Americké akcie vstoupily do týdne s výraznou dávkou nervozity, která odráží hlubší dilema investorů. Americké indexy stagnují, ale pod povrchem roste napětí Investoři zpochybňují masivní výdaje firem na AI Slabší důvěra domácností dopadá na spotřebitelské akcie Asijské trhy rostou, většina regionu zůstává zavřená Je umělá inteligence motor budoucího růstu, nebo přehřátá sázka, která může část trhu tvrdě zasáhnout? Úterní obchodování na Wall Street přineslo jen mírné změny hlavních indexů, ale pod povrchem se odehrával výrazný přesun kapitálu mezi jednotlivými sektory. Index S&P 500 přidal 0,1 % na 6 843 bodů, stejně jako Dow Jones Industrial Average, který uzavřel na 49 553 bodech. Technologický Nasdaq rovněž vzrostl o 0,1 % na 22 578 bodů. Na první pohled klidná seance však zakrývá napětí, které je patrné zejména v technologickém sektoru. Jedním z tahounů trhu byl Paramount Skydance (PSKY) , který posílil o téměř 5 % poté, co Warner Bros. Discovery oznámil, že umožní předložit „nejlepší a konečnou“ nabídku na převzetí. Warner Bros. Discovery (WBD) přidal téměř 3 % a Netflix (NFLX) mírně rostl. Fúze a akviziční aktivita tak znovu připomněla, že mediální sektor zůstává strategicky velmi citlivý. Na opačné straně spektra stála společnost General Mills (GIS) , která propadla o 7 %. Firma upozornila, že zákazníci čelí nejistotě a že výhled zisku pro rok 2026 bude slabší, než se původně čekalo. Tento signál zapadá do širšího obrazu ochlazující se důvěry amerických domácností. Inflace zůstává vyšší, než by si přála centrální banka, trh práce sice drží stabilitu, ale tempo růstu není přesvědčivé a obavy z celní politiky prezidenta Donalda Trumpa zůstávají ve hře. Zvláštní kapitolu představují technologické společnosti a téma umělé inteligence. Alphabet (GOOGL) oslabil o více než 1 %, zatímco Nvidia (NVDA) během dne kolísala mezi největší zátěží a jedním z tahounů trhu. Investoři přehodnocují své sázky na AI. Zatímco loňský rok byl ve znamení euforie a rekordů, letos se objevují obavy, že některé společnosti mohou investovat příliš agresivně. Alphabet uvedl, že jeho kapitálové výdaje spojené s AI a dalšími investicemi by letos mohly dosáhnout až 180 miliard dolarů. Podle průzkumu Bank of America rekordní podíl globálních správců fondů věří, že společnosti do AI investují nadměrně. Pokud by došlo ke zpomalení výdajů na datová centra a čipy, mohlo by to mít dopad i na společnosti jako Nvidia a další hráče v polovodičovém průmyslu. Stephen Innes ze společnosti SPI Asset Management výstižně popsal situaci slovy, že trh současně věří, že AI všechno změní, a zároveň že nemusí přinést očekávané výnosy. Toto napětí vysvětluje výrazné pohyby jednotlivých akcií, i když jde o firmy s bilionovými rozvahami. Makroekonomický kontext zůstává rovněž důležitý. Ceny ropy mírně vzrostly, americká referenční ropa se obchodovala kolem 62,5 dolaru za barel a Brent kolem 67,6 dolaru. Dolar mírně posílil vůči japonskému jenu, zatímco euro lehce oslabilo. Zlato přidalo téměř jedno procento a stříbro přes dvě procenta, což naznačuje přetrvávající zájem o bezpečná aktiva. Bitcoin naopak oslabil přibližně o 1,2 %. Asijské trhy reagovaly na relativně klidný vývoj v USA spíše pozitivně, i když většina regionu zůstala kvůli lunárnímu novému roku uzavřena. Nejvýraznější pohyb byl patrný v Japonsku, kde index Nikkei 225 vzrostl o více než 1 % na 57 249 bodů. Investoři zde sledovali nejen vývoj na Wall Street, ale i domácí politiku. Zákonodárci se připravovali na opětovné jmenování Sanae Takaichi premiérkou po výrazném volebním vítězství její Liberálně demokratické strany. Technologické akcie vedly růst, když Tokyo Electron posílil o 3,5 %. SoftBank Group naopak oslabila o 2 % a navázala na předchozí ztráty. Důvodem je zapojení její dceřiné společnosti SB Energy do rozsáhlého projektu zpracování zemního plynu v Ohiu. Projekt je součástí širšího závazku Japonska investovat 550 miliard dolarů ve Spojených státech v rámci obchodní dohody, která zároveň zvýšila cla na japonský vývoz o 15 %. V Austrálii index S&P/ASX 200 přidal 0,4 %, indický Sensex rostl mírně o 0,1 % a thajský SET o 0,5 %. Novozélandský index naopak klesl o 0,7 %. Nízké objemy obchodování však znamenají, že investoři zatím nepřikládají těmto pohybům zásadní význam. Celkový obrázek ukazuje, že klíčové dění zůstává v USA. Nejistota kolem AI investic, spotřebitelské poptávky a měnové politiky bude určovat další směr globálních trhů. Asie zatím reaguje spíše odrazem nálady z Wall Street než vlastním fundamentálním impulzem.