Motor (TM) a Geely (GEELYF) vyvíjejí vlastní řešení pevných baterií Silná konkurence a slabší finanční pozice snižují investiční atraktivitu akcií QuantumScape Elektromobilita zůstává jedním z klíčových strukturálních trendů globální ekonomiky, technologie pevných lithiových baterií je často označována za další zásadní krok ve vývoji elektrických vozidel a QuantumScape (QS) patří mezi firmy, které se této oblasti systematicky věnují už více než dekádu. Přestože se akcie společnosti v druhé polovině loňského roku výrazně zvedly, otázka nezní, zda je technologie slibná, ale zda je investiční příběh QuantumScape v tuto chvíli skutečně atraktivní. Navzdory kolísání akciových trhů zůstává sektor elektromobilů dlouhodobě růstový, zejména mimo Spojené státy. Podle dat společnosti Benchmark Mineral Intelligence se globální prodej elektromobilů v loňském roce zvýšil o 20 %, což potvrzuje, že přechod k elektrickému pohonu pokračuje i přes krátkodobé zpomalení v některých regionech. Jedním z hlavních limitů elektromobilů však nadále zůstávají baterie. Tradiční lithiové baterie mají omezenou energetickou hustotu, jejich životnost není ideální a dojezd vozidel stále představuje psychologickou bariéru pro část zákazníků. Právě zde se otevírá prostor pro technologii pevných lithiových baterií, které by měly nabídnout vyšší dojezd a lepší odolnost. QuantumScape na tomto řešení pracuje od roku 2010. Její ambicí je vyvinout pevnou lithiovou baterii, která by tyto slabiny odstranila a stala se novým standardem pro elektromobily. Po vstupu na burzu si akcie prošly typickým cyklem přehnaných očekávání a následného vystřízlivění, ale ve druhé polovině roku 2025 se trend otočil. Společnost tehdy oznámila, že se jí podařilo výrazně zlepšit klíčový výrobní proces baterií, což investoři vnímali jako důležitý posun směrem ke komerčnímu využití. Zdroj: Shutterstock Naděje na komercializaci, ale zatím jen prototypy Zásadní je, že QuantumScape zatím nedodává baterie ve velkém měřítku. Společnost aktuálně poskytuje pouze prototypy svému vývojovému partnerovi PowerCo, což je dceřiná společnost automobilky Volkswagen. Přesto šlo o důležitý signál, že technologie se posouvá z laboratorní fáze blíže k reálné výrobě. V určitém okamžiku to dokonce vypadalo, že by QuantumScape mohla být první firmou, která pevné lithiové baterie uvede do sériové výroby. Odhady společnosti Straits Research naznačují, že celý trh s touto technologií by mohl mezi současností a rokem 2033 růst tempem 36,4 % ročně, což je mimořádně atraktivní vyhlídka. Jenže technologický náskok je v tomto odvětví velmi křehký. To, co ještě v polovině roku 2025 vypadalo jako konkurenční výhoda, se během několika měsíců začalo rozplývat s tím, jak řada velkých hráčů oznámila vlastní pokrok v oblasti pevných baterií. Síla konkurence mění rovnováhu Jedním z nejvýraznějších příkladů je čínská společnost BYD. Ta bez velkého mediálního rozruchu přibližně ve stejném období začala testovat vlastní pevné baterie, které mají umožnit dojezd až 900 mil na jedno nabití. BYD (BYDDY) má oproti QuantumScape zásadní výhodu v rozsahu a finanční síle, což jí dává výrazně lepší pozici pro rozšíření výroby, jakmile bude technologie připravena. Do závodu se zapojili i další výrobci. Toyota Motor (TM) se v říjnu loňského roku zavázala uvést vlastní pevné baterie na trh do roku 2027 a integrovat je do svých elektromobilů nejpozději v roce 2028. Čínská skupina Geely (GEELYF) , mateřská společnost značky Volvo, oznámila, že její první plně integrovaná pevná lithiová baterie bude dokončena ještě letos a následně projde testováním v jejích vlastních vozech. A to zdaleka nejsou jediní hráči. Řada dalších výrobců elektromobilů pracuje na stejném typu řešení, často s výrazně většími rozpočty a existujícími výrobními kapacitami. To zásadně mění konkurenční prostředí, ve kterém se QuantumScape pohybuje. Nevýhodná pozice menšího hráče Důležité je zdůraznit, že samotná existence konkurence neznamená, že by QuantumScape nebyla schopna vyvinout funkční a prodejný produkt. Problém je spíše obchodní model a vyjednávací pozice společnosti. Většina velkých výrobců elektromobilů si totiž vyvíjí vlastní pevné baterie. Pokud se jim to podaří, nebudou mít zásadní důvod odebírat baterie od externí firmy, jako je QuantumScape. Společnosti BYD a její bateriový partner CATL už dnes vyrábějí bateriové systémy nejen pro sebe, ale i pro jiné výrobce, a není důvod se domnívat, že by tento přístup změnily v okamžiku, kdy se pevné baterie stanou standardem. Pro QuantumScape to znamená, že i při technologickém úspěchu může mít problém najít dostatečně velký trh. Navíc jde o relativně malou a podfinancovanou společnost s tržní kapitalizací kolem 5 miliard dolarů, která je stále roky vzdálená ziskovosti. V konkurenčním boji s globálními automobilkami a jejich dodavateli baterií je to významný handicap. Je QuantumScape růstovou akcií pro začátek roku 2026? Z investičního pohledu je proto nutné oddělit technologický potenciál od atraktivity akcií. Technologie pevných lithiových baterií má bezpochyby budoucnost a QuantumScape patří mezi firmy, které k jejímu vývoji významně přispěly. To však samo o sobě nestačí k tomu, aby šlo o nejchytřejší růstovou akcii, kterou lze na začátku roku 2026 koupit. Společnost čelí silné konkurenci, nemá jistý odbytiště pro svůj produkt a operuje v prostředí, kde mají rozhodující výhodu hráči s vlastní výrobou a hlubokými kapsami. I při správném technickém řešení může být její komerční úspěch omezený. Z tohoto pohledu nelze QuantumScape v současnosti považovat za ideální růstovou investici. Pro investory dává větší smysl ponechat akcie QS na dlouhodobém seznamu sledovaných titulů a vyčkat, zda se společnosti podaří prosadit v reálné výrobě a získat širší spektrum zákazníků. Na začátku roku 2026 však existují růstové příležitosti s přesvědčivějšími vyhlídkami než tato ambiciózní, ale riziková sázka. Zdroj: Getty images