Odklon od experimentálních prototypů k reálnému byznysu staví kvantové odvětví před zásadní zkoušku, která nemilosrdně oddělí vizionáře od skutečných vítězů trhu Klíčové body Quantum Computing Inc. (QUBT) disponuje kapitálem 1,64 miliardy USD, což zajišťuje provozní financování až do roku 2028 Tržby v roce 2025 vzrostly o 82,8 %, ale absolutní objem zůstává v rané fázi Akvizice Luminar Semiconductor za 110 milionů USD má urychlit vertikální integraci a komercializaci Extrémně vysoká valuace P/S 58,78X naznačuje značné riziko korekce ceny akcií na burze Zatímco vědecký potenciál oboru zůstává nezpochybnitelný, investoři se stále častěji ptají na reálnou komerční udržitelnost jednotlivých hráčů. V centru této debaty stojí společnost Quantum Computing Inc. (QUBT) , známá také pod zkratkou QCi. Tato firma se v letošním roce nachází uprostřed strategické transformace – z vývojového stadia se snaží přerodit v komerční platformu zaměřenou na výrobu fotonických a kvantových technologií. Finanční zázemí QCi prošlo v uplynulém roce zásadním posílením. V říjnu 2025 společnost získala 750 milionů USD prostřednictvím soukromé emise akcií, čímž celkový objem vybraného kapitálu od listopadu 2024 dosáhl úctyhodných 1,64 miliardy USD. Tento kapitálový polštář upevnil rozvahu firmy a podle aktuálního obchodního plánu poskytuje dostatek prostředků pro provoz až do roku 2028. Přestože jsou základy položeny, cesta k ziskovosti zůstává pro investory trnitá. Strategické akvizice a budování vertikálního giganta QCi v nedávné době realizovala několik klíčových akvizic, které mají podpořit její dlouhodobou vizi vertikálně integrované platformy. Jedním z nejvýznamnějších kroků bylo převzetí společnosti NuCrypt za 5 milionů USD. Tato transakce etablovala kvantovou komunikaci jako jeden z hlavních komerčních pilířů strategie QCi. Ještě ambicióznějším krokem byla akvizice, dceřiné společnosti Luminar Semiconductor, za 110 milionů USD v hotovosti. Tyto nákupy mají firmě zajistit okamžitou viditelnost budoucích příjmů a vytvořit technologický základ pro expanzi do zavedených sektorů. Cílem je nabízet ucelené produkty, nikoliv pouze experimentální hardware. V portfoliu QCi nyní dominuje kvantová optimalizační platforma DIRAC, zaměřená na logistiku a finance, a technologie pro zabezpečení sítí. Významným milníkem roku 2025 byla první komerční zakázka na kvantové kyberbezpečnostní řešení od jedné z pěti největších amerických bank, což dodává technologii potřebnou kredibilitu. Zdroj: Getty images Tržní výkonnost a srovnání s konkurencí Z pohledu burzovního analytika je zajímavé sledovat výkonnost akcií QUBT v kontextu celého odvětví. Za poslední rok akcie vzrostly o 35,4 %, čímž výrazně překonaly širší index softwarového průmyslu, který zaznamenal mírný pokles o 0,1 %. Nicméně ve srovnání s přímými konkurenty nepůsobí tento růst tak oslnivě. Společnost D-Wave Quantum (QBTS) , která se specializuje na kvantové žíhání pro optimalizační problémy, si připsala masivní zisk kolem 158 %. Pozadu nezůstává ani IonQ (IONQ) , která sází na architekturu s uvězněnými ionty a jejíž akcie vzrostly o 54,5 %. Pro srovnání, kompozitní index S&P v březnu 2026 vykazuje meziroční nárůst o 26,1 %. I když se QCi daří navyšovat tržby – v roce 2025 vzrostly o 82,8 % na 0,68 milionu USD díky provozu závodu Fab 1 – absolutní čísla jsou stále velmi nízká. Extrémní očekávání pro rok 2026 sice předpovídají nárůst tržeb o více než 3600 %, ale zisk na akcii (EPS) má zůstat v záporných hodnotách a meziročně klesnout o 127,3 %. Rizika, valuace a doporučení pro investory Investice do QUBT v tuto chvíli nese značná rizika. Akcie se jeví jako nadhodnocené, což dokládá ukazatel Price-to-Sales (P/S) na úrovni 58,78X, zatímco medián v oboru se pohybuje kolem 5,08X. Společnost navíc čelí strukturálním výzvám. Její výrobní kapacity v závodech Fab 1 a Fab 2 zatím postrádají potřebné měřítko a dlouhé prodejní cykly spolu s nutností úprav na míru omezují opakovatelnost zakázek a rychlou expanzi příjmů v krátkodobém horizontu. K vnitřním problémům se přidává i geopolitická nestabilita. Napětí mezi Íránem a Spojenými státy vnáší do sektoru kvantových technologií volatilitu, která může držet kurzy akcií pod tlakem i přes jejich dlouhodobý růstový potenciál. Vzhledem k tomu, že ziskovost je stále v nedohlednu a vysoké investice do infrastruktury budou nadále vyvíjet tlak na marže, jeví se poměr rizika a výnosu jako nejistý. Pro stávající investory tak může být rozumnou strategií realizace zisků a přesun kapitálu do příležitostí s jasnější cestou ke komerční adopci ve velkém měřítku. Zdroj: Getty Images