Americké akcie v úterý vyslaly investorům smíšený, ale důležitý signál. Americká maloobchodní data naznačují zpomalování spotřeby Výnosy dluhopisů klesly kvůli očekávání nižších sazeb Asijské trhy reagovaly růstem na možné uvolnění politiky Fedu Nadcházející data o inflaci a nezaměstnanosti budou rozhodující Hlavním impulsem byla slabší než očekávaná data o maloobchodních tržbách za závěr loňského roku, která naznačila, že americký spotřebitel – klíčový pilíř tamní ekonomiky – začíná ztrácet dynamiku. Zatímco část trhu reagovala opatrností, jiná část začala spekulovat na to, že by Federální rezervní systém mohl být donucen letos znovu přistoupit ke snižování úrokových sazeb. Index S&P 500 oslabil o 0,3 % na 6 941,81 bodu poté, co během dne krátce překonal své historické maximum. Technologický Nasdaq Composite klesl o 0,6 % na 23 102,47 bodu. Naopak index Dow Jones Industrial Average si připsal 0,1 % a uzavřel na rekordních 50 188,14 bodech. Tento rozdílný vývoj ukazuje na probíhající sektorovou rotaci i zvýšenou citlivost trhu na makroekonomická data. Podle komentáře analytiků z Mizuho Bank dochází od prosince ke zpomalování dynamiky spotřeby. Růst mezd se zmírnil a zároveň roste úvěrová zátěž domácností. Slabší poptávka byla zaznamenána v osmi ze třinácti sledovaných kategorií, včetně oděvů a nábytku. Pokud by se tento trend potvrdil i v dalších měsících, mohl by představovat riziko pro růst HDP ve Spojených státech. Výraznější reakce byla patrná na dluhopisovém trhu. Výnosy státních dluhopisů klesly, protože investoři začali více sázet na možnost uvolnění měnové politiky. Federální rezervní systém zatím drží sazby beze změny a vyčkává na další data. Tento týden budou klíčové zejména údaje o nezaměstnanosti a inflaci. Příliš vysoká inflace by mohla udržet centrální banku v režimu vyčkávání, zatímco ochlazení trhu práce by mohlo otevřít dveře rychlejšímu snížení sazeb. Na úrovni jednotlivých společností se investoři soustředili na výsledkovou sezónu. Akcie společnosti Coca-Cola (KO) oslabily o 1,5 %, když její kvartální tržby nedosáhly očekávání analytiků a výhled klíčového růstového ukazatele byl opatrnější, než trh čekal. Ještě výraznější propad zaznamenala společnost S&P Global, jejíž akcie klesly o 9,7 % po zveřejnění slabšího výhledu zisku. Společnost čelí rostoucí konkurenci, zejména v oblasti datových služeb, kde se začínají prosazovat hráči využívající umělou inteligenci. Naopak pozitivní zprávou byl vývoj kolem společnosti Warner Bros. Discovery (WBD) , jejíž akcie posílily o 2,2 %. Společnost Paramount zvýšila nabídku na její převzetí a snaží se tím demonstrovat důvěru v úspěšné dokončení transakce. Paramount rovněž oznámil finanční podporu pro vyvázání Warner Bros. Discovery z předchozí dohody s Netflixem. Akcie Paramount (PSKY) přidaly 1,5 %, Netflix (NFLX) si polepšil o 0,9 %. Zajímavý vývoj byl patrný i na komoditních trzích. Americká ropa zdražila na 64,49 USD za barel, ropa Brent se obchodovala nad 69 USD. Zlato posílilo o 0,8 % a stříbro o 2 %, což může signalizovat zvýšenou poptávku po bezpečných aktivech v prostředí nejistoty. Bitcoin naopak oslabil o 1,8 %. Asijské trhy ve středu reagovaly mírným růstem. Investoři zde interpretovali americká data spíše jako potenciální impuls pro budoucí uvolnění měnové politiky. Hongkongský index Hang Seng vzrostl o 0,3 % na 27 265 bodů a šanghajský kompozitní index přidal stejným tempem na 4 139 bodů. V Jižní Koreji index Kospi dále rozšířil své zisky a australský S&P/ASX 200 přidal 1,5 %. Silný růst zaznamenal i tchajwanský index Taiex, který posílil o 1,7 %. Japonské trhy zůstaly kvůli svátku uzavřeny. Z pohledu globálních investorů tak vzniká zajímavý kontrast. Americký trh čelí otázkám ohledně udržitelnosti spotřebitelské poptávky, zatímco asijské trhy využívají naděje na možné snížení sazeb ve Spojených státech. Pokud by Fed skutečně přistoupil k uvolnění politiky, mohlo by to podpořit riziková aktiva napříč regiony. Nejbližší dny proto budou zásadní. Data o inflaci a nezaměstnanosti mohou rozhodnout o dalším směru nejen Wall Street, ale i globálních akciových trhů. Investoři tak vstupují do období zvýšené citlivosti na makroekonomické zprávy, které mohou definovat druhou polovinu roku.